避險買盤+美國財長提名，金價創兩周半新高，感恩節前將迎美國CPI考驗

金價上周五兩周多來首次突破2700美元門檻，創下近兩年來最大單周漲幅，原因是避險需求超過了美元走強和下月美國降息預期減弱的影響。現貨黃金上周五上漲1.68%，收報2714.43美元/盎司。

上周金價累計上漲近6%，創下自2023年3月以來的最佳單周表現，當時一波銀行業危機肆虐全球市場，刺激了對更安全資產的需求。

Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian表示："俄烏衝突的升級似乎正在擴大為俄美戰爭，這無疑提升了短期避險吸引力。"

上周俄烏危機的加劇推動了黃金本周的大漲，使黃金價格從上周四的兩個月低點 2536.71 美元上漲了 170 多美元。

即使美國11月綜合采購經理人指數升至55.3，為2022年4月以來最高，在美元創下兩年新高的情況下，金價上周五仍繼續上漲。

美聯儲 12 月降息的預期已經減弱，目前的可能性為 53%，比一周前的 82.5%大幅下降。 本周將迎來美國10月CPI數據，投資者需要重點關注。另外，繼續關注市場對美國財長提名的進一步解讀、中東地緣局勢和俄烏地緣局勢的相關消息。

需要提醒的是，本周四將迎來感恩節假期，投資者需要提防經紀商的倉位調整情況。

以媒稱以方已原則上同意以黎停火協議草案 以官方尚未回應

當地時間24日晚，以色列公共廣播公司報道稱，以色列已原則上同意美國提出的以黎停火協議草案，以總理內塔尼亞胡目前正在研究如何向公眾公佈該草案。

報道同時稱，美國已向以色列保證，如果黎巴嫩真主黨違反停火協議，以色列將能夠單方麵采取行動。截至目前，以色列官方尚未對此消息進行回應。

以色列公共廣播公司KAN援引一位以色列官員報道稱，黎巴嫩停火協議尚未得到批準，仍有一些問題有待解決。

特朗普官宣提名貝森特任財長，競選承諾的加稅可望力度緩和

美國當選總統特朗普周五表示，他將提名知名投資人貝森特(Scott Bessent)擔任美國財政部長，從而結束了數日來多位知名候選人對這一職位的競爭。這是一個對經濟、監管和國際事務具有巨大影響力的重要內閣職位。

華爾街一直在密切關注特朗普的財長人選，特別是考慮到他計劃通過關稅舉措重塑全球貿易，延長並可能擴大特朗普第一任期內頒布的一係列減稅措施。

62歲的貝森特一直從事金融工作，選擇他擔任財長為華爾街帶來一位稅製改革和放鬆監管的倡導者。一些策略師表示，這一提名讓人鬆了一口氣，因為他了解市場，他的任命可以降低實施嚴格關稅舉措的可能性。

其他曾被考慮的人選包括阿波羅全球管理CEO羅恩和前聯邦儲備理事會(FED)理事瓦爾許(Kevin Warsh)。投資人保爾森(John Paulson)也曾是主要候選人，但後來放棄了，而另一位競爭者、華爾街資深人士盧特尼克(Howard Lutnick)則被任命為商務部部長。

經過數日的斟酌，特朗普在不斷變化的候選人名單中做出這一選擇。知情人士稱，貝森特一天天地地呆在特朗普位於佛羅裏達州的海湖莊園為他提供經濟建議，這可能有助於他勝出。

特朗普在Truth Social上發表的一份聲明中說,“作為世界上最重要的國際投資者以及地緣政治和經濟戰略家之一，貝森特備受尊重。”

來自南卡羅來納州的貝森特一直從事金融工作，曾為宏觀投資億萬富翁索羅斯和著名做空者Jim Chanos工作，還經營過自己的對沖基金。

貝森特沒有立即回應置評請求。他在最近為華爾街日報撰寫的一篇評論文章中指出，他一直倡導稅製改革和放鬆監管，尤其是為了刺激銀行貸款和能源生產。

他寫道，特朗普大選獲勝後市場大漲表明，投資者預期經濟增長加快，波動性下降。

牛津經濟研究院的Ryan Sweet表示：“貝森特一直支持不那麼激進的關稅，”並補充說，選擇他讓特朗普在競選時提出的大幅關稅變得不太可能。

作為財政部長，貝森特將麵臨各種挑戰，包括安全管理聯邦赤字。由於特朗普計劃明年延長即將到期的減稅政策，並增加稅費減免，包括結束對社會保障收入收稅，預計聯邦赤字將在十年內增長近8萬億美元。

