鮑威爾“鷹”氣逼人，金價回調退守10日均線

受美國寬鬆貨幣政策和中東緊張局勢加劇的推動，近期黃金經曆了曆史性的升勢，2024年三季度，黃金已經上漲了13%以上，這將是自2020年初以來的最佳表現，為連續四個季度上漲，上周四曾創下2685.49美元的曆史新高，這主要是受到美聯儲降息半個百分點和中東戰事爆發的推動。需要提醒的是，金價漲勢受阻之際，投資者需要提防金價的進一步回調風險。

Zaner Metals 公司副總裁兼高級金屬策略師Peter A. Grant說，"可能會有一些人從貴金屬轉向股票，但我認為這不會持久......毫無疑問，黃金的趨勢是上漲。"

分析師們說，獲利回吐和中國股市大漲抑製了金價的上漲。

值得一一提的是，美國股市標普500指數周一創下收盤紀錄新高，略微削弱黃金的避險買盤。

標普指數9月上漲 2%，創下 2013 年以來的最佳9 月表現，且為連續第五個月月線上漲。三季度，標普指數上漲 5.5%，納指上漲 2.6%，道指上漲 8.2%。

交易員們還在等待本周的ADP就業和非農就業數據。

Heraeus分析師在一份報告中說，如果金價回落，特別是伴隨著人民幣走強，中國的實物需求可能會在第四季度反彈。

高盛將2025年初的金價預期從每盎司2700美元上調至2900美元。

本交易日將出爐歐元區9月CPI數據，投資者需要予以留意，重點關注美國9月ISM製造業PMI、美國8月JOLTs職位空缺數據，關注地緣局勢相關消息，繼續留意美聯儲官員講話。

美聯儲主席鮑威爾：隨著經濟信心增強，美聯儲不"急於"降息

美聯儲主席鮑威爾周一表示，在新數據提振了人們對經濟持續增長和消費者支出的信心之後，美聯儲可能會堅持以25個基點的幅度降息，而且並不"著急"。

"這不是一個急於迅速降息的委員會，"鮑威爾在全美商業經濟協會(NABE)的一次會議上說，儘管制定政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月17日至18日的會議上以超過預期的半個百分點降息幅度拉開了寬鬆周期的序幕。

"我們將在行動速度上竭盡所能，"鮑威爾說，要在保持低失業率的同時，努力使通脹率朝著美聯儲2%的目標邁進。

但是，就有關美聯儲是否可能批準再次大幅下調利率以應對去年以來通脹快速下滑的討論，鮑威爾表示，目前的基線情境預測是在今年年底之前降息兩次，每次25個基點，正如決策者本月早些時候發布的最新經濟預測所顯示的那樣。

"如果經濟發展符合預期，那麼到今年年底還將有兩次降息，總降息幅度將增加半個百分點，"他在田納西州納什維爾對聽眾說。

他的講話在很大程度上依賴於對經濟持續增長的信心，而最近上修了收入、支出和儲蓄的數據提振了成長信心，而且國內總收入(GDI)的增長速度比之前預想的要快。

鮑威爾說，政府對GDI報告的修訂消除了 "經濟的下行風險，表明支出可以繼續保持在健康水平"。鮑威爾說，經濟"狀況穩健"。

鮑威爾講話後，金融市場更加傾向於押注美聯儲將以25個基點的幅度進一步降息，現在認為這是到明年年中的可能步伐。

結果仍將取決於即將公佈的數據，包括將於周五公佈的 9 月份美國就業報告和將於 11 月 1 日公佈的 10 月份就業報告，後者距離美聯儲11 月 6-7 日的會議只有幾天時間

鮑威爾表示，美國經濟似乎勢將令通脹繼續放緩，這將讓美聯儲 "隨著時間的推移 "達到一個更加中性的利率水平。

"通脹放緩已經有了廣泛的基礎，最近的數據表明，美聯儲在推動通脹持續朝著2%目標回落方麵取得了進一步進展,"他表示。"我們並沒有走在任何預設的路線上。風險是雙麵的，我們將繼續采取逐次會議逐次分析的方式做決定。"

美聯儲在9月17日至18日的會議上將利率下調50個基點，將政策利率區間從維持了14個月的20年高位5.25%-5.50%下調至目前的4.75%-5.00%。 會上公佈的經濟預測顯示，決策者的預期中值是，到今年底，利率區間將進一步降至4.25%-4.50%，到2025年底降至3.25%-3.50%，到2026年將結束放鬆政策，利率將維持在2.9%的長期"中性"水平附近。

