急漲橫盤時間修複，看多勿追警惕急跌

1、倫敦金

周四（2月2日）亞洲時段，現貨黃金高位震蕩，周三美聯儲如期加息25個基點，但美聯儲主席鮑威爾有關通脹阻擊戰意外鴿派的發言導致美元大跌，並向投資者發出利率峰值可能臨近的信號，給金價提供強勁的上漲動能，金價一度漲至1957.14美元/盎司，為4月21日以來新高。

（倫敦金日線圖）

美元周三擴大跌幅，兌一籃子貨幣跌至九個月低點，此前美聯儲主席鮑威爾談到在降低通脹壓力方麵取得進展，但美聯儲仍警告將進一步收緊貨幣政策。鮑威爾在美聯儲一如預期宣布加息25個基點後的新聞發布會上表示，他並不完全確定在冷卻通脹過程中將在哪裏停止提高借款成本。

美聯儲宣布將指標利率提高25個基點，但仍承諾將“繼續提高”借貸成本，作為其尚未結束的通脹阻擊戰的一部分。現貨白銀上漲1.3%，至每盎司24.01美元。鉑金下跌0.4%，至1007.63美元。鈀金上漲1.7%，至1676.72美元。

美國12月職位空缺意外增加，這表明儘管利率上升且對經濟衰退的擔憂不斷增加，但勞動力需求仍然強勁，這可能會使美聯儲繼續保持在政策緊縮的道路上。勞工部周三發布的月度職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，12月每一個失業人員對應著1.9個職位空缺。勞動力持續緊張的跡象沒有改變美聯儲繼續放緩加息步伐的主張，其在周三結束為期兩天的會議時決定加息25個基點。

衡量勞動力需求的指標職位空缺在12月的最後一天增加了57.2萬個，達到五個月來的高點1100萬。接受路透調查的經濟學家之前預測為1,025萬個職位空缺。由於空缺職位集中在休閑和酒店業以及零售業，一些經濟學家認為12月的激增是暫時的。其他人猜測，空缺職位被誇大了，因為難以對數據進行季節性波動調整。住宿和餐飲業的職位空缺增幅居首，增加了40.9萬個。該行業的就業仍然低於疫情前的水平。零售業職位空缺增加了13.4萬個；建築業因借貸成本上升而受到衝擊，增加了8.2萬個空缺職位。

投資者一直在消化比美聯儲決策者發出的信號更鴿派的前景，他們押注貨幣狀況收緊將削弱經濟增長，並可能導致美國陷入衰退，進而推動美聯儲轉向降息。聯邦基金利率期貨交易員預計，指標隔夜利率將在6月達到4.89%的峰值，然後在12月回落至4.39%。而美聯儲去年12月公佈的“點陣圖”顯示，決策者預計指標利率將升至5%上方。鮑威爾還表示，他並不擔心金融狀況鬆動，他稱，美聯儲的關注點不是短期走勢，而是更廣泛的金融狀況的持續變化。

周三公佈的ADP全國就業報告顯示，1月美國民間部門就業增加10.6萬個，遠低於預期，暗示勞動力市場有所降溫。本周美國經濟的主要焦點將是政府周五公佈的1月就業報告，預計報告將顯示，增加18.5萬個非農就業崗位。

美聯儲如期加息 25 個基點，但鮑威爾措辭略顯鴿派。美聯儲周三宣布將指標利率提高 25 個基點，但仍承諾將“繼續提高”借貸成本，作為其尚未結束的通脹阻擊戰的一部分。美聯儲在一份聲明中表示，“通脹已經有所緩解，但仍處於高位。”這標誌著聯儲明確承認抑製通脹的努力取得進展，使通脹從去年觸及的 40 年高位回落。聲明確實表明，未來任何加息行動的幅度都將為 25 個基點，不再提及未來加息的“步伐”，而是使用利率調整的“程度”這種措辭。

美聯儲希望能繼續推動通脹朝著 2%的目標回落，同時不引發嚴重的經濟衰退或導致失業率從目前的 3.5%大幅攀升，這種失業率水平幾十年來都很少見。根據美聯儲青睞的衡量指標，美國 12 月年通脹率降至 5%。

與美聯儲政策利率掛鉤的期貨市場維持其押注，即聯邦基金利率將在今年 6 月達到略低於 5%的峰值，仍預計美聯儲將在 2023 年底前降息。美國利率期貨市場已經消化了 4.893%的終端利率。而美聯儲決策者則預計將把指標政策利率目標區間提高到 5%-5.25%，並將保持在該水平至少到今年年底。

