德國總理未通過議會信任投票，美聯儲降息預期和央行購金支撐金價

道瓊斯工業指數周一收盤下跌0.25%，至43,717.48點；標普500指數上漲0.38%，至6,074.08點；納斯達克指數上漲1.24%，至20,73.89點。

日內重點關注：英國失業率數據、歐元區貿易帳數據，美國零售、工業數據、加拿大CPI數據。

股市

美國股市納斯達克指數周一創下收盤紀錄新高，標普500指數也上漲，投資者在衡量最新經濟數據的同時，等待美聯儲在本周晚些時候宣布今年的最後一次政策決定，以判斷利率路徑。

根據CME FedWatch Took，市場幾乎已經完全消化了美聯儲在為期兩天的政策會議結束時降息的預期，降息25個基點的可能性為95.4%。

CFRA Research 首席投資策略師Sam Stovall稱："也許上周市場有點超賣，美聯儲本周降息的可能性幾乎達到 100%，唯一懸而未決的問題是，投資者會聽到什麼樣的發言、什麼樣的指引。這很可能是一次鷹派降息，意味著他們會降息，但美聯儲將談論他們如何仍然依賴數據，因此明年的降息次數可能比人們想象的要少。"

經濟方麵，標普全球稱，其12月美國製造業采購經理人指數（PMI）初值下降至48.3，低於路透調查經濟學家預測的49.8和11月的49.7。此外，在明年可能會提高關稅，增加進口原材料成本之際，衡量工廠生產的指標觸及2020 年 5 月以來的最低水平。

標普 500 指數上周結束了三周連漲的趨勢，道指也下跌，納指則連續四周上漲。道指目前已連續八個交易日下跌，這是自2018年6月以來最長的單日連跌記錄。

多數超大型股和成長股上漲，穀歌母公司Alphabet 上漲3.6%，特斯拉上漲6.1%，幫助通信服務板塊和非必需消費品板塊在標普指數11個主要板塊中表現最好。Wedbush Securities將特斯拉的目標股價上調至華爾街最高的515 美元。

在美聯儲決議公佈前，周二的零售銷售數據將受到關注，投資者將尋找消費者持續強勁的跡象。

對人工智能相關公司增長的樂觀情緒、美聯儲降息周期的啟動、經濟的韌性以及特朗普即將上任的政府的親商政策預期都幫助提振股市，標普500指數今年以來已累計上漲超過27%。該指標指數在過去兩年中上漲了 58.2%，勢將創下 1997 年和 1998 年大漲 65.9% 以來最強勁的兩年表現。

金市

現貨黃金價格周一上漲，受持續的地緣政治擔憂和美元走軟的支撐，市場在等待美聯儲的政策會議，預計美聯儲將第三次降息，並提供有關2025年前景的線索。現貨金報每盎司2,651.48美元，上漲0.1%。美國期金下滑0.3%，報2,668.80美元。

WisdomTree 的大宗商品策略師 Nitesh Shah 說："我認為地緣政治風險的持續存在是黃金走強的原因之一。"此外，"亞洲大國央行已經恢復了黃金購買。因此，黃金正在對眾多這些事情做出反應，"

在地緣政治方麵，以色列周日同意將其在戈蘭高地的人口增加一倍，理由是儘管一周前推翻了阿薩德總統的叛軍領導人語氣溫和，但敘利亞仍然是威脅。美聯儲預計將在周二開始的為期兩天的會議上降息25個基點，同時更新其對2025年及以後的展望。

美元指數下跌了 0.2%，從上周五觸及的近三周高點回落，這使得以美元定價的黃金對於其他貨幣的持有者來說更加實惠。

現貨白銀持穩於每盎司30.56美元；鉑金上漲1.4%，報936.24美元；鈀金下跌0.8%，報944.45美元。

油市

石油期貨周一從數周高位回落，因消費疲軟，以及投資者在美聯儲利率決定前暫停買入。布倫特原油期貨結算價報每桶73.91美元，下跌0.8%，上周五收於11月22日以來最高。

美國原油期貨 結算價報每桶70.71美元，下跌0.8%，此前也創下11月7日以來的最高收盤水平。

上周，原油受益於對原油生產國俄羅斯和伊朗的進一步製裁將導致供應收緊的預期，同時美國和歐洲可能降低利率將刺激需求。Ritterbusch and Associates 的 Jim Ritterbusch 稱："我們認為，上周的事件已被適當消化，本周能夠支撐油價的東西將減少。"

在等待美聯儲本周利率決定的同時，交易商也在獲利了結。在本周多家央行召開會議之前，美元兌其他主要貨幣一度徘徊在三周高位附近，進一步對油價構成壓力。投資者還在關注本周即將公佈的美國石油庫存報告。

