風來了！美聯儲結束加息預期升溫，油價創五個月新高

4月13日（周四）亞市盤初，美原油交投於83.11美元/桶附近；油價周三上漲超2%，創五個月以來新高至83.51美元/桶；受益於美國通脹降溫刺激了人們對美聯儲越來越接近結束其加息周期的希望，並緩解了美國原油庫存小幅增加的影響；且IEA表示全球石油市場可能在下半年吃緊，或將推高油價。

日內重點關注美國3月PPI年率、美國截至4月8日當周初請失業金人數、OPEC月報。

影響油價利多因素

【全球石油市場可能在2023年下半年吃緊，或將推高油價】

國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)周三表示，全球石油市場可能在2023年下半年吃緊，這將推動油價上漲。

在石油輸出國組織和包括俄羅斯在內的盟國（統稱為OPEC+）宣布從5月到2023年底自願減產166萬桶/日，令市場感到驚訝後，油價自本月初以來已大漲至80美元以上。

去年俄羅斯入侵烏克蘭後，俄羅斯能源受到製裁，迫使各國從其他地方尋找供應，全球市場進行了重組。

比羅爾說，歐洲特別容易受到俄羅斯供應下降的影響，但今年較溫和的冬季有助於避免最壞的情況發生。然而，比羅爾在紐約舉行的哥倫比亞全球能源峰會上說，預計下一個冬季對該地區的能源供應將是挑戰。比羅爾補充說，歐洲應該可以不使用俄羅斯的液化天然氣。

俄羅斯在2月份宣布計劃將石油產量從1020萬桶/日的水平削減50萬桶/日。比羅爾周三補充說，全球化石燃料消費可能在2020年代末之前達到峰值。

【幾名官員考慮3月暫停加息以明確銀行倒閉影響】

上個月，在兩家地區性銀行倒閉以及美聯儲工作人員預測銀行業壓力將使經濟出現溫和衰退後，幾位美聯儲決策者曾考慮暫停加息。但即使如此，他們認為抗擊高通脹仍是當務之急，因此還是不顧風險繼續加息。根據周三公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)3月21-22日的會議記錄，美聯儲工作人員在評估銀行業壓力的潛在後果時，預計今年晚些時候經濟會出現“溫和的衰退”，並在2024-2025年複蘇。

另外，美聯儲在3月會議記錄的腳注中暗示，12家地區聯儲中有四家的董事不希望美聯儲在3月份實施25個基點的加息，但尚不清楚他們更願意暫停加息還是更大幅度的加息。

【英國政府宣布對為俄寡頭提供金融服務的兩人實施製裁】

當地時間4月12日，英國政府宣布對德米特裏斯·約阿尼德斯（Demetris Ioannides）和克裏斯托杜洛斯·瓦西利亞德斯（christodoulos vassiliades）實施製裁。

兩人被視為向因俄烏衝突而受到製裁的俄羅斯寡頭阿布拉莫維奇和烏斯馬諾夫提供金融服務，操控金融網絡，以幫助他們逃避製裁。

影響油價利空因素

【上周美國原油庫存意外增加】

美國能源信息署(EIA)表示，上周美國原油庫存意外增加，受助於美國政府緊急釋儲以及出口下降。上周原油庫存增加了59.7萬桶，達到4.705億桶，而路透調查中分析師的預期是減少60萬桶。戰略石油儲備中的原油庫存減少了160萬桶，這是國會授權釋放2600萬桶原油計劃的一部分。原油出口量降至270萬桶/日，是今年第一周以來最低。

【美股下跌 靜待一季度財報季拉開帷幕】

美國股市周三收盤下跌，此前美聯儲3月份政策會議的記錄顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)的幾位成員對地區銀行的流動性危機表示擔憂。

會議記錄是在低於預期的通脹報告之後發布的，這份報告凸顯核心通脹粘性，鞏固了美聯儲下個月召開會議時再次加息的可能性。美國三大股指在整個交易日中搖擺不定，收盤下跌。AXS Investments首席執行官Greg Bassuk說：“會議記錄清楚地表明，美聯儲對銀行業危機以及價格高企的問題持續關注。”

隨著市場參與者解析勞工部的消費者價格指數(CPI)，股指開始上下波動。CPI報告低於分析師的預期，這表明美聯儲抑製通脹的努力正在產生效果。

然而，剔除了不穩定的食品和能源項目的核心CPI符合預估，並且仍然遠遠高於美聯儲平均每年2%的目標。Bassuk說：“本周是一個拐點，因為投資者在企業財報和明天公佈生產者物價指數(PPI)報告之前正在尋找更可靠的立足點。（經濟）數據一直非常良莠不齊，所以投資者對美聯儲加息政策的任何積極或消極暗示都反應過度。波動將繼續，投資者將不得不係好安全帶。現在有太多的事情發生，給華爾街和主街都帶來了不確定性。”

金融市場已經將下個月FOMC政策會議結束時再次加息25個基點的可能性定價為70%。

下一個影響市場的催化劑可能是第一季度財報季，該財報季將於周五拉開帷幕，屆時三大銀行，花旗集團，摩根大通，富國銀行將發布業績。

分析師們現在預計第一季度標普500指數成分股的總獲利同比下降5.2%，與本季度初預估的同比增長1.4%相比，出現了明顯的逆轉。

在標普500指數的11個主要板塊中，有七個板塊收跌，其中非必需消費類股百分比跌幅最大。工業類股領漲。美國航空集團下滑了9.2%，此前公司預測第一季度獲利低於預期。

【美國3月消費者物價微升但核心通脹仍過熱，或確保美聯儲下月再加息】

美國消費者物價在3月份輕微上升，因汽油成本下降，但頑固的高租金使核心通脹壓力持續升溫，很可能確保美聯儲下個月將再次加息。3月消費者物價指數(CPI)較前月上升0.1%，較上年同期上漲5.0%，為2021年5月以來最小漲幅。但核心CPI繼2月上漲5.5%之後，3月又上漲了5.6%，結束了連續五個月核心CPI同比增長放緩的局麵。

【凱投宏觀：美聯儲5月再次加息25個基點的可能性加大】

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth強調，美聯儲會議紀要中顯示，不確定銀行業危機的影響。他繼而表示，鑒於美國3月份就業增長依然強勁，核心通脹仍處於高位，5月初議息會議再次加息25個基點的可能性正在加大。但是，由於3月份的零售銷售和工業生產很可能疲軟，這仍然是一個艱難的決定。

總體來看，油價受益於美聯儲結束加息周期樂觀預期，且IEA表示全球石油市場可能在下半年吃緊，加之地緣緊張，維持多頭觀點，短線有望劍指85美元/桶關口，日內交易關注OPEC月報。