大陽破位打破區間，金銀低多衝高勿追！

1、倫敦金

周一（3月4日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，美國年中降息希望升溫；美國上周尾段公佈的經濟數據疲軟，提高了美聯儲6月降息的希望，使得美元和美債收益率下跌。上周五金價一度觸及2088.19美元，為12月28日以來高點。美國10年期國債收益率和美元指數上周五回落，因此前的數據顯示，美國2月製造業進一步下滑、1月建築支出意外下降。市場還對美國地區性銀行紐約社區銀行(NYCB)的新問題進行了評估，從而增加了對黃金等避險資產的吸引力。

（倫敦金日線圖

美元微跌等待美聯儲線索，受疲軟製造業PMI數據拖累；美元周一亞市早盤微跌，受美債收益率走低的打壓，交易商等待更多關鍵的經濟數據，以尋找美聯儲/降息時機的新線索。歐元持堅，延續上周五上漲0.33%表現，歐洲央行周四將公佈政策決議。日元兌美元陷於150日元關卡附近，投資者試圖評估日本央行是否可能最快在本月退出負利率政策。亞洲早盤美元指數一度下跌0.09%至103.78，更加接近過去一個月區間103.43-104.97的底部。目前小幅回升至103.84附近。由於製造業和建築支出數據疲軟，美元指數上周五下跌0.26%。

這些數據也打壓了美債收益率，消除了對美元的額外支撐，10年期美債收益率兩周來首次一度跌至4.178%。周一該收益率約為4.19%。西太平洋銀行策略師在一份客戶報告中寫道，在本周關鍵宏觀數據發布以及美聯儲主席鮑威爾出席國會聽證會之前，“趨勢似乎正在轉向測試區間支撐”。該報告並稱，“然而市場需要數據發生重大轉變，以表明區間支撐將不是另一個買入機會”，否則美元指數將保持在當前區間內。

數據顯示，2月份美國製造業進一步下滑，2月份製造業PMI為52.2，高於50.7。密歇根大學的消費者調查也疲弱。周四的另一組數據顯示，美國1月份通脹年增幅為近三年來最小，使得美聯儲6月降息仍處於考慮之中。

周四和周五的金價上漲再次確認了黃金具備突破50日移動均線的實力，相較於一個月前的未能突破，此次上漲更具說服力。儘管黃金已成功跨越2050美元的阻力位。下一個需要關注的主要阻力水平為2088美元，如果漲勢持續，市場或將迎來顯著的上行空間。

黃金的外部波動可能是其數月來持續盤整的結果。儘管動能可能推動黃金價格上漲，但目前基本面並未發生明顯變化。隨著黃金和白銀的持倉分別處於中性和空頭狀態，技術上壓縮的價格行動以及貴金屬的整體情緒已消耗殆盡。在沒有足夠數據表明通貨緊縮即將結束的情況下，技術性漲勢可能延續，但這並不能成為吸引新投資者興趣的催化劑。此外，僅依靠實物需求難以推動市場，因此市場前景將取決於紙上的空頭和宏觀經濟提供的線索。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，2月27日當周，投機者所持COMEX黃金淨多頭頭寸增加3694手頭寸，至68042手頭寸，創最近三周新高。轉而持有COMEX白銀淨空頭頭寸4143手頭寸，之前一周持有淨多頭頭寸5363手頭寸。

美聯儲周五公佈了半年度貨幣政策報告。報告顯示，由於勞動力需求旺盛，性別、種族、民族和教育程度方麵的就業差距和收入差距縮小了，但不同群體之間仍然存在巨大差異。美聯儲表示，通脹“明顯”放緩，但仍高於目標水平2%。雖然勞動力需求緩和了，但勞動力市場仍然“相對緊張”。美聯儲還表示，銀行體係是健全、有韌性的，但去年的銀行倒閉事件帶來急劇壓力，仍應監測若幹風險領域。

白銀上周收漲1%，價格回升至23美元/盎司以上。儘管白銀持續跑輸黃金，但一些分析師表示，在牛市中它仍然是具有吸引力的價值投資。儘管周五起步緩慢，但令人失望的經濟數據削弱了美元，為黃金和白銀提供了上漲空間。不過下周將迎來非農數據周，強勁的美國經濟數據料將使金價多頭有所顧忌。

本周二，ISM服務業采購經理人指數將成為美國經濟報告中的重頭戲。預計2月份服務業采購經理人指數將保持在50以上，並凸顯服務業商業活動的持續擴張。1月份，PMI調查中的價格支付指數從12月份的56.7躍升至64，顯示投入成本通脹加速。2月份通脹部分的類似增長可能會提振美元，並對黃金產生直接影響。將於周三公佈的2月份ADP就業人數變化和1月份JOLTS職位空缺將是本周首次公佈的就業相關數據。如果ADP就業人數變化低於10萬人，則可能表明勞動力市場狀況較為寬鬆，從而對美元構成壓力。至於JOLTS報告，自10月份以來，職位空缺數量一直在900萬左右波動。除非該數據出現重大變化，否則投資者可能不會在周五的2月份就業報告公佈前做出反應。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金上周整體如預期偏強震蕩，黃金多頭情緒短時亢奮，金價衝破2050壓力後，繼而接連衝破2060，高點一度衝高至2088一線，最終日線收得一近50美金空間的大陽線。目前來看上漲空間幾乎都被上周五晚盤透支掉了，這也就會給本周行情走勢帶來很大的隱患。黃金上方短期內可能也很難爭取到太多空間；結合當前黃金的日線以及小時圖走勢，周一亞盤市場多為情緒化走勢的延續，對上周五晚盤行情進行消化和確認的過程，但走勢依然不會很穩定。日內下方先關注2070這一關口支撐的回撤測試情況，日線上如果能回撤2065-60一帶會更迎合技術上的需要，綜合來看，上方短期重點關注2085-2090一線阻力，下方短期重點關注2065-2060一線支撐。

操作思路：

（1）關注2064—2065做多，止損2057，目標2088—2105。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在22.917的位置後行情直接回落，周線最低給到了22.256的位置後行情展開拉升過程，周線最高觸及到了23.26的位置後行情整理，周線最終收線在了23.122的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，本周市場有繼續看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.80附近做多，止損22.60，目標23.30—23.60。

今日（3月4日）關注數據：

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