美元在CPI數據出爐前持穩，日元強勁走高後回調

北京時間9月13日亞市早盤，美元指數窄幅震蕩，目前交投於104.53附近。日元周二回落，此前受日本央行行長的言論帶動，創下自7月中旬以來的最大單日百分比升幅；而美元上漲，投資者等待美國最新通脹數據。

美元指數收復了周一的部分跌幅，投資者等待周三出爐的美國8月CPI。儘管強勁的通脹數據不太可能動搖美聯儲在下周的政策聲明中維持利率不變的預期，但它可能會增加在接下來的會議上進一步加息的預期。

根據芝商所的FedWatch工具，市場預期美聯儲下周維持利率不變的可能性為93%，但11月會議加息25個基點的可能性為40.9%，高於周一的38.4%。

周二美元兌日元上漲0.35%，報147.08，收復了周一的部分跌幅，此前日本央行行長植田和男的言論增強了市場對日本央行可能放棄負利率政策的預期。

然而，周二有影響力的執政黨議員、自民黨參議院幹事長世耕弘成表示，他傾向於采取超寬鬆貨幣政策。

日元承壓，因為日本央行仍然是全球央行中的鴿派異類，尤其是自美聯儲於2022年3月開始激進加息周期以來。

Corpay公司首席市場策略師Karl Schamotta說：“即使日本央行放棄負利率政策，現實情況是利率差仍將非常巨大。因此，我們確實出現了那種膝跳式的過度反應，這是我們近年來在此間市場反複看到的，一種市場不斷經曆的希望戰勝經驗的情況。”

自日元8月走軟，美元兌日元突破145的門檻以來，交易員們一直在密切關注日本是否會采取任何幹預措施來支撐日元。一年前，這一水平促使日本央行自1998年以來首次入市購買日元進行幹預。

周二歐元兌美元收漲0.04%，報1.0753。周四(9月14日)歐洲央行將舉行利率決議，貨幣市場對歐洲央行再次加息的預期一直在緩慢上升。

但是，富國銀行的分析師預計歐洲央行將維持利率不變，但“預計歐洲央行將在按兵不動的同時發表鷹派言論，並可能以縮減資產負債表作為補償”。

周二英鎊兌美元收跌0.17%，報1.2487。此前英國勞動力市場數據顯示，薪資增長可能使英國央行保持在再次加息的軌道上，但失業率上升，預示著勞動力可能在降溫。

英國董事協會（IoD）首席經濟學家Kitty Ussher認為，儘管工資增長持續走高，英國央行仍應維持利率不變。在截至7月的三個月中，英國失業率有所上升，勞動力市場的鬆動應促使英國央行在本月晚些時候的政策會議上維持利率不變。儘管同期工資通脹率保持在較高水平，但這更多地是由於公共部門的工資協議，而不是私營部門的工資增長，而後者正在放緩。隨著最近一輪高利率周期對企業前景的打擊，央行“現在應該給其藥物發揮作用的時間”。

機構觀點匯總

1.摩根士丹利固收研究主管：美聯儲已做得足夠多，美國經濟將放緩；

美國經濟第三季度增幅的急劇上升是投資者需要忽略的一次性娛樂驅動事件，因為產出將放緩，通脹將下降，美聯儲將因而結束加息。這是摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur的觀點，他告訴投資者要轉向久期，即期限較長的債券。在其他條件不變的情況下，每當收益率下降一個檔次，久期較長的債券價格漲幅要高於短期債券。為確保通脹率穩步向2%的目標邁進，“美聯儲已做得足夠多……他們將對這一軌跡感到高興。這是我們對久期持樂觀態度的原因之一。”摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur稱美聯儲已結束加息。該行經濟學家表示，周三的最新消費者價格數據將顯示天然氣價格上漲導致整體指數上升，而8月份剔除能源等波動性較大類別的核心通脹率月度環比將放緩至0.18%；

2.機構：日本央行行長植田和男講話提供催化劑，本周美元的看跌基本面已形成；

機構表示，本周美元的看跌基本面已經形成，日本央行行長植田和男隻是提供了必要的催化劑。植田和男的言論沒有從根本上改變遊戲規則，日本央行可能會在2023年再次收緊政策。美元兌日元的走勢一直跟兩國國債收益率曲線緊密相連。但兩年期美債收益率已經見頂，而投資者終於開始消化日本可能在未來幾個月結束負利率政策的風險。植田和男所取得的成就是讓投資者意識到，兩國國債收益率將在未來幾個月對美元兌日元構成壓力；

3.美銀：日本央行接下來幾次會議有所行動的風險上升 日元匯率是焦點；

Izumi Devalier和Shusuke Yamada等美銀策略師在報告中表示，日本央行行長植田和男的言論可能不是年底取消負利率政策的明確信號，但如果9月或10月會議缺乏鷹派表態，則可能導致日元再度下跌；

4.聯合信貸銀行：英鎊可能繼續低迷；

聯合信貸銀行外匯策略師Roberto Mialich表示:“英國央行行長貝利和其他貨幣政策委員會成員在英國財政特別委員會發表的鴿派言論暗示英國政策利率接近周期的頂部，英鎊也可能繼續低迷“；

5.富國銀行：到年底，美元可能比預期的更加強勢；

①富國銀行在其最新的月度研究報告中表示，到2023年底，美元可能比此前預期的更加強勢；

②富國銀行經濟學家Nick Bennenbroek表示：”我們對美元的看法略有改變。我們現在認為，到2023年底，美元可能會比此前預期的更強勢，因為美國經濟的彈性等因素可以支撐美元”。