美政府推升地緣緊張，金價有望受益於避險情緒回升，本周聚焦G20峰會

道瓊斯工業指數上周五下跌0.70%，報43444.99點；標普500指數下跌1.32%，報5870.62點；納斯達克指數下跌2.24%，報18680.12點。

日內重點關注：歐元區9月季調後貿易帳、日本央行行長植田和男將發表講話，G20峰會舉行。

股市

美國主要股指上周五收盤下跌，標普500指數和納斯達克指數創下兩周來最大單日跌幅，市場擔心降息步伐放緩，投資者對美國當選總統特朗普的內閣人選做出反應。

美聯儲主席鮑威爾上周四稱，經濟持續增長、就業市場穩健、通脹率高於聯儲2%的目標，這些都是美聯儲可以對未來降息步伐三思而後行的理由。

根據芝商所的FedWatch tool，交易商加大了對美聯儲在 12 月會議上按兵不動的押注，預計機率約為42%，而一個月前約為 14%。他們還下調了對 2025 年降息的預期。

上周五公佈的經濟數據顯示，10 月美國零售銷售增幅略高於預期，這強化了上述觀點。進口價格也出現反彈，上周三和周四公佈的數據顯示通脹居高不下。Vaughan Nelson副首席投資官Ad

am Rich說， "在過去的48小時裏，出現了一些相當大的變化，不僅僅來自大選方麵，還有好於預期的經濟數據，以及鮑威爾關於不必那麼激進降息的講話。市場對降息的預期已大幅下降，而且市場在對美國大選作出相當看漲的反應後正在重新調整。"

上周五的拋售結束了上周的交易，期間市場焦點從被視為親商選擇的特朗普贏得美國大選，轉移到了對降息路徑和下屆政府政策潛在通脹風險的擔憂。

上周，標普500指數下跌2.08%，納斯達克指數下跌3.15%，創逾兩個月最大單周跌幅，道指上周下跌1.24%。Huntington National Bank首席投資官John Augustine說，上周五成交放量。人們在獲利了結，因為本月表現不錯。本月美股表現良好。但並沒有出現全麵獲利了結，他指出公用事業板塊上漲，“這表明更多是板塊輪動。”

疫苗生產商和包裝食品公司的股票也在特朗普表示將提名Robert F Kennedy Jr擔任衛生與公眾服務部部長後下跌。小型股羅素2000指數收跌1.4%，連續第四個交易日下跌。國防企業和政府承包商的股票也下跌，部分原因是對特朗普上周早些時候挑選的新政府效率部負責人人選感到擔憂。

標普500指數11個主要板塊中，信息技術板塊跌幅最大，下跌2.5%。此外，費城證交所半導體指數急跌3.4%，其中應用材料重挫9.2%，因這家美國芯片生產設備製造商發布的第一季度收入預測低於華爾街的預期。

莫德納大跌7.3%，輝瑞下跌4.7%，拖累醫療保健股 收跌1.88%，該板塊連續第五天下跌，盤中創下5月以來的新低。必需消費品股指數也受到內閣提名消息的影響，收盤下跌0.8%。

股票和指數期權到期加劇了上周五的波動，SpotGamma的創始人Brent Kochuba說，上周五股市疲軟的部分原因是投資者對回調準備不足。

被稱為華爾街 "恐懼指數"的BOE波動率指數上周五早些時候觸及17.55，為11月5日大選日以來最高。然而，該指數稍後縮減漲幅，收於16.14。紐約證交所跌漲股家數比為1.89:1，納斯達克市場為2.51:1。

13隻標普500指數成分股創52周新高，25隻創新低；36隻納斯達克指數成分股創新高，285隻創新低。美國各證交所累計成交154.7 億股，過去 20 個交易日的日均成交量為 139.4 億股。

金市

金價上周五小跌，創下三年多來的最大單周跌幅，因美聯儲降息預期降溫提振了美元，削弱了投資者對黃金的興致。現貨金下跌0.1%，至每盎司2565.49美元。上周，金價下跌超過4%，上周四觸及9月12日以來的最低點。美國期金 收低0.1%，報2570.10美元。美元創下一個多月以來的最大單周漲幅，這使得黃金對其他貨幣持有者而言更加昂貴。與此同時，美國公債收益率在數據顯示全球最大經濟體上月零售銷售增幅超過預期後擴大漲幅。

Allegiance Gold公司首席運營官Alex Ebkarian說，“所有的不確定性，特別是短期的不確定性已經被消除。現在黃金隻是回到了基本面。”經濟學家認為，美國當選總統特朗普的關稅計劃將刺激通脹，有可能減緩美聯儲的寬鬆利率周期。

