俄正努力結束俄烏衝突，以色列致力於清除也門胡塞武裝，避險需求推動金價

標準普爾 500 指數周四收盤下跌0.04%，至 6,037.59 點；納斯達克指數下跌 0.05%，至 20,020.36 點。道瓊斯工業指數漲 28.77 點，或 0.07%，至 43325.80 點。

日內重點關注：日本央行公佈12月貨幣政策會議審議委員意見摘要，美國11月批發庫存月率初值、中國工業數據。

股市

美國道瓊斯工業指數周四小幅收高，連漲五個交易日，儘管交易量清淡和美國公債收益率上升對一些主要科技巨頭構成壓力。納斯達克指數 和標普500指數大致持平，但收盤均小幅下跌，終止了納斯達克指數連續四個交易日的漲勢，標普 500 指數連漲三日的走勢也告終。

當天市場的催化劑不多，投資者對美國公債收益率走高做出了反應，其中包括指標 10 年期美債收益率 在盤初創下其自5月初以來的最高點4.64%。不過，下午七年期美債標售結果強勁，幫助收益率略有回落，10年期美債收益率在午盤尾聲報在4.58%。

較高的收益率傳統上被視為對成長型股票不利，因為這會提高它們為擴張所需資金的借貸成本。隨著被稱為 "七巨頭 "的巨型科技股在市場中的主導地位日益增強，尤其是在沒有其他市場催化劑的情況下，這將給指標指數帶來下行壓力。

七巨頭股票中有六家下跌，其中跌幅居前的是特斯拉，下跌了1.8%。蘋果上漲 0.3%，繼續接近成為全球首家市值達到 4 萬億美元的公司。由於投資者試圖將部分資金轉向其他更具價值型的行業，巨型科技股的股價在夏季略有回落。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist說，但自11月美國大選以來，這些股票重新開始上揚，表現優於標普500等權重指數(EWI)。他說："作為一名技術分析師，你希望看到的是絕對值和相對值的突破，而七巨頭在這兩方麵都達到了要求，因此在進入年底前，它將發揮非常有建設性的領導作用。"今年以來，三大主要股指多次創下曆史新高，因人們對較低的利率環境抱有憧憬，以及人工智能有望提高企業利潤。 然而，由於投資者評估美聯儲2025年降息次數減少的預測，美股在11月大選帶動的反彈後，在今年最後一個月遭遇減速。

展望未來，LPL Financial 的 Turnquist 表示，"過去幾周，市場在很大程度上依賴於七巨頭的推動，我們可能已經開始看到這種勢頭的裂痕。因此，要看到指標指數進一步上漲，我們需要看到其他經濟板塊的投入。"

周四公佈的一項數據顯示，美國上周初請失業救濟金人數下降至一個月低點，這與美國勞動力市場降溫但仍然健康的趨勢一致。市場正處於季節性強勢期--即所謂的"聖誕老人漲勢"--這一模式歸因於低流動性、稅損收割和年終獎金投資。

金市

金價周四在聖誕假期後的清淡交投中上漲，受避險需求推動，市場在等待即將上任的特朗普政府領導下的美國經濟的以及美聯儲2025年利率策略的信號。現貨金 上漲0.9%，至每盎司2,635.29美元。美國期金上漲0.7%，至2,653.9美元。

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示："黃金的部分漲幅與發生在烏克蘭的事件有關，俄羅斯襲擊了烏克蘭的電力系統。"

美國總統拜登周三要求美國國防部繼續加大向烏克蘭運送武器的力度，他譴責俄羅斯在聖誕節襲擊了烏克蘭部分城市及能源系統。

Pavilonis說："各國央行仍將購買黃金，隨著通脹的持續，你可能會看到零售端對黃金的需求也會增加，"他補充說，明年黃金價格有望突破3000美元。

黃金被認為是地緣政治動蕩和通脹的對沖工具，但利率上升降低了持有這種非孳息資產的吸引力。今年到目前為止，黃金已經上漲了 28%，並在10月31日達到 2790.15 美元的曆史最高點。

現貨白銀上漲0.4%，至每盎司29.72美元；鉑金下跌0.9%，至935.25美元；鈀金下跌3%，至925.08美元。

油市

原油周四在清淡的假日交易中走低，原因是美元走強抵消了全球最大石油進口國采取額外財政刺激措施的希望。布倫特原油期貨收跌 0.43%，報每桶 73.26 美元。美國原油收於69.62美元，比周二聖誕節前的結算價下跌0.68%。