如果沒有可抵消的收入，這些新債務將增加財政不可持續的風險，預計到2033年，美國債務將膨脹22萬億美元。

在市場消化不良的情況下管理如此大規模的債務增長將是一項挑戰，不過貝森特認為，特朗普的施政綱領將帶來更強勁的經濟增長，從而增加財政收入，增強市場信心。

貝森特還將繼承葉倫的職責，領導七國集團向烏克蘭提供數百億美元的經濟援助，幫助烏克蘭抗擊俄羅斯的入侵，並加強對莫斯科的製裁。但鑒於特朗普希望迅速結束戰爭並撤回美國對烏克蘭的財政支持，目前尚不清楚他是否會繼續這樣做。

貝森特可能與葉倫立場不同的另一個領域是她對氣候變化的關注。對氣候變化持懷疑態度的特朗普誓言要增加美國化石燃料能源的產量，並終止拜登總統2022年降低通脹法(IRA)中的清潔能源補貼。

貝森特曾提出設立“影子”美聯儲主席的想法。據華爾街日報報道，貝森特此後表示，他不再認為影子美聯儲主席的想法值得追求。鮑威爾作為美聯儲主席的任期將於2026年5月屆滿。

美國10年期國債收益率下滑，交易員等待新數據

美國較長期國債收益率上周五下滑，因為投資者在等待新的數據，這些數據將為美聯儲的政策提供進一步的線索，並繼續評估特朗普政府的政策將如何影響明年的經濟。

下一個重要的經濟線索將是12月初公佈的11月份就業和通脹數據。上周初請失業金人數降至七個月低點，這表明就業市場依然強勁。

然而，"通脹的軌跡目前似乎有一絲疲軟。這可能隻是月度間的噪音，但儘管如此，我認為這是收益率上升的下一個潛在風險，"費城 Janney Montgomery Scott 公司首席固定收益策略師 Guy LeBas 說。

在過去兩個月裏，國債收益率有所上升，因為數據顯示美國經濟的韌性仍然高於此前的預期。

投資者押注當選總統特朗普獲勝，而共和黨也將控制國會，這也加劇了國債收益率的走勢。預計特朗普將出台促進經濟增長的政策，而分析師稱，移民改革和關稅也有可能增加通脹。

美國財長的任命對市場預期影響較大，投資者需要留意市場的進一步解讀情況。

上周五的數據顯示，在特朗普勝選後共和黨人信心大幅上揚的帶動下，11月份美國消費者信心連續第四個月回升。

隨著美聯儲越來越接近所謂的中性利率，即經濟處於充分就業和通脹穩定的狀態，預計美聯儲將放緩減息步伐。

根據芝商所的FedWatch工具，目前市場認為美聯儲在 12 月份降息 25 個基點的可能性為 53%，而在 1 月份再次降息 25 個基點的可能性僅為 11%。

美國 10 年期國債收益率上周五尾盤下跌 2.4 個基點，報 4.408%。上周五達到 4.505%，為 5 月 31 日以來最高。

兩年期國債收益率上周五上升 2.4 個基點，報 4.373%。上周五達到 4.379%，為 7 月 31 日以來最高。

隨著烏克蘭-俄羅斯戰爭的升級，地緣政治緊張局勢也成為關注焦點，美國國債的避險需求可能會拉低收益率。

克裏姆林宮上周五表示，使用新開發的高超音速彈道導彈打擊烏克蘭是向西方發出的信號，即莫斯科將對西方支持烏克蘭的任何 "魯莽 "行動做出嚴厲回應。

在下周四美國感恩節假期休市之前，下周的交易量可能會下降。美國債市下周五也將於北京時間周六淩晨3:00提前休市。

美國11月綜合采購經理人指數升至55.3，為2022年4月以來最高

衡量美國商業活動的一項指標在11月份飆升至31個月以來的新高，受當選總統特朗普政府明年有望降低利率和采取更多有利於商業的政策的提振。

標普全球上周五表示，跟蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數本月升至55.3。這是自2022年4月以來的最高水平，此前10月份的讀數為54.1。

調查顯示，私營企業新接訂單量從10月份的52.8升至54.9。價格上漲進一步放緩，企業支付的投入品平均價格從上月的58.2降至56.7。

由於消費者的抵製情緒日益高漲，企業也沒有大幅提高價格。

衡量企業商品和服務價格的指標從10月份的52.1降至50.8，為2020年5月以來的最低水平。

然而，儘管企業的信心是兩年半以來最高的，但它們對增加員工人數仍表現出猶豫不決。

該調查的就業指數為 49.0，變化不大。服務業就業人數繼續下降，但製造業有所複蘇。

調查顯示，製造業采購經理人指數（PMI）從上月的48.5升至48.8。這一結果符合經濟學家的預期。服務業采購經理人指數從10月份的55.0升至57.0，為2022年3月以來的最高值。這遠遠高於經濟學家預期的 55.2。

美聯儲調查：美國債務可持續性和貿易戰是金融業穩定性的最大風險

據美聯儲周五公佈的一項最新調查顯示，當選總統特朗普可能在競選時極力反對高通脹，但在他11月5日贏得大選時，金融專業人士已經不再關注物價上漲，而是開始擔心美國債務增加、可能出現的經濟衰退以及全球貿易風險，這些都是金融業穩定性麵臨的最大威脅。

