聚焦美國債務上限談判結果，關注美聯儲貨幣政策會議紀要

北京時間周一（5月22日），本周美聯儲將公佈貨幣政策會議紀要，同時聚焦美國債務上限結果；關注新西蘭聯儲和韓國央行利率決議，以及歐洲央行副行長金多斯向歐洲議會貨幣和經濟事務委員會提交歐洲央行2022年年報。

商品收盤情況：美國期金收高1.1%，結算價報每盎司1981.60美元。布倫特原油期貨結算價下跌0.8%，報每桶75.58美元；7月美國原油期貨下跌0.3%，報71.69美元。不太活躍的美國5月原油合約將於下周一到期，收盤時下跌0.4%，至71.55美元。

美股收盤情況：道瓊斯指數收盤下跌0.33%，報33426.43點；標普500指數收盤下跌0.15%，報4191.80點；納斯達克綜合指數收盤下跌0.24%，報12657.90點。

市場要聞

標普：最後一刻達成債務上限協議，仍可能會限製經濟增長

由於利率上升，美國經濟增長已經在放緩，許多預測者預計今年會出現衰退。標普全球市場情報首席美國經濟學家Joel Prakken表示，在國會議員爭論不休之際，不確定性可能導致消費者、投資者和企業縮減開支，從而增加經濟衰退的可能性。隨著6月1日臨近，股市可能開始下跌。Prakken說，2011年，當國會在最後期限前幾個小時提高債務上限時，股市下跌，且花了幾個月的時間才恢復。在此之後，美國的信用評級被下調。即使美國在現金耗盡前達成協議，不確定性仍可能產生限製經濟增長的遺留效應。

英智庫預測食品支出將成為推動英國通脹主要力量

19日，英國智庫決議基金會在一份報告中警告稱，不斷上漲的食品價格將很快超過能源價格，成為推動英國通脹的主要力量。該報告顯示，預計今年夏天食品支出對英國家庭財務的衝擊將超過能源支出。根據英國國家統計局此前發布的數據，在過去的一年裏，英國食品雜貨價格上漲了近20%。除了因為能源成本上升導致的價格上漲外，英國食品價格上漲的原因還包括俄烏衝突導致的供應鏈中斷、與英國脫歐有關的貿易壁壘、勞動力成本上升等。

世界貿易組織副總幹事張向晨：未來的貿易將是數字化的

據國是直通車，世界貿易組織副總幹事張向晨20日在2023清華五道口全球金融論壇上談及未來國際貿易的形勢時表示，未來的貿易將是數字化的。他認為，數字化已經成了影響國際貿易的一個主要的技術因素。過去的技術改革是機械的、電子的，而現在是數字技術。數字技術正在對整個經濟和社會產生重大影響。數字化已經在改變傳統的貨物貿易和服務貿易的方式，創造出很多新的產品和新的交易方式。

上海航運交易所：本周沿海散貨綜合指數小幅下行 終端需求改善緩慢

上海航運交易所5月20日發布沿海（散貨）運輸市場周度報告。本周，受商品市場繼續走弱影響，終端需求改善緩慢，船多貨少局麵延續，沿海散貨綜合指數小幅下跌。5月19日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收986.74點，較上期下跌1.0%。

安永：美國違約將引發比2007-09年更嚴重的衰退

如果沒有達成債務上限協議，美國政府在數天或數周內無法支付所有賬單，後果將是巨大的。安永首席經濟學家Gregory Daco表示，“違約將引發比2007-09年衰退更嚴重的衰退。”隨著投資者拋售並可能永久減持美國國債，美國國債的價值將會下降。逾期付款將擾亂數萬億美元的全球短期美元債務流動，而這對銀行和企業如何為運營提供資金至關重要。投資基金、企業和銀行都持有美國國債，國債價格不斷下跌的價值將重創資產負債表。最近的銀行擠兌是由美國國債價值下跌引發的，如果出現違約，降幅可能會大得多。

貴金屬

金價上周五上漲1%，收復了本周稍早的一些失地，因對銀行業穩定性的擔憂再次出現，而且在美聯儲主席鮑威爾發言後，交易員降息了對再次加息的押注。

紐約獨立金屬交易員Tai Wong表示：“與謹慎的鮑威爾相比，黃金更多是受葉倫的發言推動上漲。鮑威爾的發言仍暗示，6月會議將‘跳過’加息，除非未來幾周的數據特別有問題。”

