市場關注美債上限談判和4月通脹，美元喜提兩連陽

北京時間5月10日亞市早盤，美元指數微跌0.1%，目前交投於101.55附近。周二美元指數盤中稍早曾觸及近一周高點，在尾盤的交易中縮減漲幅，最後收漲0.25%，報101.65，為連續兩個交易日上漲。

美元兌大多數主要貨幣周二上漲，交易員認為美國債務上限談判不會立即取得突破，他們期待新的通脹數據能夠更清楚地反映經濟前景和美聯儲可能的加息路徑。

Monex美國公司負責交易和處理的副總裁John Doyle說：“我認為我們可能會（在債務上限）磋商中看到一點嘩眾取寵的行為，隻是想讓對方都能略微向自己這邊靠攏一點。所以我不認為今天會取得突破性進展。而這可能是美元小幅走強的原因。”他還表示：“總的來說，從長遠來看，我們確實預計會達成交易。我們之前已經見過這樣的情景了。但我們不應該淡化事態可能脫落的威脅。威脅總是存在的。一旦你玩火玩過了頭，最終你可能會被燒到。因此，雖然我們不認為這是最可能發生的情況，但我們不能完全排除這種可能性。”

在上周強於預期的就業數據公佈後，周三將公佈的備受關注的美國通脹數據可能會給市場定下基調。分析師表示，美聯儲的任何政策調整都必須考慮到美國銀行業最近出現的動蕩，以及華盛頓在提高國家債務上限和避免違約方麵的政治僵局。

美聯儲周一公佈的銀行貸款專員季度調查顯示，美國企業和家庭的信貸條件在今年年初繼續收緊，很可能是因為加息。該調查是自矽穀銀行3月倒閉引發近期的銀行擠兌潮以來，首批公佈的衡量銀行業信心的指標之一。

周二歐元兌美元收跌0.38%，報1.0960。歐洲央行的加息預期幫助限製歐元跌幅。

野村證券的經濟學家Szczepaniak在一份報告中說，歐洲央行即將發表的講話將繼續強調進一步緊縮的必要性，並試圖抬高最終利率定價。他預計，歐洲央行將再加息兩次，每次加息25個基點，使終端存款利率達到3.75%，超過市場定價的一到兩次加息。此外，歐洲央行的進一步講話很可能會談論7月以後的加息，以維持市場對歐洲央行進一步加息的預期（即使他們最終沒有在7月以後加息）以及今年不會開始降息的預期（市場仍有歐洲央行在10月份降息的定價)。

周二英鎊兌美元收漲0.02%，報1.2619。英國的經濟數據強於預期，是英鎊強勁表現背後的原因，也是驅使美元走弱的一個因素。

英國央行將在5月11日舉行利率決議。交易員預計英國央行本周加息25個基點的可能性為98%。

自2021年12月以來，英國央行已11次加息，以努力降低兩位數的通脹。Monex Europe外匯分析主管Harvey認為，關鍵是英國央行將如何管理市場預期：“鑒於英國央行一直在打壓市場預期，如果市場暗示中期通脹預期大幅跌破2%的目標，英鎊可能會反彈。”

巴克萊分析師在一份報告中說，預計英國央行將在5月和6月將利率上調25個基點，以遏製英國的通脹（此前最新報告顯示英國經濟活動、通脹和勞動力市場強於預期）。巴克萊預計，由於通貨膨脹和工資增長的粘性，英國央行將在2024年下半年之前將關鍵利率維持在4.75%不變。然而，巴克萊表示，風險在於英國央行提早開始將貨幣政策立場轉向更寬鬆的水平，如果美聯儲如市場定價般在2023年9月就開始降息周期，那麼風險更大。

歐元兌英鎊維持疲弱態勢，目前跌破0.8700關鍵支撐位，預計該貨幣對未來將更加疲軟，因為投資者認為英國央行本周將繼續加息，以緩和英國兩位數的通脹。在缺乏將英國通脹率降至2%目標的明確路線圖的情況下，投資者一直對英鎊青睞有加。

機構觀點匯總

1.荷蘭國際銀行：短期內美元可能因降息預期走低；

①荷蘭國際集團表示，美元周二上漲，但由於市場已準備好消化美聯儲進一步降息的消息，美元有可能轉跌。目前美元曲線顯示，美聯儲年底前將降息68個基點，本周將有三個因素影響美元波動，分別是銀行業危機的發展、包括周三公佈的通脹在內的美國數據以及美聯儲官員的講話；

②我們傾向於美元在101.50附近企穩，但近期跌破101.00和測試100.00是切實可能的

2.荷蘭國際銀行：投資者倉位可能在短期內拖累歐元；

①荷蘭國際集團表示，歐元是G10貨幣中超買最多的，這可能限製歐元近期的升值潛力。CFTC最新數據顯示，截至5月2日當周，投機者繼續增加歐元兌美元的多頭頭寸，即押注歐元兌美元上漲。歐元淨多頭頭寸目前占未平倉頭寸的22%，為2021年1月以來的最高水平，離27%的五年高點不遠；

②在美聯儲和歐洲央行政策分歧和歐元被明顯低估的背景下，長期而言，我們仍堅定地看多歐元兌美元，但我們認為，投資者倉位是對歐元短期前景持謹慎態度的一個原因

3.德商銀行：市場對英國央行有過高期待，英鎊恐麵臨調整；

①過去幾周，英鎊分別對美元和歐元表現良好。德商銀行外匯分析師You-Na Park-Heger預計，英鎊將在英國央行利率決議後下跌。原因是過高的市場利率預期，市場目前預計英國央行至少還會加息兩次。幾乎可以肯定的是，英國央行將在本周四進一步加息25個基點；

②需要關注的是貨幣政策委員會委員們將如何投票，以及他們對最近的經濟數據的看法，市場可能希望看到有關其貨幣政策未來走向的蛛絲馬跡。由於英國央行在對抗通脹方麵一直相當猶豫和謹慎，很難相信它會在周四意外采取鷹派立場。因此，我認為市場可能會失望，因此英鎊有下行調整的風險，市場對利率的預期似乎相當高

4.法國興業銀行：英國央行鷹派加息可能使英鎊繼續保持上升趨勢；

①法國興業銀行的經濟學家預計，英國央行本周將采取鷹派政策，所以未來英鎊將繼續處於高位。該行經濟學家稱，本周的議息會議可能會繼續支撐英鎊，並對抗看跌的季節性趨勢。同時，在上月公佈高於預期的薪資和通脹數據後，不排除出現分歧，即一些委員再次呼籲加息50個基點的可能性；

②總體來說，我們預測本周英國央行將加息25個基點至4.50%，並將在會議結束後再次評估終端利率為4.50%的可能性。