路透初步調查顯示，預計上周美國原油和餾分油庫存將下降，而汽油庫存可能上升。美國石油協會(API)和美國能源信息署(EIA)將分別於周二和周三公佈庫存報告。

匯市

美元兌主要貨幣周一在震蕩交投中走高，尾盤小漲，報106.88點，盤中一度升至107.16，投資者關注美聯儲、日本央行、英國央行等主要央行本周的利率決定。

根據CME 的 FedWatch 工具，市場認為美聯儲在本周政策會議結束時降息四分之一個百分點的可能性接近97%。指標美國 10 年期公債收益率下跌 0.8 個基點，至 4.391%。

Monex USA 交易主管Juan Perez說，美元一直受頭條新聞的左右，不僅是圍繞美聯儲將采取什麼行動，而且還包括是否會被視為鷹派降息，我們認為他們會降息，同時也會強調經濟和通脹仍是整體形勢的一部分，他們很可能不得不放慢降息的步伐。"

美元兌瑞郎走強0.16%，至0.8945，徘徊在7月份以來的最高水平附近。美元兌日元上漲0.31%，報154.12日元，此前一度升至154.480，為11月26日以來首次。

在路透和其他新聞機構報道日本央行可能在周四的政策會議結束時維持利率穩定之後，日元兌美元創下了自9月份以來的最大單周跌幅，此後日元一直在艱難反彈。

在德國總理朔爾茨（Olaf Scholz）在議會信任投票中失利，為2月份的臨時選舉鋪平道路之後，歐元在震蕩交易中反彈。歐元兌美元紐約尾盤上漲 0.07%，報 1.0509 美元。

一項調查顯示，本月歐元區商業活動的下滑有所緩解，而歐洲央行行長拉加德（周一表示，如果通脹繼續向2%的目標放緩，歐洲央行將進一步降息。

英鎊兌美元上漲 0.60%，報 1.26845 美元，上周五跌至 11 月 27 日以來最低，當時數據顯示英國經濟意外萎縮。周一的企業活動調查暗示英國物價上漲。就在日本央行公佈政策決定幾小時後，英國央行將宣布決策。本周將宣布利率決定的其他央行還包括

瑞典央行和挪威央行。

Moneycorp北美結構主管Eugene Epstein表示："當你審視美元的表現時，你不僅看到美聯儲有點處於尷尬境地，而且還看到許多主要央行也在另一個方向有自己的故事：加拿大央行剛剛降息，瑞士央行降息，歐洲央行超預期降息。歸根結底，能夠逆轉美元當前強勢的因素並不多。"

國際要聞

德國總理朔爾茨未通過議會信任投票

當地時間16日下午，德國聯邦議院針對總理朔爾茨的信任投票動議進行討論並投票。剛剛公佈的投票結果顯示，朔爾茨沒能獲得聯邦議院半數以上議員的支持，他將建議總統施泰因邁爾解散議院，並將原定於明年9月28日舉行的大選提前至2月23日舉行。在新一任政府就職前他將履行總理職責，德國議院也不會完全停擺，仍然將繼續履行既有的立法流程。根據德國《基本法》規定，總統下令解散議院60天內必須舉行議院選舉，據推測施泰因邁爾宣布解散議院的時間是12月27日。

法國國民議會通過臨時預算法案以使國家正常運轉

法國國民議會一致通過了一項臨時預算法案，旨在使國家從1月之後能夠維持繼續運轉。通過該法案在預料之中。法案將使政府在明年全年的預算計劃缺位的情況下能夠繼續增加稅收和舉債。由於2025年預算案的部分內容引發不滿，法國前總理巴尼耶政府在不信任投票中被極右翼領導人勒龐以及左翼政黨推翻。

阿根廷第三季度GDP環比實現增長 米萊激進改革初見成效

阿根廷在第三季度擺脫了嚴重的經濟衰退，增加了總統哈維爾·米萊在邁向明年中期選舉之際實現增長反彈和通脹降溫的可能性。阿根廷第三季度國內生產總值(GDP)環比增長3.9%，高於分析師預期的3.4%。根據周一公佈的政府數據，這個南美第二大經濟體第三季度GDP同比下降2.1%。

標普預計美聯儲明年降息次數將減少

標普表示，預計FOMC本周的會議將降息25個基點，並對未來的寬鬆政策持謹慎態度。預計美聯儲修訂後的經濟預測認為，到明年年底，聯邦基金利率將達到3.5%-3.75%，高於此前預計的3%-3.25%。這一調整反映出，經濟增長比之前所理解的更具彈性，通脹衝動持續過度，以及新一屆政府的政策偏好給通脹預期帶來的上行風險。