美聯儲的調查發現，"對美國財政債務可持續性的擔憂是被提及的最大風險。有人指出，國債發行量的增加可能會開始排擠民間投資，或在經濟下滑時限製政策反應"，而潛在的經濟疲軟和全球貿易戰的可能性在擔憂名單上的排名有所上升。

"全球貿易風險在本次調查中被特別提及，一些受訪者指出，關稅壁壘有可能引發報複性保護主義政策，從而對全球貿易流動產生負麵影響，並對通脹構成新的上行壓力，"調查發現，"還有人指出，全球貿易惡化可能會抑製經濟活動，增加經濟下滑的風險。"

在春季發布的上一次調查中，"持續通脹 "與美聯儲緊縮貨幣政策一起被列為首要風險，但在本次調查中，"持續通脹 "與全球貿易一起跌至第六位。

美聯儲宣布將進行政策框架審查，將於5月15-16日召開會議

美聯儲上周五宣布，計劃於5月15-16日召開一次會議，並在全國各地舉行公開的 "美聯儲傾聽"(Fed Listens)活動，作為對其長期策略和決策方針審查的一部分。

這次"框架審查"是對美聯儲貨幣政策總體方針進行的第二次分析，決策者計劃每五年進行一次這種常規分析。審查將從1月開始，先是決策者之間展開討論，但也會通過會議和社區活動向機構外部征求意見。

美聯儲主席鮑威爾在一份聲明中稱："我們對新的想法和批評性反饋持開放態度，並將吸取過去五年的經驗教訓，在適當的時候調整我們的方針，從而為美國人民提供最佳服務，我們要對美國人民負責。"

值得注意的是，聲明稱美聯儲2%的通脹目標 "將不會成為審查的重點"，這可能會讓學術界和政策分析界的一些人感到失望，他們認為一個具體目標和目標設定的水平已經成為聯儲的問題。

美聯儲在 2019 年進行了類似的審查後，於 2020 年修訂了其框架，更加強調就業目標，並允許一段高通脹時期和一段通脹過低時期的影響相互抵消，2010 年代大部分時間至新冠疫情之前通脹都處於低水平。

普京稱俄羅斯將繼續在實戰中測試新型導彈，且儲備隨時可用

俄羅斯總統普京上周五表示，俄羅斯將繼續在實戰中測試其新型Oreshnik高超音速導彈系統，並已建立了隨時可以使用的儲備。

普京是在俄羅斯首次向烏克蘭發射這種新型中程武器一天後發表這一講話的，他說烏克蘭使用美國彈道導彈和英國巡航導彈打擊俄羅斯促使俄羅斯采取了這一步驟。

普京稱導彈的首次使用是一次成功的試驗，並表示接下來還會進行更多試驗。

他在對國防官員和導彈研發人員發表電視講話時說："我們將繼續進行這些試驗，包括在戰鬥條件下，這取決於形勢和對俄羅斯造成的安全威脅的性質。""此外，我們還儲備了此類武器，儲備了可隨時使用的此類系統。"

中程導彈的射程為3000-5500千米（1860-3415英裏），可以從俄羅斯打擊歐洲或美國西部的任何地方。

安全專家說，"Oreshnik"導彈的新穎之處在於它可攜帶多個彈頭，能夠同時打擊不同的目標--這通常是攜帶核彈頭的遠程洲際彈道導彈的功能。

烏克蘭說，該導彈的最高時速超過 13000 公裏/小時（8000 英裏/小時），從發射到抵達目標大約用 15 分鐘。

上周，烏克蘭和俄羅斯都用威力越來越大的武器襲擊了對方的領土，該導彈的發射是緊張局勢急劇升級的一部分。

烏克蘭總統澤連斯基說，俄羅斯使用新型導彈相當於戰爭 "明顯嚴重升級"，並呼籲全世界予以強烈譴責。他說，烏克蘭正在研發新型防空武器，以應對 "新的風險"。

克裏姆林宮說，發射 "Oreshnik"導彈是對西方的警告，警告他們不要再采取 "魯莽"的行動和決定來支持烏克蘭。

"Oreshnik"導彈攜帶的是常規彈頭，而非核彈頭。普京說，這不是一種戰略核武器，但其打擊威力和精確度意味著其影響將不相上下，"尤其是在大規模集群使用並與其他高精度遠程系統結合使用時"。

他說，這種導彈無法被敵人擊落。"我要補充的是，當今世界上沒有針對這種導彈的對策，也沒有攔截這種導彈的手段。我要再次強調，我們將繼續測試這一最新系統。有必要建立批量生產。"

北京時間07:54，現貨黃金現報2719.13美元/盎司。