鮑威爾提到的"雙麵"風險表明，隨著數據的積累，美聯儲官員將展開公開辯論。

例如，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周一在接受采訪時表示，他預計未來將以 "有序 "的步伐降息，但如果未來的就業報告顯示就業增長顯著減弱，他對再次降息半個百分點持開放態度。

他和美聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）都表示，剔除波動較大的食品和能源成本後，8月份的通脹率仍保持在2.7%的水平，這也是不宜過快降息的一個原因。

最新的通脹數據顯示，總體通脹率僅為2.2%。不過，鮑威爾表示，他認為"更廣泛的經濟狀況...為通脹進一步放緩打下了基礎"。

鮑威爾稱，商品價格一直在下降，而服務業曾經十分堅挺的通脹現在 "接近新冠疫情前的步伐"。

鮑威爾稱，住房通脹方麵的進展"緩慢"，但"向新租戶收取的租金漲幅仍然很低。只要情況依然如此，住房服務通脹就會繼續下降"。

他稱，就業市場仍然"穩健"，4.2%的失業率仍較低，大約處於美聯儲決策者認為在通脹達到目標的情況下長期可持續的水平。

鮑威爾稱："總體而言，經濟狀況穩健；我們打算使用我們的工具來保持這樣的經濟狀況。"他補充稱，在不導致失業大幅增加的情況下，美聯儲在降低通脹率方麵取得了"很大進展"。

美元從逾一年低位反彈，因鮑威爾對經濟表達鷹派論調

美元周一上漲，此前美聯儲主席鮑威爾對經濟表達了更為鷹派的論調，促使交易員減少對聯儲將在下次會議上再次降息 50 個基點的押注。

渣打銀行全球 G10 外匯研究和北美宏觀策略主管Steve Englander 表示：“鮑威爾采取了鷹派立場。”

“也許市場開始擔心他們會認真考慮降息25個基點，因為有一種感覺，那隻是為了展示他們會在前端發力，而他在這裏談論的是上行風險，這是他在聯邦公開市場委員會(FOMC)上沒有談到的。"

CME FedWatch Tool顯示，交易員目前預計 11 月降息 50 個基點的可能性為 35%，低於鮑威爾上周五的 53%。

美元指數盤尾一度上漲 0.46%，至 100.93，收報100.76。

本周美國將公佈多項數據，包括周二的美國供應管理協會(ISM)製造業指數和周四的非製造業報告，周二還有職位空缺數據，周五將公佈備受關注的 9 月就業報告。

Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler表示：“本周的焦點是就業數據。”

他表示，今年極有可能再降息 50 個基點，並補充稱，他預計，只有在就業報告“令人震驚地糟糕”的情況下，才會進一步降息，即就業崗位增幅不足 10 萬個，和/或失業率上升。

路透調查的經濟學家預計，9月美國將增加14萬個就業崗位，失業率預計將持穩於4.2%。

美債收益率上升，鮑威爾講話後市場認為寬鬆周期放緩

美國國債收益率周一全線上漲，此前美聯儲主席鮑威爾暗示美聯儲將采取漸進式降息，並指出貨幣政策並沒有"預設路線"。

鮑威爾發表講話後，對美聯儲利率走勢預期最為敏感的美國兩年期公債收益率創下兩周來的最高點 3.672%。該收益率尾盤上漲 8.2 個基點，報 3.645%，創下自 8 月中以來的最大單日漲幅。

"鮑威爾正試圖稍微緩和一下。這可能是正確的做法，"紐約 AmeriVet Securities 的美國利率策略主管Greg Faranello表示。

"如果你聽了美聯儲會議以來的決策者講話，他們肯定更傾向於逐步降息...經濟在這裏和那裏都有些疲軟，但仍有一些地區表現良好。"

10年期美債收益率止盈上升3.9個基點，至3.790%。不過，第三季度，10年期債收益率下跌了 55 個基點，是 2023 年 10 月以來最糟糕的季度跌幅。

以色列地麵入侵迫在眉睫，黎巴嫩軍隊從邊境後撤

需要提醒的是，中東衝突不斷，仍吸引逢低買盤和避險買盤支撐金價，投資者需要提防金價盤中來回拉鋸的可能性。

黎巴嫩軍隊周一晚間從與以色列接壤的邊境後撤，以色列的地麵入侵似乎迫在眉睫。幾天前以色列擊斃黎巴嫩武裝組織真主黨頭目，令地區緊張局勢升級。

一名安全消息人士稱，以色列襲擊貝魯特南部郊區；在以軍警告居民撤離貝魯特南部據稱有真主黨基礎設施的建築物附近區域後約一小時，記者目睹了一道閃光並聽到連串巨大爆炸聲。一位不願透露姓名的美國官員告訴表示，以軍的位置表明，對黎巴嫩的地麵入侵可能迫在眉睫。

