美聯儲意外降息50點，鮑威爾“扭轉乾坤”，金價刷新曆史高點後重挫近50美元

獨立金屬交易商Tai Wong稱：“現貨黃金迅速回調，鮑威爾堅定中性立場後美元上漲，美聯儲將依賴數據，市場不應認為50個基點是新的步伐。”

不過，他補充稱："黃金正處於牛市，會出現低吸買盤。"

美聯儲周三宣布降息50個基點，開啟了政策寬鬆周期，預計在本周期中，美聯儲將穩步放鬆貨幣政策。決策者認為美聯儲指標利率將在今年底前再下降50個基點。

決策公佈之前，利率期貨市場預計將降息50個基點，而大多數華爾街經濟學家預期將降息25個基點。

不過，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上指出，美聯儲聯儲並不急於降息，並補充稱，美聯儲將以其認為合適的步伐或快或慢地行動。

美元在觸及逾一年低位後回升，使得黃金對持有其他貨幣的投資者吸引力下降。美國10年期國債收益率升至一周最高，也令金價承壓。

技術麵來看，金價在曆史高點附近錄得長上影線陰性，而且之前和出現了類似“黃昏之星”的頂部，KDJ高位死叉，MACD發出頂背離信號，金價短線麵臨進一步回調風險，留意8月20日高點2531.58和21日均線2524.21附近支撐；進一步強支撐參考2500關口和9月4日低點2471.77附近位置。

本交易日需要留意市場對美聯儲決議和鮑威爾講話的進一步解讀情況，此外關注英國央行利率決議和美國初請失業金人數變動，留意地緣局勢相關消息和美聯儲官員講話。

美聯儲大幅降息50個基點，稱對通脹持續向目標靠攏“更有信心”

美聯儲周三（北京時間周四淩晨2:00）宣布降息50個基點，開啟了政策寬鬆周期，預計在本周期中，美聯儲將穩步放鬆貨幣政策。首次降息幅度大於往常，此前人們對就業市場健康狀況愈發感到擔憂。

美聯儲利率制定委員會的決策者在最新聲明中表示："委員會對通脹正持續朝著2%靠攏有了更大的信心，並判斷實現就業和通脹目標的風險基本平衡。"理事鮑曼反對這一決定，她讚成降息25個基點。

根據美聯儲的點陣圖，到2024年底，利率將降至4.375%，這暗示今年將再降息約50個基點。對 2025 年底的預測暗示利率將再下調 100 個基點，2026 將降息 50 個基點，指標利率目標區間最終將降至2.75%-3.00%。

該水平反映出長期聯邦基金利率從2.8%微升至2.9%，該利率被認為是一種"中性"政策立場，既不會促進也不會阻礙經濟活動。

美聯儲聲明和最新季度經濟預測發布後的半小時內，美國股市上漲，美元兌一籃子貨幣下跌，最低觸及了100.20，為2023年7月以來新低。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示：“美聯儲以放大招結束了按兵不動。他們降息 50 個基點，並預計今年將再降息 50 個基點，這是一個強烈的信號。這是有爭議的。”

美聯儲最新聲明稱，儘管通脹"仍處於較高水平"，但"考慮到通脹進展和風險平衡狀況"，決策者選擇將隔夜利率目標區間下調至4.75%-5.00%。

聲明稱，美聯儲"將準備在出現可能阻礙實現委員會目標的風險時，酌情調整貨幣政策立場"，同時關注物價穩定和充分就業"雙重任務"的兩方麵風險。

這是11月5日美國大選前的最後一次美聯儲政策會議，預計選情將十分膠著。

聲明和預測發布後，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨合約的投資者認為，在大選後一天開始的下一次為期兩天的政策會議上，美聯儲降息25個基點的可能性約為64%。

首次降息幅度可能會引發人們對美聯儲策略的質疑，質疑決策者隻是為了應對自去年以來通脹快速回落，還是是為了緩解一些決策者的擔憂，即美國就業市場趨弱的速度可能快於預期，或快於確保通脹完全回到2%目標所需的水平。

