美國通脹“韌性十足”，加息預期回升，美元攜手美債收益率大漲，金價衝高受阻

周四(10月12日)，美國股市下跌，而國債收益率上升，這是因為數據增強了市場對美聯儲宣布在通脹問題上取得勝利還為時尚早的猜測，投資者對今年內再次加息的預期正在上升。

標準普爾500指數停止了四天的連續上漲。在摩根大通公司、花旗集團公司和富國銀行公司周五發布業績之前，銀行股表現不佳。美國國債收益率全麵下跌，在美國債券拍賣導致需求疲軟後，30年期國債利率飆升了19個基點。美元創五周來最大漲幅。掉期合約將美聯儲再次加息25個基點的可能性從周三的接近30%推升至40%左右。

根據美國勞工部周四發布的報告，美國9月消費者價格指數環比上漲0.4%，同比上漲3.7%。道瓊斯預測分別為0.3%和3.6%。不包括食品和能源價格的核心通脹數據符合經濟學家的預期，環比增長0.3%，同比增長4.1%。該數據是在9月份生產者價格指數強於預期之後發布的。

Charles Schwab英國董事總經理Richard Flynn表示，“在當前情況下，比起關注利率可能提高多少，較長時期保持較高水平可能更為重要。無論美聯儲是否選擇加息，只要通脹問題難以解決，我們不太可能看到利率從目前水平下降。”

儘管掉期合約繼續預期美聯儲明年將轉向降息，但這一結果的可能性較低。

Strategas分析師Don Rissmiller表示：“美聯儲可能會在11月暫停，但目前雙方的概率不相上下，不過現在考慮降息還為時過早。”

然而，一些分析師和交易員認為，這份通脹數據對市場的影響並不大。本周有一係列美聯儲官員表示，債券市場的暴跌可能會暫時暫停進一步加息的需求。

美聯儲理事克裏斯托弗·沃勒周三指出，隨著金融市場收緊，美聯儲可以觀察情況，然後再決定是否采取進一步的利率行動。美聯儲副主席菲利普·傑斐遜周一表示，他將“保持警覺，關注金融條件因債券收益率上升而收緊的情況”。達拉斯聯儲主席洛裏·洛根表示，如果債券市場的風險溢價上升，這“可能在冷卻經濟方麵起到一些作用，減少了對進一步貨幣政策收緊的需求”。

Guggenheim Investments美國經濟學家Matt Bush表示：“我們預計美聯儲不會再加息。我認為美聯儲在11月1日的會議上不會感到有必要進行加息。此外，在第四季度，我們將看到經濟增長放緩的跡象，勞動市場也較為疲軟，這將減輕美聯儲再次加息的壓力。”

Pacific Investment Management分析師Tiffany Wilding認為，CPI數據可能會引發美聯儲政策制定者的一些擔憂。：“我們一直懷疑美聯儲是否會在2023年下半年實施大多數美聯儲官員預期的加息，但目前我們更傾向於認為儘管最近金融條件有所收緊，他們可能會實施加息。這是一個非常微妙的決定。”

Glenmede投資戰略和研究主管Jason Pride表示，今天的CPI報告並未表明美聯儲已經成功控制通脹。年底前，美聯儲可能仍然會選擇再次加息，儘管它可能會關注由於過去幾個月長期利率上升導致的金融條件收緊。目前，再次加息仍然是可能的選擇。

TD證券全球宏觀策略主管James Rossiter表示：“這個數字足夠強勁，足以讓市場對美聯儲再次加息保持警惕。雖然我們認為可能不會發生，但這一小幅上漲的驚喜使這一觀點稍微受到挑戰。”

摩根士丹利全球投資辦公室模型組合建構主管Mike Loewengart表示：“今天稍微高於預期的CPI和溫和的周失業救濟申請並沒有對通脹或利率前景產生影響。美聯儲在11月的會議上可能決定將利率維持不變，但在可預見的未來，利率仍然可能保持較高水平。

Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示：“債券市場傳達了一個信息，即它仍然擔心通脹，而美聯儲會兌現它將保持較高利率的承諾。我們認為，美聯儲是否在11月1日加息是一個五五開的選擇。”

Evercore副主席Krishna Guha表示：“9月份的CPI報告對美聯儲來說並不樂觀，將使美聯儲繼續保持觀望態度。當前的債券收益率比幾個月前高得多，我們認為當以色列危機和地緣政治風險最終緩解時，它們可能會再次上升。整體金融條件在整體上也更為緊縮，我們繼續認為美聯儲的加息周期已經結束。在我們的基線情景中，這些不確定數據將加強美聯儲對高利率持續存在的看法，直到高收益帶來的拖累效應變得更為明顯，這需要一些時間來顯現。”

金價周四下滑，因美元和美債收益率走高，此前美國公佈的9月消費者物價漲幅超過預期，並引發對美聯儲可能在一段時間內維持較高利率的擔憂。現貨黃金下跌0.3%，至每盎司1,868.65美元。美國期金收低0.2%，報1,883美元。

油價周四走勢波動，逆轉稍早升勢，此前美國公佈上周原油庫存猛增，影響蓋過了對美國利率見頂的預期。布倫特原油期貨收漲0.18美元，至每桶86.00美元。美國原油期貨下跌0.58美元，至每桶82.91美元。稍早原油價格一度上漲超過1美元。

周五焦點、風向標：

①09:30 中國9月CPI年率

②10:00 中國9月貿易帳

③14:45 法國9月CPI月率

④16:00 英國央行行長貝利發表講話

⑤17:00 歐元區8月工業產出月率

⑥20:30 美國9月進口物價指數月率

⑦21:00 美聯儲哈克就經濟前景發表講話、歐洲央行行長拉加德發表講話

⑧22:00 美國10月一年期通脹率預期、美國10月密歇根大學消費者信心指數初值

⑨次日01:00 美國至10月13日當周石油鑽井總數

主要貨幣走勢分析：

歐元：歐元/美元下跌，收報1.0528，跌幅0.86%。技術麵上，匯價上行的初步阻力位於1.0602，進一步阻力位於1.0678，關鍵阻力位於1.0717；匯價下行的初步支撐位於1.0488，進一步支撐位於1.0449，更關鍵支撐位於1.0373。

英鎊：英鎊/美元下跌，收報1.2174，跌幅1.13%。技術麵上，匯價上行的初步阻力位於1.2278，進一步阻力位於1.2385，關鍵阻力位於1.2439；匯價下行的初步支撐位於1.2118，進一步支撐位於1.2064，更關鍵支撐位於1.1957。

日元：美元/日元上漲，收報149.804，漲幅0.43%。技術麵上，匯價上行的初步阻力位於150.081，進一步阻力位150.394，關鍵阻力位於150.959；匯價下行的初步支撐位於149.203，進一步支撐位於148.638，更關鍵支撐位於148.325。