鮑威爾講話維持緊縮傾向，但金價頂住美元和美債收益率上漲壓力

周四（11月9日），由於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾維持其緊縮傾向，他表示雖然通脹已經下降，但央行仍沒有信心控制住通脹。鮑威爾的鷹派講話幫助美元和美債收益率上漲，但對黃金的影響不大，黃金小幅收漲。

現貨黃金收漲0.41%（或8.04美元/盎司），收報1958.20美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收漲0.61%，收報1969.80美元/盎司。

COMEX 12月白銀期貨收漲0.78%，收報22.905美元/盎司。

【市場消息分析】

鮑威爾在華盛頓特區舉行的國際貨幣基金組織的小組討論中發表了講話。鮑威爾表示，聯邦公開市場委員會（FOMC）致力於實現足夠限製性的貨幣政策立場，以隨著時間的推移將通脹率降至2%;我們沒有信心我們已經實現了這樣的立場，”經濟中供應問題的改善有助於將通脹從2022年6月的40年高點降 202 年；然而，他表示，經濟狀況的改善已經盡其所能降低通脹，“展望未來，在降低通脹方麵取得的進展中，可能有很大一部分將不得不來自抑製總需求增長的緊縮貨幣政策。”

美國國債收益率上周止住了暴跌，正在攀升，但未能打壓金價。鮑威爾講話後，美國10年期國債收益率及美元指數持續升高。

投資者認為美聯儲維持利率不變的可能性為91%，而首次降息的可能性預計在2024年6月，可能性為42%。

黃金市場對鮑威爾的鷹派言論反應不大。現貨黃金已成功在1950美元/盎司左右獲得穩固支撐。

IG Wealth Management首席投資策略師Philip Petursson表示，2023年美元走強拖累了黃金價格，但黃金可能在不久的將來出現重大突破。Petursson表示，即使在2000美元/盎司，金價也有相當大的上漲空間，未來一年金價應該會大幅上漲。

“今年大部分時間裏，黃金一直受到強勢和美元的拖累，”Petursson說。“它們往往呈負相關，因此隨著美元走強，黃金往往會略微走弱。現在，如果我們認為美元將從這裏開始走軟，我認為這是我們進入2024年的基本情況，這對黃金有利。”

Petursson表示，IG認為黃金被低估了20%。“一旦它抓住這個出價並突破，穩固地突破2000美元/盎司，我們認為它可能會更高至潛在的2400美元/盎司。”

凱投宏觀（Capital Economics）預計，到2024年底，金價將升至2100美元/盎司。凱投宏觀大宗商品經濟學家Keiran Tompkins在報告中表示，巴以衝突預計不會阻止美聯儲明年降息。Tompkins說，“我們的基本假設是，巴以衝突不會導致能源價格明顯上漲，儘管我們承認存在衝突擴大到涉及石油生產國和實物供應中斷的尾部風險。因此，目前形式的衝突不足以使各國央行明年開始放鬆政策，” Tompkins指出，能源價格下跌意味著美聯儲將更容易將通脹率降至2%的目標。隨著通脹得到控制，凱投宏觀預計明年將大幅降息。

“我們預計美聯儲將從2024年上半年開始，明年將聯邦基金利率下調200個基點。因此，我們的預測是，到2024年底，10年期美國國債收益率將從目前的略高於4.50%降至3.75%，其中大部分下降是由於實際收益率下降，美元走弱。”

儘管投資需求預計將推動金價重回曆史高位，但Tompkins指出，他預計不會出現重大突破，因為價格上漲將影響實物需求。

投資者將密切關注美聯儲的洛根講話、11 月美國密歇根消費者信心指數初值和 UoM 5 年消費者通脹預期。這些事件可能為金價指明方向。

【周五重點關注財經數據與事件（北京時間）】

① 15:00 英國第三季度GDP年率修正值

② 15:00 英國9月季調後商品貿易帳

③ 15:00 英國9月三個月GDP月率

④ 15:00 英國9月製造業產出月率

⑤ 15:00 英國9月工業產出月率

⑥ 20:30 美聯儲洛根發表講話

⑦ 20:30 歐洲央行行長拉加德進行爐邊談話

⑧ 23:00 美國11月一年期通脹率預期

⑨ 23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數初值

⑩次日02:00 美國至11月10日當周石油鑽井總數