由於黃金是一種非孳息資產，因此利率上升會降低持有黃金的吸引力。美聯儲主席鮑威爾在上周四的講話中表示，美聯儲不必急於降息。根據CME Fedwatch工具，市場目前認為12月降息25個基點的概率為62%，低於前一天的83%。

現貨白銀下跌0.4%，報每盎司30.32美元；鉑金下跌0.1%，報939.22美元；鈀金上漲0.7%，報947.77美元。這三種金屬都錄得周線跌幅。

油市

油價上周五收跌逾2%，因投資者擔心需求疲軟和美聯儲降息步伐可能放緩。布倫特原油期貨下跌2.09%，至每桶71.04美元。美國原油期貨 收跌2.45%，報67.02美元。上周，布倫特原油期貨下跌約 4%，美國原油期貨下跌約 5%。

中國國家統計局上周五公佈的數據顯示，由於工廠關閉和小型獨立煉油廠開工率下降，10月份中國煉油廠的原油加工量比去年同期減少了4.6%，增加了市場的對需求的擔憂。由於主要預測機構指出全球需求增長放緩，上周油價下跌。

美國10月份零售銷售額增幅略高於預期，表明第四季度經濟開局強勁。數據加劇了美聯儲決策者對降息步伐和幅度的爭論，投資者進一步下調了對美聯儲在 12 月會議上降息的預期，降低利率通常會刺激經濟增長，助長需求。

匯市

美元指數上周五交投在107.07的一年高位附近，上周上漲近 1.65%，創下 9 月以來的最佳單周表現。市場重新評估對未來降息的預期，並認為當選總統特朗普的政策可能會引發通脹。市場預期特朗普政府的政策（包括關稅和減稅）可能會刺激通脹，從而使美聯儲降息的空間減小，美元因此受益。

美聯儲主席鮑威爾上周四表示，聯儲不必倉促降息，這促使交易商放棄了對下月及以後降息的更激進押注。美元兌日元上周自7月以來首次突破156日元，且錄得周線上漲。美元兌日元尾盤下跌 1.4%，至 154.145 。

歐元尾盤報1.054025美元，上周曾跌至 2023 年 10 月以來最低，且錄得連續第二周下跌。麥格理駐紐約的全球外匯和利率策略師Thierry Albert Wizman說，“美聯儲是今天的主要關注點，麵對鮑威爾被認為更加鷹派的言論，歐元走強讓我感到有些意外，人們可能認為，鑒於這些（美國內閣）候選人的任命存在一些問題，明年會出現更多混亂。因此，可以理解為什麼人們對特朗普交易和美國例外論題材普遍失去了一些信心。”

美國商務部上周五公佈的數據顯示，10月零售銷售增幅略高於預期，但消費者支出的潛在勢頭在第四季度初似乎有所放緩。波士頓聯儲主席柯林斯上周五在《華爾街日報》發表的評論中也表示，最快可能在12月17-18日的會議上暫停降息，這取決於即將公佈的就業和通脹數據。根據芝商所的FedWatch tool，12月降息的概率已從一天前的接近82%降至61%左右。

英鎊尾盤下跌 0.38%，報 1.2620 美元，上周下跌約2.4%，創下2023年1月以來的最大單周跌幅。市場對英國經濟數據反應冷淡，數據顯示，9月英國經濟意外萎縮，第三季度增長放緩。Bannockburn Global Forex駐紐約的首席市場策略師Marc Chandler說， “今天隻是周末前的盤整；我們未突破任何關鍵水平。”

國際要聞

美聯儲巴爾金：認為當前政策已經足夠緊縮

美聯儲巴爾金表示，自降息以來，需求數據表現更為強勁，顯示出市場對貨幣政策調整的積極響應。巴爾金將國債收益率曲線倒掛視為好消息，這可能意味著市場對長期增長的預期正在改善。他認為當前政策已經足夠緊縮，但難以精確判斷貨幣政策限製性的具體程度，暗示美聯儲可能根據後續數據調整利率。巴爾金提到，目前尚未聽聞有大規模裁員的情況，表明就業市場保持穩定。他希望明年第一季度的通脹數據能夠下降，但同時指出目前很難預測關稅的最終結果。巴爾金雖然預計核心個人消費支出在下半年將處於較高位置，但也看到了通脹方麵的進展。