美元在上周創下裏程碑之後繼續走高。美元走強使得石油對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。

市場消息人士周二稱，美國石油協會(API)最新發布的美國庫存周報顯示，上周美國原油庫存減少了320萬桶。交易商將等待能源信息署(EIA)的官方庫存報告是否證實庫存下降。EIA的數據將於北京時間周六2：00公佈，由於聖誕節假期，公佈時間晚於正常時間。

匯市

美元指數周四尾盤上漲 0.02%，報 108.13 點。該指數略低於上周五觸及的兩年高點 108.54，美元兌日元周四創下五個月新高，因人們預期美元將在明年受到即將上任的特朗普政府政策的提振，這些政策有望促進經濟增長和提高通脹率。周四交投淡靜，許多交易員在周三的聖誕節假期後和下周的新年假期前休假。

日元因美日之間的巨大利差而受挫。日本央行行長植田和男周三表示，日本央行預計明年經濟將更接近於可持續地實現央行2%的通脹目標，這表明日本央行下一次加息的時機已經臨近。

寬鬆的商業法規和減稅措施預計將有助於推動美國明年的經濟增長，而分析師們則表示，對非法移民的取締以及對貿易夥伴征收新關稅的前景可能會增加價格壓力，並對經濟造成長期拖累。這提振了美元兌其他貨幣的匯率，但究竟會出台哪些政策以及這些政策會產生怎樣的影響，仍存在很大的不確定性。

對美聯儲明年能夠降息多少次的疑慮不斷升溫，加劇了美元在過去幾周的漲勢。美聯儲上周一如預期降息25個基點，美聯儲主席鮑威爾表示，借貸成本進一步降幅現在取決於在降低頑固的高通脹方麵取得的更多進展。

美聯儲決策者上調了2025年的通脹預期，並將明年的降息預期從100個基點下調至50個基點。貨幣市場交易商目前的定價是明年降息 38 個基點，這意味著他們認為美聯儲第二次降息 25 個基點的可能性大約為 50%。

周四的數據顯示，上周新申請失業救濟金的美國人數量降至一個月以來的最低水平，這與美國勞動力市場降溫但仍然健康的情況一致。11月1日至12月24日期間，美國零售銷售增長了3.8%，原因是零售商預期假日季競爭激烈，為刺激銷售而進行密集促銷活動，促使消費者最終出手購物。

歐元漲0.13%，報1.0418 美元。歐元上周五跌至1.03435 美元，為11月22日以來最低。

國際要聞

美國隔夜融資市場關鍵利率上升 儘管美聯儲旨在抑製波動

與美國隔夜融資市場掛鉤的關鍵利率正在上升，儘管美聯儲調整了若幹工具以控制市場波動。根據紐約聯儲周四公佈的數據，截至12月24日，有擔保隔夜融資利率從4.31%躍升至4.40%。這與4.40%的存款準備金率一致，表明銀行年末資產負債表緊張開始推高隔夜融資成本。利率上升正值年末關鍵節點 —— 華爾街正在關注是否有跡象表明融資市場的波動性超出了月末和季末的典型水平，同時銀行出於監管目的，通過限製回購活動來支撐資產負債表。美聯儲官員上周將隔夜逆回購(RRP)協議工具利率相較於目標區間下限的水平下調了5個基點。

內塔尼亞胡：以色列無法在沒有從哈馬斯獲得人質名單的情況下達成協議

消息人士稱，以色列總理內塔尼亞胡本周告訴助手，如果沒有收到活著的被綁架者名單，他不會同意與哈馬斯達成人質協議。在談判人員從卡塔爾會談歸來後，內塔尼亞胡在本周的一次會議上表示：“我們無法從哈馬斯那裏得到任何名字，而且在不知道我為之達成的協議是什麼以及我將得到誰作為回報的情況下，我不準備達成協議。”

內塔尼亞胡：以色列對胡塞武裝的打擊才剛剛開始

以色列總理內塔尼亞胡在接受采訪時表示，以色列對也門胡塞武裝的打擊才剛剛開始。“我們才剛剛開始，”他說。“我們不會允許他們這些天攻擊以色列，不管是今天還是其他任何一天。我們要狠狠地打擊他們，直到他們吸取教訓。”

石油泄露後 秘魯宣布進入環境緊急狀態

秘魯政府周四宣布北部沿海地區進入環境緊急狀態。上周末，秘魯國家石油公司（Petroperu）在該地區將一批原油泄漏到太平洋周邊水域。秘魯石油公司沒有透露有多少原油泄漏到海裏，但秘魯環境監督機構OEFA在一份初步報告中說，大約1萬平方米的表層海水受到影響，環境部門表示，至少七個海灘以及當地的野生動物受到影響。秘魯環境部表示，為期90天的緊急狀態旨在“保證該地區的可持續管理，並執行恢復和補救工作，以減輕環境汙染。”

