受更高終端利率預期支撐，美元錄得9月來的首次月線上漲

周三（3月1日）亞市盤初，美元指數窄幅震蕩，目前交投於105.02附近，守住了隔夜大部分漲幅，略低於周一創下的近兩個月新高。美元兌主要貨幣周二在震蕩交投中攀升，錄得9月以來的首次月線上漲，通脹仍居高不下之際，人們預計利率將在一段時間內保持高位，且對經濟衰退的擔憂使投資者感到緊張。

最近積極的數據，如1月就業井噴式大增，幫助美元在2月反彈，因預計美聯儲將不得不比市場此前認為的將利率升得更高，並保持高利率更長時間，以對抗通脹。

美國利率期貨市場預計美聯儲的目標政策利率將在9月達到5.4%的峰值，而且基本不再認為今年將降息。政策利率區間目前為4.50%-4.75%。

美元指數周二收漲0.33%，報104.99，2月份累計上漲2.8%。

同時，周二公佈的數據顯示，有跡象表明美聯儲的加息措施開始產生預期效果，為過熱的經濟降溫，這讓美元略有承壓。

Interactive Brokers高級經濟學家José Torres表示，“在一片令人沮喪的消息中，今天早上公佈的美國消費者信心數據墜入冰點，這對抗擊通脹有利，但隱含的代價很大--占美國國內生產總值(GDP)約70%的消費者支出料下降”。

美國消費者信心在2月意外減弱，世企研的消費者信心指數從1月的106.0下降到102.9。接受路透訪查的經濟學家此前預估為108.5。

另一份報告顯示，美國12月獨棟住宅價格以2020年夏季以來最慢速度上漲，標普CoreLogic Case Shiller全國房價指數同比上漲5.8%。

2月芝加哥采購經理人指數(PMI)企業調查結果也弱於預期。

市場在等待3月10日的2月就業數據和3月14日的消費者物價指數(CPI)，這兩項數據都可能影響美聯儲的利率政策。

瑞銀集團外匯策略師Vassili Serebriakov表示：“通脹放緩的題材在繼續。這一趨勢在1月有點停頓，但不是逆轉。我們認為美元的強勢有些被誇大了。所以我們謹慎地淡化美元的強勢。”

周二稍早，美元兌日元一度觸及136.93日元的逾兩個月高位，然後在美國數據公佈後逆轉了漲勢。美元兌日元尾盤收平，收報136.23日元。

日本壓低收益率的政策意味著日元對其他地方的收益率走勢很敏感，不過即將上任的日本央行行長植田和男本周表示，現在就央行可能如何調整政策發表評論還為時過早。

即將上任的日本央行副行長內田真一周二同樣淡化了立即全麵改革超寬鬆貨幣政策的可能性。

日元兌歐元和英鎊也觸及兩個月來的最低水平。    

歐元兌美元周二下跌0.25%，至1.0583美元。稍早一度獲得些許支持，因法國通脹數據高於預期，推動歐元區短期公債收益率觸及至少十年來最高。

英鎊兌美元周二衝高回落，盤中一度上漲0.66%，創一周新高至1.2142，收盤下跌0.36%，收報1.2018。

英鎊周一勁揚1%，此前英國和歐盟周一宣布了一項關於英國脫歐後北愛爾蘭貿易安排的新協議，即溫莎框架。這使英國脫歐後的經濟前景更加光明，英國首相蘇納克稱這將為倫敦與布魯塞爾關係進入新篇章鋪路。

美元兌瑞郎周二大漲0.68%，收報0.9421，逼近周一創下的近三個月高點0.9428。

瑞典中央統計局2月28日公佈的數據顯示，瑞典國內生產總值去年第四季度環比萎縮0.9%，全年增長2.4%。

數據顯示，儘管瑞典經濟去年全年實現增長，但與第三季度相比，第四季度出口下降1%，進口下降1.1%。另外，瑞典家庭消費去年第四季度環比下降0.2%，家庭實際可支配收入下降2.7%。

市場普遍不看好瑞典今年經濟前景，多家商業銀行預計瑞典2023年經濟將萎縮超過1%。歐盟委員會此前公佈的冬季經濟預測報告預計，瑞典今年經濟或將萎縮0.8%，成為唯一出現經濟萎縮的歐盟國家。

機構觀點

凱投宏觀：美國等部分發達國家的勞動力預計將增長 薪資壓力料緩解

凱投宏觀經濟學家Vicky Redwood在一份報告中說，發達國家的勞動力供應正在複蘇，這可能會緩解工資壓力。她指出，移民增加了澳大利亞和加拿大的勞動力供應。在美國和歐元區國家，在疫情封鎖期間耗盡了積累的儲蓄後，人們可能會開始找工作，預計未來幾年退休人數將減少。Redwood稱，英國、意大利和日本“仍然是主要的就業市場表現令人失望的國家，勞動力水平低於大流行前的水平”，因為勞動年齡人口正在下降，而英國方麵的勞動力參與率正在下降。

摩根大通預測英國經濟將避免衰退

此前，英國消費者信心複蘇，PMI數據也出人意料地恢復增長。摩根大通因此大幅上調了英國的增長預期，成為倫敦首家預測英國將在2023年擺脫衰退的機構。其預計在2023年，英國經濟將落後於美國和歐元區。但隨著政治動蕩消退，以及歐洲天然氣價格下跌緩解了家庭和企業的壓力，預測人士正變得更加樂觀。摩根大通英國經濟學家Allan Monks在一份報告中表示，英國消費者信心和PMI數據的複蘇進一步挑戰了英國央行“伴隨失業率上升的經濟衰退正在發生”的觀點。

矽穀銀行：終端利率預期在2月對美元構成支撐

矽穀銀行外匯風險谘詢部門負責人Ivan Asensio稱，受美聯儲終端利率預期的推動，美元最近走強，一旦市場對美聯儲在3月和5月FOMC會議上的利率路徑更加明確，注意力就會轉向海外。Asensio認為今年2月與去年有相似之處，當時不斷上升的終端利率預期支撐了美元。2022年晚些時候，當預期停止上升時，美元開始回吐漲幅。Asensio表示，法國和西班牙公佈的通脹數據出人意料地高企，這與通脹將持續更長時間的觀點相一致，“基本上鞏固了歐洲央行3月份加息50個基點的計劃”，加息時間將比美聯儲晚6到9個月。

金融博客零對沖：衝突仍在繼續 歐洲股市強勁反彈麵臨考驗

如果俄烏衝突升級，2023年前幾個月歐洲股市的強勁上漲可能會被抹去。雖然該地區股市已經從一年前的下跌中恢復過來，但在今年近8%的反彈後，它們現在更容易受到衝擊。衝突的任何升級，不僅會加劇地緣政治的不確定性，還會加大能源和食品價格的壓力，並打壓企業利潤。Hargreaves Lansdown首席股票分析師耶茨表示：“任何意外的升級或波動都可能導致市場的劇烈反應。”美國銀行基金經理認為，日益惡化的地緣政治擔憂是全球股市麵臨的第二大威脅，僅次於棘手的通脹，畢竟大多數人預計今年俄烏之間不會達成和平協議。