目前美國通脹比目標高出約半個百分點，新的經濟預測顯示，個人消費支出（PCE）物價指數的同比漲幅到今年底將降至2.3%，到2025年底將降至2.1%。

決策者預計今年底失業率將達到4.4%，並將在2025 年持於這一水平，失業率目前為 4.2%。他們預計2024 年經濟增長率為 2.1%，明年將為 2%，與 6 月發布的上一輪預測相同。

自2023年7月以來，美聯儲一直將政策利率目標區間維持在5.25%-5.50%不變，美國通脹已從40年高位回落，目前已接近目標水平。

瑞銀駐紐約的外匯與宏觀策略師Vassili Serebriakov說，"這是一次更偏鴿派的降息。這肯定不是鷹派降息。"

Serebriakov補充說，“我們在聲明之前的想法是，你知道降息 50 個基點對美元是不利的。如果他們下調 25 個基點，美元可能會有不同的表現。但降息 50 個基點無疑是對美元不利的。”

鮑威爾稱雙重使命麵臨的風險基本平衡

北京時間周四淩晨2:30，美聯儲主席出席了新聞發布會，在他講話後，市場行情出現了反轉。

鮑威爾在新聞發布會上表示，他沒有看到任何跡象表明未來會出現衰退甚至經濟下滑。

"我現在沒有看到經濟中有任何跡象表明有可能出現衰退，"鮑威爾說："你看到經濟以穩健的速度增長，你看到通脹率在下降，你看到勞動力市場仍然處於非常穩健的水平。"

美聯儲主席鮑威爾在決定將隔夜利率目標區間下調至4.75%-5.00%後的新聞發布會上表示“這一決定反映出我們越來越有信心，只要適當校準我們的政策立場，就可以在溫和增長和通脹持續朝著2%下降的情況下保持勞動力市場力道”。

鮑威爾表示，目前兩項任務麵臨的風險“基本平衡”，今日降息標誌著一個“強勁開端”，以保護經濟和勞動力市場力道，且應被視為美聯儲不會落後於形勢發展的承諾。

鮑威爾拒絕宣布通脹阻擊戰取得勝利，但他表示，通脹目前已接近美聯儲的目標，且包括4.2%失業率在內的勞動力市場狀況也符合美聯儲實現充分就業的另一大目標。

在美聯儲采取降息舉措後，衡量銀行間無擔保隔夜貸款成本的聯邦基金利率期貨顯示，市場預計今年進一步降息幅度約為70個基點，預計年底前政策利率區間將達到 4.00%-4.25%。

隔夜美國10年期國債收益率也先跌後漲，盤中一度跌至3.644%，尾盤漲至3.713%，為近一周最高收盤價，日內漲幅約2%。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示：“美聯儲以放大招結束了按兵不動。他們降息 50 個基點，並預計今年將再降息 50 個基點，這是一個強烈的信號。這是有爭議的。”

美聯儲鮑威爾：降息的同時可繼續縮減資產負債表

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三表示，金融體係的流動性水平依然強勁，這將允許該央行即使已開始降息仍可繼續縮減資產負債表。

鮑威爾在貨幣政策會議後舉行的新聞發布會上說："儲備依然充裕，而且預計在一段時間內仍將如此。"在這次會議上，美聯儲以相對較大幅度的0.5個百分點降息行動，拉開了寬鬆周期的序幕，而隨著通脹退潮，未來還會進一步降息。

鮑威爾談到了所謂的量化緊縮(QT)進程，也就是美聯儲收回其在新冠大流行期間通過購債投放的流動性。迄今為止，美聯儲已將資產負債表總規模從2022年夏季的峰值9萬億美元縮減至目前的7.2萬億美元。

美聯儲在今年早些時候放慢了縮減速度，目前每月允許最高600億美元的公債和抵押貸款債券到期而不再進行置換。量化緊縮進程是在美聯儲大舉加息以抑製通脹壓力的背景下開始的。