美國 1 月製造業活動進一步下滑。自去年 3 月以來，美聯儲已將政策利率目標區間提高了 450 個基點，從接近零的水平提高到 4.5%-4.75%，為 1980 年代以來速度最快的一輪加息周期。激進的貨幣政策緊縮使經濟學家們預計到今年下半年將出現經濟衰退。房地產市場已經下滑，製造業的低迷正在加劇。供應管理協會(ISM)周三的一份報告顯示，1 月美國製造業采購經理人指數(PMI)從12 月份的 48.4 降至 47.4。連續第三個月萎縮，觸及 2020 年 5 月以來的最低水平，且低於被視為與更廣泛的經濟衰退相一致的 48.7 關口。

聯邦基金利率期貨交易員預計，隔夜利率將在6月達到4.89%的峰值，然後在12月回落至4.39%。而美聯儲去年12月公佈的“點陣圖”顯示，決策者預計指標利率將升至5%上方。本周美國經濟的主要焦點將是政府周五公佈的1月就業報告，預計報告將顯示，增加18.5萬個非農就業崗位，預計1月薪資將環比上漲0.3%，同比增長4.3%。

美國國債收益率周三大多下跌，此前美聯儲一如預期加息25個基點，並承諾“繼續提高”借貸成本，以減緩通脹步伐。但市場堅持認為美聯儲轉呈鴿派立場。美聯儲一如預期將其指標隔夜貸款利率目標區間提升至4.5%-4.75%。但美聯儲的聲明與投資者預期相悖，後者預計美聯儲已準備好暗示緊縮周期將結束。市場接受這樣的觀點，因為加息正令美國經濟放緩。

兩年期國債收益率周三下跌10.9個基點，至4.098%，較長期國債收益率下降。10年期國債收益率周三下降12.3個基點，至3.406%，盤中一度跌至3.387%，為近兩周新低。衡量兩年期和10年期國債收益率差的收益率曲線仍然倒掛，報負69.4個基點。當較短期國債收益率高於較長期國債收益率時，被視為經濟衰退的預兆。

烏克蘭總統澤連斯基的高級顧問周三表示，正在就從外國合作夥伴取得遠程導彈和戰鬥機以幫助擊退俄羅斯軍隊進行磋商。政治顧問 Mykhailo Podolyak在推特上寫道，“每個戰爭階段都需要特定的武器。”所以：1. 已經有一個坦克聯盟(後勤、訓練、供應)。2. 已經就遠程導彈和戰鬥機供應進行磋商。”

整體來看，美聯儲主席的意外鴿派、糟糕的ADP和ISM製造業PMI數據，對美元和美債收益率拖累明顯，這給金價提供了強勁的上漲動能，金價短線仍有一定的衝高機會。不過，非農數據前，市場仍存在一些觀望情緒，英國央行和歐洲央行大概率將分別加息50個基點，可能也會令多頭有所顧忌，短線金價仍存在高位震蕩可能性。鑒於技術麵的頂部信號，還需提防空頭反撲的可能性。

本交易日還將迎來英國央行和歐洲央行利率決議，市場普遍預期將分別加息50個基點，一方麵，這會增加持有黃金的機會成本，在中長線可能會限製金價的上漲空間，但另一方麵，美元指數可能依次進一步下行，有望在短線給金價提供進一步上漲動能。

數據方麵，本交易日還將迎來美國初請失業金人數變動、美國1月挑戰者企業裁員人數、美國12月工廠訂單月率，投資者也需要予以關注。目前市場對美國12月工廠訂單月率的預期比較樂觀，可能會給美元提供一些支撐。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：單邊上漲；均線普遍向上發散，KDJ重新結成金叉，金價的高位震蕩調整受到21日均線的良好支撐後重拾漲勢，在失守5日均線1936.75前，後市金價存在進一步震蕩走高的機會，初步阻力參考4月20日高點1958.23和1960關口，進一步阻力在4月18日低點1970.72附近，然後是4月19日高點1981.92附近阻力。鑒於MACD死叉信號仍在，也發出了頂背離信號，仍需提防金價高位震蕩築頂的可能性，初步支撐在5日均線1936.75附近，1月27日低點支撐在1916.56附近，21日均線支撐在1912.08附近，如果失守該支撐，則增加短線見頂信號。

操作思路：

（1）關注1937—1938做多，止損1931，目標1955—1972。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場延續拉升過程，早盤開盤在23.696的位置後行情震蕩回落，日線最低給到了23.338的位置後行情在淩晨數據後強勢拉升，日線最高觸及到了24.03的位置後行情整理，日線最終收線在了23.951的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情延續看多並有機會衝擊本輪大周期下行趨勢線壓力，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注23.65附近做多，止損23.40，目標24.30—24.60。

今日（2月2日）關注數據：

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