美國地區性銀行股下跌，此前美國有線電視新聞網(CNN)報道，美國財政部長耶倫對銀行首席執行官表示，在一係列銀行倒閉事件後，可能有必要進行更多合並。

Wong補充道，周末前出現對銀行業的緊張情緒，沒什麼比這更能讓人條件反射式地尋求避險。鮑威爾表示，目前尚不清楚美國是否需要進一步加息，美聯儲決策者正在加息影響的不確定性與近期銀行收緊信貸之間權衡。市場現在預期，美聯儲維持利率不變直到7月的概率有82%。

在一係列強勁的經濟數據公佈後，金價本周迄今下跌約1.5%，勢將創下2月以來最糟糕周度表現。

美國眾議院共和黨人和民主黨籍總統拜登的政府暫停了提高債務上限的磋商。

現貨銀上漲1.7%，至每盎司23.90美元，鉑金上漲1.4%，至每盎司1064.09美元，鈀金跳漲3.8%，至每盎司1508.57美元。

原油

油價上周五由升轉跌，此前美國眾議院共和黨人和總統拜登的政府暫停了有關提高舉債上限的談判，令可能削減能源需求的違約風險增加。

拜登和眾議院共和黨人就提高聯邦政府31.4萬億美元借款限額的協議達成一致所剩時間不多，否則就將麵臨災難性的違約風險。財政部警告說，政府可能到6月1日就無法支付所有賬單。 但一位白宮官員表示，仍有可能達成協議。

美聯儲主席鮑威爾上周五稱通脹“遠高於”美聯儲的目標，並補充說尚未就下一次利率行動做出任何決定。這也讓市場感到不安。在關於債務上限談判暫停的報道和鮑威爾的評論之後，美國股市、美債收益率和美元都走低。

本周早些時候的數據顯示，中國4月份原油加工量較上年同期增長18.9%，達到曆史第二高水平。中國煉廠保持了高運轉，以滿足複蘇的國內燃料需求，並在夏季旅遊旺季到來之前建立庫存。

外匯

美元上周五下跌，此前美聯儲主席鮑威爾講話采取了適度鴿派的立場，與市場預期相反。他稱鑒於信貸條件收緊的情況，美聯儲可能不需要加息那麼多。提高聯邦政府31.4萬億美元債務上限的談判暫停也對美元構成壓力。但令市場感到意外的是鮑威爾。

鮑威爾在華盛頓的一次美聯儲會議上說，信貸狀況收緊意味著“我們可能不需要將政策利率升至在其他情況下需要升至的水平，就可以實現我們的目標”。    

他在字字斟酌的發言中重申，聯儲現在將以“逐次會議逐次分析”的方式做決定，但也暗示，經過一年的激進加息，決策者們“可以通過觀察數據和不斷變化的前景，做出謹慎的評估。”多倫多Silver Gold Bull外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar說，“鮑威爾沒有明顯的鴿派，但他絕對不是鷹派，  所以你看到債券市場蓋住鷹派押注，外匯市場也是如此。這破壞了美元周末前的上行勢頭。”鑒於持續的高通脹，美聯儲決策者本周或多或少地壓制了對6月暫停加息的押注。

在鮑威爾發表評論後，利率期貨市場周五晚些時候的走勢表明，美聯儲在6月會議上將指標利率提高25個基點的可能性約為16%。鮑威爾講話之前，消化的加息可能性接近40%。

美元指數下跌0.4%，至103.08，上一交易日觸及七周最高。本周，美元上漲0.6%。歐元兌美元上漲0.3%，至1.0806美元，但周線下跌0.8%。

Silver Gold Bull的Bregar說，“我們在這裏看到的是軋平倉位。可以說，人們原本期待鮑威爾將是鷹派的。我們沒有得到這個結果。美元的勢頭是看漲的，但我們沒有帶著這個勢頭進入周末。”

美元兌日元下滑0.7%，至137.76，此前曾升至138.745的六個月高位。本周，美元兌日元上漲1.7%，有望創下2月中以來的最大單周百分比漲幅。

另外，共和黨首席談判代表表示，美國眾議院共和黨人和民主黨總統拜登的政府之間關於上調聯邦政府31.4萬億美元債務上限的談判已經暫停，而白宮表示仍有可能達成協議。  

眾議院議長麥卡錫指定的首席談判代表Garret Graves周五走出會談現場時告訴記者，“除非人們願意進行艱難的對話，討論如何能夠真正向前推進並做正確的事情，否則我們不會坐下來談。”這一消息打壓了美元。

Action Economics在一篇博客中寫道，“這給昨天出現的明顯進展潑了冷水，當時麥卡錫議長認為可能在未來一周內提交給眾議院一項議案。”