以色列國防部長加蘭特告訴以色列北部的地方議會領導人，黎南邊境的下一階段戰爭即將開始，並將支持將在近一年邊境戰爭中逃離真主黨火箭彈的以色列人帶回家的目標。他還告訴部隊，"我們將動用一切可能需要的手段--你們的部隊、其他部隊、從空中、海上和陸地。祝你們好運。"

一名黎巴嫩安全部門消息人士告訴路透，黎巴嫩軍隊從黎南與以色列邊境的陣地後撤約5公裏。黎軍發言人既未證實也未否認這一動向。

黎巴嫩軍隊在真主黨與以色列的重大衝突中向來保持觀望，在過去一年的敵對行動中沒有向以軍開火。以色列宣布其北部靠近黎巴嫩邊境的Metula、Misgav Am和Kfar Giladi社區周邊為軍事禁區。

美國國務院發言人馬修米勒表示，以色列已告知美國，正在開展有限的地麵行動，重點打擊黎巴嫩邊境附近的真主黨基礎設施。

真主黨領袖納斯魯拉周五被擊斃。真主黨副領導人納伊姆-卡西姆（Naim Qassem）在納斯魯拉被殺後的首次公開講話中說，"抵抗力量已經做好地麵交戰的準備。"

據黎巴嫩政府稱，以色列的空襲消滅了幾名真主黨指揮官，但也造成約1,000名平民喪生，迫使100萬人逃離家園。

黎巴嫩衛生部周二早些時候表示，在過去24小時內，以色列對黎南地區、貝卡穀地東部和貝魯特的空襲造成至少95死172傷

德國9月通脹降至2021年2月來最低，刺激歐洲央行10月降息希望

周一公佈的初步數據顯示，本月德國通脹率降至2021年2月以來的最低水平，這有助於為歐洲央行的鴿派人士下月再次降息提供理據。全球央行的降息前景也偏向在中長線支撐金價，因為央行降息會降低持有黃金的機會成本。

德國聯邦統計局的數據顯示，9月德國通脹降幅略高於預期，降至1.8%。路透訪查的分析師此前預測9月通脹率為1.9%，而8月份的消費者物價調和指數(HICP)同比增幅為2.0%。

歐洲央行以2%的通脹率為目標，今年已兩次降息，最近市場已開始認為10月份再次降息25個基點的可能性很大。

荷蘭國際集團（ING）全球宏觀主管Carsten Brzeski表示，德國的通脹數據為歐洲央行在10月份的會議上重新考慮降息提供了支持。

“最近一係列令人失望的經濟景氣指標和低於預期的通脹數據為歐洲央行的鴿派提供了新的有力論據，”Brzeski說。

不包括波動較大的食品和能源價格的核心通脹率從8月的2.8%降至9月的2.7%。

歐元區另外兩個主要經濟體--西班牙和法國--的通脹已經有所緩解。周一早些時候的數據顯示，意大利的通脹率也有所下降。

凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham表示，9月份歐元區主要經濟體的整體通脹率和服務業通脹率下降，同時有證據表明經濟活動正在放緩，這增加了歐洲央行10月份再次降息的可能性。

Kenningham說，“我們將在周二確定對歐洲央行的預測，但風險明顯傾向於比我們預期的更早降息”。

經濟學家們密切關注德國的通脹數據，因為該國公佈通脹數據後次日，歐元區將發布通脹數據。接受路透訪查的經濟學家預計，歐元區9月份的通脹率將從前一個月的2.2%進一步降至1.9%。

不過，歐洲央行一直預計歐元區9月通脹率會偏低--主要是因為一年前能源價格的高基數效應--並警告說，通脹率可能會在未來幾個月回升。

高盛和摩根大通等主要券商目前預計歐洲央行將在 10 月 17 日的會議上將利率下調25 個基點，他們上周五根據最近顯示經濟疲軟和通脹放緩的數據修改了預測。

北京時間08:31，現貨黃金現報2636.16美元/盎司。