美能源部長：拜登政府2025年1月前擱置天然氣出口許可審批

美國能源部長詹妮弗·格蘭霍姆暗示，在明年1月下旬本屆總統任期結束前，拜登政府不會就任何天然氣出口許可做出決定。

日本民調顯示石破內閣支持率下降至46%

據《日本經濟新聞》17日報道，該機構與東京電視台於本月15日至17日在日本全國範圍內進行的最新民調結果顯示，石破內閣支持率為46%，較該機構10月初的民調結果下降5個百分點；不支持率為46%，上升9個百分點。

美國加州確診首例可導致更嚴重疾病的猴痘毒株的感染病例

美國疾病控制與預防中心周六表示，美國加州確診首例可導致更嚴重疾病的猴痘毒株的感染病例。新病例是由“進化枝I株”導致的，不同於自2022年以來在美國流行的“進化枝II株。”

特朗普宣布提名克裏斯·賴特擔任下一屆能源部長

當地時間周六，美國當選總統特朗普宣布，他提名克裏斯·賴特(Chris Wright)擔任下一屆能源部長，並表示將設立國家能源委員會來推動美國的能源生產。特朗普當天在聲明中寫道：“賴特一直是能源領域的領先技術專家和企業家，他曾在核能、太陽能、地熱、石油和天然氣領域工作。最重要的是，他是幫助美國發起頁岩油革命的先驅之一，推動了美國的能源獨立，改變了全球能源市場和地緣政治格局。”注：賴特是油田服務公司Liberty Energy的首席執行官，此前沒有在華盛頓工作的經驗。

惠譽評估阿根廷經濟將出現3.6%的萎縮

惠譽預測，阿根廷在2024年的經濟將出現3.6%的萎縮。這一預測指出了阿根廷經濟麵臨的下行風險。該評級機構進一步預計，阿根廷經濟在2025年有望實現3.9%的增長。這一預期反映了對阿根廷經濟未來恢復的展望。惠譽強調，阿根廷經濟的這一預期增長存在較大不確定性，主要取決於其外匯政策的成效。惠譽還提到，阿根廷外匯動態的改善具有自我強化的特性，這增強了市場對阿根廷央行維持匯率穩定能力的信心。

知情人士：美政府已允許烏克蘭使用美國武器襲擊俄境內目標

當地時間11月17日，三位知情人士表示，美國拜登政府已經解除了禁止烏克蘭使用美國提供的武器襲擊俄羅斯境內目標的限製，這是美國在俄烏衝突中政策的重大變化。俄羅斯警告稱，如果放寬對烏克蘭使用美國武器的限製，俄羅斯將把這一舉動視為“重大升級”。消息人士稱，烏克蘭計劃在未來幾天進行首次遠程襲擊，該襲擊很可能使用陸軍戰術導彈系統（ATACMS）。據悉，烏克蘭總統澤連斯基數月來，一直要求美國允許烏克蘭軍方使用美國武器打擊遠離其邊境的俄羅斯軍事目標。

國內要聞

央視：長三角“全國發展強勁活躍增長極”地位持續彰顯

“央視財經長三角經濟高質量發展指數”首度發布。2024年前三季度指數為105.97點，同比增長5.97%，長三角“全國發展強勁活躍增長極”地位持續彰顯。經濟總量再上台階。前三季度，長三角三省一市，地區生產總值達23.2萬億元，同比增長5.42%，高於全國平均水平。新動能亮點紛呈。上海市三大先導產業製造業總產值同比增長8.6%，江蘇、浙江、安徽三省規上工業增加值同比增長分別達7.9%、7.8%、8.8%，淮安市、溫州市、紹興市等多城市上半年工業增加值同比增速超過10%。

發改委能源研究所所長：未來三十多年投資需求累計超過100萬億元

呂文斌表示，發展新質生產力是中國能源轉型的鮮明特點，能源生產和消費相關的低碳零碳負碳新技術、新裝備、新產業具有廣闊的市場空間，孕育著巨大的投資機遇。以能源裝備需求為例，2060年中國風電光伏等設備的資金需求將從2023年2萬億元/年左右增長到2060年6萬億元/年左右。

光伏企業凜冬上市難：年內15家終止IPO，剩餘排隊不足20家

產能過剩、行業虧損，光伏產業鏈正在穿越寒冬。下行周期中，光伏產業鏈整體盈利走低，這也成為當下光伏企業IPO普遍受阻的主要原因。據不完全統計，去年年初，尚有近50家光伏產業鏈企業排隊IPO，而今年到目前為止，已有15家主動終止了IPO進程，尚在排隊的企業不足20家。相比於前些年的光伏企業“上市潮”，2023年以來，光伏新上市企業寥寥可數，今年，光伏產業鏈僅有3家企業上市。