美聯儲官員多次表示，他們將QT視為一個後台進程，而利率調整才是他們影響經濟的主要工具。量化緊縮不同於量化寬鬆(或債券購買)，後者通常是在市場不穩定的情況下進行的，目的是在利率接近零時增強貨幣政策的效力。

一些分析師曾猜測，如果美聯儲降息0.5個百分點，可能會加速結束量化緊縮，以更好地協調美聯儲的全部工具包。這樣做可以避免出現一邊利率政策寬鬆，一邊資產負債表政策卻通過允許長期收益率上升而實際上收緊了金融條件的複雜局麵。

鮑威爾在新聞發布會上指出，大部分縮表行動基本沒有觸及存放在美聯儲的銀行儲備金，而是從逆回購工具中剝離了現金。自2022年6月以來，該儲備金規模一直徘徊在3萬億美元大關上方。

與此同時，逆回購資金的流入，使得貨幣基金每天在該工具中存放的資金規模從超過2萬億美元降至周三的3058億美元。

“美聯儲傳聲筒”：美聯儲實際上是在彌補失去的時間

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos最新撰文稱，美聯儲今日投票決定將利率下調0.5個百分點，這是自2020年以來首次降息，同時這也是選擇了一個更為大膽的開始。

鮑威爾決定降息的幅度超過多數分析師幾天前的預期，這一決定讓美聯儲毫不動搖地進入了抗擊通脹的新階段：美聯儲目前正試圖防止以往的加息進一步削弱美國勞動力市場。

這一決定反映出我們越來越有信心，即通過適當調整我們的政策立場，可以保持勞動力市場的強勁勢頭。雖然一些美聯儲官員近幾周辯稱，經濟還沒有弱到需要降息50個基點的程度，但其他人得出的結論是，今夏勞動力市場的降溫促使有理由進一步降息，因為美聯儲實際上是在彌補失去的時間。

美銀：美聯儲降息旨在保護就業，未來兩次降息可期

美國銀行高級投資策略師Tom Hainlin表示，我們對降息25個基點還是50個基點沒有特別的看法。所以不會說我們一定會感到驚訝。展望未來，至少從現在到年底，應該預計還會有兩次降息。隨著通脹開始越來越接近目標，鮑威爾關注就業方麵的使命並不奇怪，他擔心勞動力市場存在潛在的下行風險。有跡象表明，勞動力市場可能比數據顯示的要弱一些。因此，這對我們來說似乎是相對勞動力市場的一種保險措施，以防止失業率上升，並保持經濟的良好運行。

“新債王”預計年底前美聯儲將再降息75個基

點

有著“新債王”之稱的雙線資本(Doubleline Capital)CEO岡德拉克(Jeffrey Gundlach)在接受采訪時稱，預計年底前將再降息75個基點，基線情境假設是聯邦基金利率的終端利率在3.50%。

岡德拉克稱，美聯儲並不像以前那麼落後於形勢。大選後美聯儲在11月降息50個基點的可能性要大得多。

岡德拉克表示，鮑威爾承認就業數據存在人為因素。目前的數據支持了鮑威爾關於經濟並未顯示出明顯壓力的說法。不應擔心短期通脹。

岡德拉克指出，預計未來的經濟數據將會更加疲軟。消費者物價指數(CPI)可能在幾個月後跌破 2%，並停留在該水平。通脹率和經濟的 "不確定因素 "是房地產市場會發生什麼。

岡德拉克還稱，通脹風險低於就業和消費者風險隨著美元走軟，也許是時候開始增加新興市場的敞口了。長債市場不希望美聯儲激進放寬政策。

需要提醒的是，鑒於美聯儲已經進入降息周期，全球地緣局勢緊張、美國大選的不確定性，金價中長線仍有進一步上漲空間，投資者需要留意逢低買盤和避險買盤的支撐情況。

北京時間07:30，現貨黃金現報2558.02美元/盎司。