早間慢跌再測支撐，金銀低多還需耐心！

1、倫敦金

周二（6月25日）亞洲市場，現貨黃金小幅下跌，根據黃金日線圖，金價前景中性，看跌潛力似乎很有限。金價目前正在與無方向的20日簡單移動平均線(SMA)作鬥爭，而較長期移動平均線在當前金價水平下方保持向上傾斜。與此同時，技術指標在中線以下缺乏方向性強度，反映投機興趣的缺乏，而不是暗示多頭即將放棄。

（倫敦金日線圖）

美國國債市場在今年的波動後，隨著通脹和勞動力市場降溫的跡象出現，開始逐步恢復穩定。市場預期美聯儲最早可能在9月開始降息，這一預期在一定程度上提振了市場情緒。然而，債券市場的關鍵指標顯示，未來5年很可能維持高利率，5年期利率的遠期合約目前停滯在3.6%，這一數字高於美聯儲自身估計的2.75%。知名機構分析師特洛伊·盧特卡指出，未來10年的利率可能會高於過去10年，這將限製美聯儲的降息能力。

根據CME美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)的數據，市場認為9月份降息的可能性超過60%。一些經濟學家表示，不斷惡化的經濟數據和日益疲軟的就業市場支持盡早降息，即使通脹仍居高不下。5月通脹數據將是本周的主要風險事件，因市場將迎來個人消費支出指數(PCE)，這是美聯儲偏愛的通脹指標。分析師曾表示，如果個人消費支出數據反映出其他報告中出現的通脹放緩，可能會鞏固對9月通脹走勢的預期，這將利好金價。

儘管美聯儲主席鮑威爾對中性利率是否已經上調持謹慎態度，但金融市場的表現顯示出對政策的韌性。標普500指數持續創下新高，顯示出市場對美聯儲政策的適應能力。太平洋投資管理公司短期投資組合管理和融資主管Jerome Schneider表示，麵對更高的實際收益率，市場表現出了令人難以置信的韌性。

市場正密切關注即將公佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數，該指數是美聯儲首選的通脹衡量指標。預計5月核心PCE年增長率將降至2.6%，為三年多來的最低水平。這一數據將對市場對美聯儲降息的預期產生重要影響。澳大利亞國民銀行的分析師警告說，需要較低的PCE結果，以防止年度增速在今年剩餘時間內上升。

在當前全球經濟和金融市場的背景下，黃金作為傳統的避險資產，其市場表現同樣受到投資者的密切關注。根據最新的市場數據，黃金價格在經曆了一段時間的波動後，目前交投在2,325美元附近。儘管美元的堅挺對金價構成了壓力，但投資者對於美聯儲可能的降息行動仍然抱有期待，這為黃金市場提供了一定程度的支撐。全球地緣政治的不確定性，如美國總統大選辯論和法國選舉，也可能導致市場避險情緒升溫，進一步推高黃金的吸引力。因此，黃金市場的未來走勢將受到多方麵因素的影響，包括貨幣政策、通脹預期、地緣政治風險等。

亞洲市場在本周開局時呈現避險情緒，多數股指下跌，美元走高，美國國債收益率小幅下跌。日元的疲軟對日本央行構成了加息壓力，儘管國內數據並不穩定。此外，地緣政治風險的上升，如美國總統大選辯論和法國選舉，也為市場增添了不確定性。綜上所述，全球市場在多種因素的交織下呈現出複雜多變的態勢。美國國債市場的穩定、中性利率的熱議、金融市場的韌性、亞洲市場的動態、通脹預期以及商品市場的表現，都是投資者需要密切關注的關鍵點。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特本月底即將退休，但她仍然認為，美聯儲需要對積極出售抵押貸款債券持開放態度，這是其縮表的持續努力的一部分。雖然任何出售抵押貸款債券的行動都不是“迫在眉睫”的，但梅斯特指出，美聯儲目前的目標是恢復隻持有美國國債，這意味著它可能不得不采取積極措施，拋售抵押貸款債券(MBS)，這些債券是在新冠疫情爆發後為恢復市場功能和刺激經濟而購買的。梅斯特在接受采訪時表示：“在某個時候，我將對出售MBS持開放態度。我不認為我們應該立即出售MBS，但最終我們可能會想要出售這類債券。”

美國芝加哥聯儲主席古爾斯比仍在等待通脹進一步降溫，這是開啟降息大門的進程的一部分。古爾斯比接受CNBC采訪時稱自己“對我們將看到通脹方麵改善私下裏持樂觀態度”，他對美聯儲將“在通脹方麵略微更有信心”滿懷希望，相信壓力在今年初高於預期後正在下降。克利夫蘭聯儲主席梅斯特仍然認為，作為美聯儲持續縮減資產負債表規模的努力之一，美聯儲需要繼續積極出售抵押貸款債券。這些債券是在新冠疫情爆發後為恢復市場功能和刺激經濟而購買的。根據芝商所(CME)的FedWatch工具，交易商目前認為美聯儲9月降息的可能性為67.3%。

資者還需關注地緣局勢相關消息。據多家媒體報道，自當地時間23日淩晨開始，以軍持續空襲和炮擊巴勒斯坦加沙地帶多地，造成多人傷亡。巴勒斯坦武裝組織23日稱，繼續在加沙地帶多地打擊以軍目標。以色列國防軍23日發布通報稱，以軍根據情報在加沙地帶南部拉法地區摧毀了巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）的基礎設施。在加沙地帶中部，以軍繼續開展行動，打死多名巴武裝組織人員並繳獲一批武器。

此外，23日上午以軍還對位於加沙地帶北部的加沙城發動空襲。巴勒斯坦伊斯蘭聖戰組織（傑哈德）下屬武裝派別聖城旅23日發表通報稱，其武裝人員使用火箭彈和迫擊炮襲擊了包括加沙城、加沙中部以及拉法周邊的以軍目標，造成以軍士兵死傷。另有加沙媒體報道稱，23日上午，以軍士兵與巴勒斯坦武裝人員在拉法多處地點發生激烈槍戰。

從日線圖來看，日線級別，均線交織，MACD交織，短線走勢變數較大，偏向震蕩運行，由於KDJ有死叉趨勢，在頂破55日均線2341.03前，金價後市偏向震蕩下行，下方留意2300關口和6月7日低點2286.68附近支撐，強支撐在100日均線2246.98附近。若金價頂破55日均線2341.04附近阻力，則增加短線看漲信號。進一步阻力參考2350和上周高點2368.62附近位置。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖來看，日線級別，均線交織，MACD交織，短線走勢變數較大，偏向震蕩運行，由於KDJ有死叉趨勢，在頂破55日均線2341.03前，金價後市偏向震蕩下行，下方留意2300關口和6月7日低點2286.68附近支撐，強支撐在100日均線2246.98附近。若金價頂破55日均線2341.04附近阻力，則增加短線看漲信號。進一步阻力參考2350和上周高點2368.62附近位置。

操作思路：

（1）關注2319—2320做多，止損2312，目標2341—2354。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在29.525的位置後行情先回落，周線最低到了28.897的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了30.851的位置後周五受到基本面壓力強勢回落，周線最終收線在了29.526的位置後，周線以一根上影線極長的射擊之星形態收線，而這樣的形態收尾後，而這樣的形態收尾後，今日的行情有調整需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注29.30附近做多，止損28.90，目標30.00—30.50。

今日（6月25日）關注數據：

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