若日本央行利率提至2%，將麵臨每年超120億美元的虧損

日本央行周四發布的評估顯示，如果將短期政策利率提高到2%，日本央行在2027或2028財年可能會出現高達2萬億日元（約合127億美元）的淨虧損。評估發現，如果日本央行以每年75個基點的速度上調短期利率，直至達到2%的門檻，且短期利率與長期債券利率之差仍為25個基點，那麼日本央行將遭受最大的財務損失。

伊朗駐俄大使：伊俄將於明年1月簽署全麵戰略夥伴關係條約

當地時間12月26日，據伊朗駐俄羅斯大使消息，伊朗與俄羅斯將於2025年1月17日簽署全麵戰略夥伴關係條約，屆時伊朗總統佩澤希齊揚將對俄羅斯進行正式訪問。當地時間23日，伊朗總統佩澤希齊揚在伊朗首都德黑蘭會見俄羅斯副總理奧韋爾丘克和薩維利耶夫率領的俄羅斯代表團。據悉，俄羅斯代表團邀請佩澤希齊揚於明年年初訪問俄羅斯。

普京：俄正努力結束俄烏衝突 必要時將再次使用“榛樹”導彈

當地時間12月26日，俄羅斯總統普京在歐亞經濟聯盟最高理事會會議後與記者見麵時表示，俄羅斯正努力結束與烏克蘭的衝突。普京說，2021年美國總統拜登在與他的談話中曾提議延遲接納烏克蘭加入北約。但是對於針對俄羅斯領土的打擊行為，俄方一定會予以還擊。普京還說，在必要時俄羅斯會再次使用“榛樹”導彈，但目前還不會。2025年俄羅斯將繼續達成特別軍事行動的一切既定目標，這是首要任務。

德國今年破產企業增24% 超14萬家中小企業處於交接班

德國信用評級機構Creditreform12月25日發文表示，根據經濟活動、規模和年齡來衡量，德國目前約有145500家中小型企業可能處於移交階段。該機構表示，無論是在家族中還是在公司中，許多公司找不到合適的繼任者。最壞的情況下，這些公司將倒閉。其中，受影響最大的是服務業，涉及53000家企業，此外還包括37000家貿易企業和27500家製造業公司。該機構近日還預計，受經濟危機影響，德國破產企業大幅增加。2024年，德國破產公司數量上升到22400起，較前一年數量增加了24.3%，是2015年以來的最高數字。從企業規模來看，10名員工以下的小型企業破產數量占德國破產企業總量比重超過八成。超過250名員工的中型企業在德國破產企業中占比較低，但破產數量較2023年增加了44%。

韓國執政黨反對彈劾代總統

韓國最大在野黨共同民主黨12月26日表示，代總統韓德洙關於不任命憲法法院新法官的發言是“詭辯”，將立刻彈劾韓德洙。對韓德洙的彈劾案已報告至國會全體會議。預計韓國國會將於12月27日就這一彈劾案進行表決。對此，韓國執政黨國民力量黨表示反對，敦促在野黨停止推動針對韓德洙的彈劾案。

國內要聞

多晶矽期貨上市交易 服務光伏產業鏈更好發展

新能源金屬期貨板塊再添新成員。12月26日，多晶矽期貨正式在廣州期貨交易所（簡稱“廣期所”）掛牌上市。上市首日，多晶矽期貨運行穩健有序，交易活躍，價格波動合理。業內人士表示，作為廣期所繼工業矽、碳酸鋰上市後的第三個新能源金屬品種，多晶矽期貨上市將為產業鏈企業提供套期保值工具，助力企業穩健發展，也有助於推動市場定價更加透明化、公允化，完善價格形成機制，提升我國光伏產業定價影響力。

國家級海上風電研究與試驗檢測基地傳動鏈平台建成投運

我國首個國家級海上風電研究與試驗檢測基地傳動鏈平台在福建建成投運。該平台是國內首套具有自主知識產權、具備先進的國際技術水平和全麵測試能力的風電機組地麵試驗平台，可開展25兆瓦級風電機組全工況模擬試驗。該海上風電試驗基地同時具備型式認證和並網認證的檢測中心，是國家“十四五”規劃重大項目，由國家電網有限公司和中國華電集團有限公司等單位共同投資。