數據推高降息預期，金銀上漲刷新高點！

1、倫敦金

周五（3月1日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，周四公佈的數據表明，美國1月核心PCE物價指數年率錄得2.8%，為2021年3月以來最低增幅；美國1月核心PCE物價指數月率錄得0.4%，為2023年2月以來最大增幅。數據發布之後，現貨黃金累計漲幅接近20美元，最高觸及2050美元，為2月2日以來首次。美元指數短線回落15點。

（倫敦金日線圖

PCE數據符合預期，消費者支出動力減弱，2月29日訊，ANNEX財富管理首席經濟學家雅各布森表示，PCE數據沒有讓人感到意外，這令人感到欣喜。消費、收入和物價均與預期相符。儘管人們都在談論實際收入的增加會刺激消費者支出，但數據顯示，這種說法正在失去動力。當月實際可支配收入持平，同比增速放緩至2.1%。當月實際支出下降0.1%，同比僅增長2.1%。我們在通脹方麵確實倒退了一小步。不過自去年10月以來，商品價格一直在下跌，服務業通脹可能會逐漸失去部分增長動力。

美聯儲青睞的潛在通脹指標1月以近一年來最快的速度上升，支持了政策制定者采取謹慎的降息策略。周四公佈的數據顯示，剔除波動較大的食品和能源成分的核心PCE物價指數較去年12月上漲0.4%，年率錄得上漲2.8%。在經曆了強勁的假日購物季後，經通脹調整後的1月份消費支出略有下降。作為支出的主要支撐，實際可支配收入幾乎沒有變化。

隨著市場關注央行有關降息步伐的信息，債券有理由上漲。全球貨幣市場對美聯儲、英國央行和歐洲央行等主要發達經濟體央行表現出鴿派傾向。在本輪緊縮周期的大部分時間裏，他們一直與政策制定者意見相左，這種情況可能正在開始改變。數據顯示，美國經濟仍具有彈性，而通脹正在放緩，因此債券交易員減少了對美聯儲降息的押注，現在更符合美聯儲的點陣圖。隨著通脹放緩，就連英國低迷的經濟也出現了積極跡象。

波士頓安徒生資本管理公司創始人Peter Andersen：PCE數據是個好消息，應該會提振投資者的樂觀情緒，表明美國經濟基礎穩固，美聯儲在控制通脹方麵做得非常出色，如果目前還沒有軟著陸，那麼軟著陸很快就會到來。我相信美聯儲做得很好，雖然我們在加息方麵承受了很多痛苦，但在我看來，美聯儲考慮降息甚至似乎毫無意義，原因是我們幾乎還未完全適應較高的利率水平。

美國國債收益率在數據公佈前不久開始下跌。PCE數據與預期相符，0.4%的月率對於美聯儲設定的2%年通脹率的目標來說仍然太高，但債券市場可能已經預期到了一個上行意外，兩年期國債收益率接近日內低點，SOFR期貨收益率轉跌，美元也在回吐漲幅。1月份個人收入增長快於預期，這是一個鷹派的數據，但對股市來說也是好消息。

在就業市場似乎失去動能之際，美國通脹如預期般略有放緩，推低美債收益率，因該數據看來不太可能改變今夏降息的前景。1月核心PCE物價指數年率從12月的2.9%放緩至2.8%。上周初請失業金人數從修正後的20.2萬人升至21.5萬人，高於市場預期。這些數據推動10年期美債收益率從4.335%降至4.258%，兩年期國債收益率從4.689%降至4.635%。

在美聯儲所青睞的通脹指標（核心個人消費支出價格指數PCE）1月份上漲符合預期之後，對於大幅縮減美聯儲押注的交易員而言，得以暫時舒緩緊張情緒，預計美聯儲有望在2024年第二季度降息。然而，值得關注的是，在經曆了一個強勁的假日購物季之後，經通脹調整的1月份消費支出出現小幅下滑。作為支出的主要支撐，實際可支配收入變動甚微。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從黃金4小時圖分析，黃金價格低於兩周高位2041美元/盎司，同時低於21周期簡單移動平均線（目前在2033美元/盎司）。若要恢復上升趨勢，金價需收於2033美元/盎司上方。值得關注的是，50周期簡單移動平均線（SMA）正處於突破200周期SMA的邊緣。若此情況發生，黃金交叉形態將得到確認，為金價新一輪上漲奠定基礎。相對強弱指數（RSI）遠高於中線，表明金價具有看漲潛力。短期金價阻力位於2041美元/盎司的兩周高位。若突破該阻力，金價將挑戰2050美元/盎司的心理障礙。隨後，黃金買家將關注2065美元/盎司附近的阻力位。另一方麵，若金價未能突破21周期SMA，可能出現新一輪跌勢，並跌向2026美元/盎司附近的短期支撐區域，該區域是50周期SMA和200周期SMA的交匯處。若金價跌破此支撐區域，可能導致金價再次跌向100周期SMA（目前在2022美元/盎司）。黃金買家的最後一道防線為上周五低點2016美元/盎司。

操作思路：

（1）關注2033—2034做多，止損2027，目標2050—2065。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.438的位置後行情小幅拉升給出22.51的位置後行情強勢回落，日線最低到了22.263的位置後行情強勢拉升，日線二次給出高點後整理，日線最終收線在了22.443的位置後行情以一根下影線極長的啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.30附近做多，止損22.00，目標22.80—23.10。

今日（3月1日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。