特朗普再次警告哈馬斯：必須在其就職前釋放人質 否則後果嚴重

當地時間12月16日，美國當選總統特朗普在佛羅裏達州海湖莊園的一次公開講話中表示，他與以色列總理本雅明·內塔尼亞胡就新一輪巴以衝突進行了會談。特朗普表示，他已經發出警告，如果哈馬斯在明年1月20日其就職總統之前未能釋放人質，後果將十分糟糕。當地時間12月2日，美國當選總統特朗普曾在其社交媒體表示，如果在2025年1月20日之前加沙地帶的人質沒有被釋放，哈馬斯將付出巨大代價。

特朗普威脅要解雇不返回辦公室工作的聯邦雇員

美國候任總統特朗普威脅要解雇那些不回辦公室工作的聯邦雇員，並表示他將訴諸法庭挑戰拜登政府的一份勞動合同。該合同為數以萬計聯邦雇員鎖定了遠程工作安排。特朗普周一在位於佛羅裏達州棕櫚灘的住所舉行的新聞發布會上說：“如果人們不回來工作，不回到辦公室，他們就會被解雇。拜登政府中的某個人甚至給了五年豁免，這樣人們就有五年時間不必回到辦公室，”他補充說。“這太荒謬了。所以這就像是給工會的一份禮物。”

歐洲央行管委溫施稱市場降息押注大致符合決策者評估

歐洲央行管委溫施表示，投資者對央行利率降幅的押注與政策制定者的評估相對一致。當被問及在目前3%的水平上再進行4-5次25個基點降息的可能性時，這位比利時央行行長表示，“我們總體上感到滿意。”他警告稱，隨著借貸成本更接近既不限製也不刺激經濟的中性水平，這種定價可能會再次發生變化“相對廣泛的共識是我們需要移除限製，並且大概會轉向接近中性，”溫施在布魯塞爾接受采訪時表示。“但我們不知道在哪裏。當你看估計值時，置信區間非常寬，因此需要反複試驗。”

意大利前總理恩裏科·萊塔：我們正在逐漸成為美國金融體係的殖民地

意大利前總理恩裏科·萊塔：我強調安全問題不僅限於武器，還涉及金融服務、能源和連接性的整合。我認為金融服務的整合至關重要，因為我們當前的形勢表明，我們正在逐漸成為美國金融體係的殖民地。

國內要聞

中美經濟工作組舉行第七次會議

12月12日，中國財政部副部長廖岷在南非約翰內斯堡出席二十國集團財政和央行副手會期間，與美副財長尚博共同主持召開中美經濟工作組第七次會議。雙方就兩國宏觀經濟形勢與政策，共同合作幫助低收入國家應對流動性問題、多邊開發銀行治理改革等全球性挑戰議題進行了坦誠、深入、建設性的溝通。中方就相關經貿問題闡明了立場。中方還就美近期對華經貿限製措施表達關切。（財政部）

中國央行：有序推進金融服務業和金融市場製度型開放，推進多層次債券市場建設

中國人民銀行黨委召開會議，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝主持會議，會議強調，有序推進金融服務業和金融市場製度型開放，推進多層次債券市場建設，增強金融市場功能和服務實體經濟能力；穩慎紮實推進人民幣國際化，進一步增強人民幣跨境支付、投融資、儲備、計價等國際貨幣功能。提升人民幣跨境支付系統競爭力。深化外匯領域改革開放，促進跨境貿易和投融資便利化。

中國央行：穩慎紮實推進人民幣國際化，進一步增強人民幣跨境支付等國際貨幣功能

12月16日，中國人民銀行黨委召開會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，按照全國金融系統工作會議部署，研究明確貫徹落實舉措。會議強調，穩步推進金融改革和高水平開放。有序推進金融服務業和金融市場製度型開放，推進多層次債券市場建設，增強金融市場功能和服務實體經濟能力。穩慎紮實推進人民幣國際化，進一步增強人民幣跨境支付、投融資、儲備、計價等國際貨幣功能。提升人民幣跨境支付系統競爭力。深化外匯領域改革開放，促進跨境貿易和投融資便利化。積極參與國際金融治理與合作，推進全球宏觀政策協調和國際金融規則制定。務實做好中美、中歐等雙邊金融工作。支持上海國際金融中心建設與發展，鞏固和提升香港國際金融中心地位。堅持統籌發展和安全，維護國家金融安全。

港交所：香港場外結算公司自2025年1月13日起接受在岸國債及政策性金融債作為互換通抵押品

香港交易所今天宣布，旗下的香港場外結算公司將由2025年1月13日起接受境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為北向互換通的抵押品。新增的合資格抵押品可用於支付北向互換通交易的初始保證金，爲國際投資者提供更大的靈活性，提高其資金使用效率。