短期分歧震蕩偏強，金銀仍需耐心低多

1、倫敦金

周四（4月13日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，因為通脹降溫的跡象增強了對美國即將暫停加息的押注，會議紀要也帶有鴿派基調，美元指數錄得逾兩個月最低收盤價，美債收益率也小幅回落，給金價提供上漲動能。不過，交易員仍在為5月份再加息一次做準備，兩位美聯儲官員發表偏鷹派講話，令黃金多頭仍有所顧忌。

（倫敦金日線圖）

美元周三下跌，此前數據顯示美國3月份消費者價格漲幅低於預期，使人們對美聯儲可能在5月份加息後停止加息的預期上升。美元指數當日下跌0.60%，至101.49，低於數據公佈前的102.11左右。歐元達到1.10005美元，為2月2日以來最高，紐約尾盤報1.09930美元，當日上漲0.73%。美元兌日元跌至133.13，當日下跌0.47%，數據公佈前為133.85左右。

消費者價格指數(CPI)在2月份上升0.4%後，3月份攀升0.1%，而路透的調查預測為上升0.2%。但在截至3月的12個月中，核心CPI上漲了5.6%，而2月上漲了5.5%。目前，市場認為5月會議上加息25個基點的可能性為71%，隨後對6月暫停加息的押注為2比1。雖然黃金被視為對沖通脹的工具，但提高利率以抑製價格上漲的壓力，對這種非孳息資產的吸引力構成了壓力。白銀上漲1.2%至每盎司25.39美元，鉑金上漲2.4%至1018.79美元，鈀金上漲1.9%至1474.24美元。

CPI同比增幅在去年6月達到9.1%的峰值，這是自1981年11月以來的最大數值，隨著去年俄羅斯入侵烏克蘭後能源價格的最初飆升被排除在計算之外而正在消退。美國總統拜登說，年度整體通脹率的急劇放緩意味著“辛勤工作的美國人有更多的喘息空間”。

從所有指標來看，通脹率仍然是美聯儲2%目標的兩倍多。上周五的就業報告顯示3月份就業增長步伐穩健，失業率回落至3.5%，但工資增長保持溫和。隨著上個月兩家地區銀行倒閉後金融市場壓力的緩解，經濟學家們預計美聯儲將在5月份再加一次息，然後在6月份暫停其自1980年代以來最快的貨幣緊縮行動。

聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在5月2-3日的會議上再加息25個基點的概率為71%，低於數據公佈前的76%。舊金山聯邦儲備銀行主席戴利周三表示，雖然美國經濟強勁和勞動力市場吃緊，但過高的通脹率表明美聯儲在加息方麵有“更多的工作要做”，但包括信貸條件收緊在內的其他因素可能提供暫停加息的理由。

周三公佈的美聯儲3月會議記錄也顯示，幾位美聯儲官員當時曾考慮暫停加息，直到明確兩家地區銀行的倒閉不會造成更廣泛的金融壓力，但他們最終也認為高通脹仍然是首要任務。 市場接下來將分析周五的零售銷售數據，以了解消費者支出如何受到價格上漲的影響。

根據周三發布的一份研究報告，高盛的經濟學家不再預計美聯儲將在6月份加息，此前數據顯示3月份消費者價格降溫速度快於預期。高盛此前曾預計美聯儲在5月和6月的會議上會連續加息。以Jan Hatzius為首的經濟學家在研究報告中表示，他們仍然預計5月份會加息。高盛的最新預測使該投行與其他投資者的預期一致。CME利率期貨在周三的通脹報告後變化不大，繼續暗示交易員大多預期5月加息25個基點，6月不加息，7月有很大機會降息。

美聯儲會議紀要提到，由於通貨膨脹仍然處於不可接受的高水平，與會者預計實際國內生產總值將需要一段時間的低於趨勢的增長，以使總需求與總供給更好地平衡，從而減輕通脹壓力。許多與會者表示，在銀行業壓力開始之前的數據使他們認為利率的適當路徑略高於他們在12月會議時的評估。在考慮到銀行業的發展後，與會者表示，他們的政策利率預期（即今年底5.1%的利率）目前與去年12月基本持平。

歐洲央行政策制定者周三表示，有理由進一步加息，但對需要加多少提出了不同觀點，表明關於央行下一步行動的辯論尚未解決。歐洲央行自7月以來的每次會議上都提高了利率，以對抗頑固的高通脹，但在銀行業上個月的動蕩在其政策會議前幾天顛覆了前景後，停止提供政策指引。隨著這種金融波動現在似乎基本塵埃落定，決策者似乎壓倒性地支持更多政策收緊，但共識似乎也就僅此而已。

核心通脹率上個月創下5.7%的曆史新高，在開始下降之前，核心通脹率仍可能進一步上升。這是一個問題，因為核心通脹是衡量通脹持久性的指標，當它變得粘滯時，表明整體價格增長被困在歐洲央行2%目標之上的風險越來越大。

整體來看，雖然美國通脹增幅不及預期，市場對美聯儲5月份後停止加息的預期升溫，美元大跌，給金價提供支撐，但美元麵臨2月3日以來低點101.40附近強支撐，金價也麵臨逾一年高點2031.97附近強阻力壓力，需要更多的催化劑，金價才能有效上破；雖然金價短線傾向於震蕩偏強運行，但仍需提防衝高回落的可能性。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；金價位於所有均線上方，KDJ輕微金叉，金價後市仍留有繼續衝高的機會，留意上周觸及的逾一年高點2031.97附近阻力，然後是布林線上軌2036.22附近阻力，若能頂破該阻力，則有望進一步漲向2050關口。不過，MACD頂背離後粘合並有死叉趨勢，紅色柱賺綠，暗示上漲動能減弱，金價有震蕩築頂的可能性，布林線上軌趨於走平，金價也可能會在高位震蕩後在選擇進一步的方向，下方初步支撐在5日均線2006.54附近，然後是2000整數關口，10日均線支撐也在該位置附近，21日均線支撐在1980.12附近，若失守該位置，則增加短線看空信號。

操作思路：

（1）關注1999—2000做多，止損1992，目標2020—2034。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在24.833的位子後行情回踩24.819的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了25.128的位置後行情整理，日線最終收線在了25.032的位置後行情以一根上影線較長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注25.00附近做多，止損24.70，目標25.60—25.90。

今日（4月13日）關注數據：

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