供應趨緊+煉油廠停產，油價升至三個月高位

7月25日（周二）亞市盤初，美原油交投於78.83美元/桶附近；油價周一攀升約3%至近三個月高點，因供應收緊、美國汽油需求上升、以及技術性買盤提振。

日內重點關注IMF公佈2023年7月《世界經濟展望》，美國7月諮商會消費者信心指數。

影響油價利多因素

【由於供應趨緊+煉油廠停產 油價升至三個月高位】

由於原油市場趨緊的跡象蓋過了美聯儲再次加息的前景，油價升至三個月高位，收於關鍵技術關口上方。

據了解，隨著歐佩克+開始減產，全球供應趨緊，美原油期貨收於每桶78美元上方。此外，埃克森美孚巴吞魯日煉油廠的停電事件也加劇了盤中的上漲，該煉油廠的一個汽油生產催化裂化裝置可能會停機數周。同時，夏季高需求駕駛季節的中斷，也將3-2-1裂縫(衡量將原油轉化為燃料的盈利能力的指標)推高至3月份以來的最高水平。

美國基準原油價格收於200日移動均線上方，自去年8月以來，該均線一直構成強勁阻力。石油價格保持在該閾值以上可能會刺激更多的購買。同時，股市的風險情緒也提振了原油價格，目前股市的交易價格接近今年的最高水平。

在其他指標中，有跡象表明市場的基本結構強勁。美原油期貨的即期價差(最接近的兩個合約之間的價差)為每桶約36美分，這一看漲模式接近去年11月中旬以來的最大水平。

【美股道指創六年來最長連漲紀錄】

美國股市道瓊斯工業指數周一領漲，並創下六年來最長連漲紀錄，因投資者押注科技以外行業將走高，本周將發布大量財報，且有美聯儲會議。

Schwab Center for金融研究交易與衍生品董事總經理Randy Frederick說：“你現在看到的是，人們正在擴大市場的廣度。人們也許開始從（科技股）中鎖定部分獲利，並投資於他們可能認為更劃算的其他板塊。”

投資者正在等待微軟、穀歌母公司Alphabet和Meta Platforms本周的財報，這些公司的財報將證明這些股票的高估值是否合理。

科技股比重較大的納斯達克指數今年以來已經上漲了41%，在三大股指中跑贏，因在對人工智能和美聯儲緊縮周期結束的樂觀情緒帶動下，對利率敏感的成長巨頭上漲。

在石油巨頭雪佛龍上漲近2%的扶助下，道指創下2017年2月以來的最長連漲紀錄，該公司周末公佈了樂觀的初步季度財報。路孚特數據顯示，截至上周五，第二季度企業盈利預計將下降7.9%。

一項調查顯示，受服務業增長減速拖累，7月美國企業活動放緩至五個月低點，但投資者對此置之不理。BMO Family Office首席投資官Carol Schleif說：“你越來越相信可能會出現軟著陸，美聯儲會愈發鴿派。”預計美聯儲將在本周加息25個基點。大多數接受調查的經濟學家預計，這是當前緊縮周期的最後一次加息，因為本月的數據顯示出通脹放緩的跡象。

【高盛：原油供應將在下半年出現短缺 油價還有上行空間】

高盛石油研究主管DaanStruyven周一節目表示，"隨著需求達到曆史高位，我們預計下半年將出現相當大的缺口，第三季缺口將接近200萬桶/日。"他補充說，該行預計到年底，布倫特原油價格將從目前的每桶略高於80美元升至每桶86美元。

儘管Struyven承認，美國原油產量在過去一年中大幅增加，達到每天1270萬桶，但他表示，在2023年的剩餘時間裏，增長速度將放緩。他表示，“我們預計美國原油供應的增長將從現在開始大幅放緩，僅為每天200桶。”該指標統計了活躍石油鑽井平台的數量，被用作鑽井活動和未來產量的指標。

高盛最近的一份報告援引貝克休斯和Haver的數據指出，美國石油鑽井平台數量最近降至16個月來的最低水平，比2022年底的峰值下降了15%。上周，貝克休斯報告稱，美國石油鑽井平台減少了7個，至530個，這是自2022年3月以來的最低水平；Struyven表示，G20能源部長會議後未能達成協議，表明長期石油需求存在“非常大的”不確定性。對投資者來說，關鍵問題是，由於石油需求的不確定性如此之高，投資者可能需要溢價來補償需求不確定性上升帶來的風險。

【俄羅斯攻擊對烏克蘭至關重要的多瑙河穀物出口路線，摧毀糧倉】

俄羅斯周一出動無人機摧毀烏克蘭多瑙河上數座穀物倉庫，將基輔的這條重要出口路線作為打擊目標。莫斯科退出黑海穀物出口協議後，上周開始不斷擴大空襲行動。上周襲擊主要針對敖德薩港，但周一黎明前這次襲擊則以多瑙河沿岸的基礎設施作為打擊目標。自從允許烏克蘭通過黑海運輸穀物的協議失效後，多瑙河這條出口路線的重要性與日俱增。

花旗預計今年夏季原油價格將有所上漲(0-3個月目標為88美元/桶，2023年第三季平均為83美元/桶)。

【俄羅斯可能限製獲準出口油品的公司數量】

俄羅斯能源部周一表示，俄羅斯正在考慮限製獲準出口油品的公司數量，以遏製供國內市場使用的燃料被非法出口。

據生意人報(Kommersant)早些時候報導，俄羅斯正在考慮制定一份經批準的煉油廠名單，以打擊國內補貼燃料的所謂“灰色出口”行為。

俄羅斯政府周一表示，副總理諾瓦克(Alexander Novak)支持能源部提出的限製汽油出口商數量的建議。

政府還表示，諾瓦克命令聯邦反壟斷局和能源部繼續與石油生產商合作，以增加汽車燃料在市場上的銷售，包括在商品交易所的銷售。

影響油價利空因素

【白宮表示不支持烏克蘭向俄羅斯境內發動襲擊】

白宮表示不支持烏克蘭對俄羅斯境內發動襲擊，此前在周一早些時候，兩架來自烏克蘭的無人機造成莫斯科建築物的損毀。“一般來說，我們不支持對俄羅斯境內發動襲擊，”白宮發言人讓皮埃爾在新聞發布會上說。俄羅斯誓言要對烏克蘭采取嚴厲的報複，稱這兩起無人機襲擊是無恥的恐怖行為；其中一起靠近國防部總部。

【美國7月企業活動增長放緩至五個月低點，因服務業趨軟】

周一公佈的備受關注的調查數據顯示，受服務業增長減速拖累，7月份美國企業活動放緩至五個月低點，但投入價格下降和招聘放緩表明，美聯儲在降低通脹的努力中可能正在重要方麵取得進展。標普全球稱，7月份跟蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數(PMI)從6月份的53.2降至52。服務業活動指數從6月份的54.4降至52.4，低於路透調查中經濟學家預期的54。

【美聯儲本周25個基點的概率為98.3%】

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為0%，加息25個基點至5.25%-5.50%區間的概率為98.3%，加息50個基點至5.50%-5.75%區間的概率為1.7%；到9月維持利率不變的概率為0%，累計加息25個基點的概率為81.6%，累計加息50個基點的概率為18.1%，累計加息75個基點的概率為0.3%。    

總體來看，美股道指創六年來最長連漲紀錄，供應趨緊和煉油廠停產，地緣緊張，加之亞洲需求樂觀助力，油價多頭強勁，維持強勢上行觀點，日內或站上80美元/桶關口。