早間急漲卻難延續，等待調整低位接多！

1、倫敦金

周二（2月11日）亞市早盤，延續創紀錄漲勢，受避險需求推動，美國總統特朗普的新關稅威脅加劇了貿易戰和通脹擔憂。華盛頓政經圈掀起驚濤駭浪。特朗普總統擬於48小時內簽署兩項重大關稅行政令：首先對所有進口鋼鐵鋁材加征25%"金屬保衛稅"，其次將推出針對各國關稅的"鏡像反擊"計劃。這場蓄謀已久的貿易攻勢，猶如投擲向全球市場的深水炸彈，引發各國緊急應對，金融市場暗潮湧動。

（倫敦金日線圖）

華盛頓政經圈掀起驚濤駭浪。據媒體披露，特朗普總統擬於48小時內簽署兩項重大關稅行政令：首先對所有進口鋼鐵鋁材加征25%"金屬保衛稅"，其次將推出針對各國關稅的"鏡像反擊"計劃。這場蓄謀已久的貿易攻勢，猶如投擲向全球市場的深水炸彈，引發各國緊急應對，金融市場暗潮湧動。據知情人士透露，美國總統特朗普預計將在周一晚些時候或周二簽署一項關於關稅的行政命令，此舉可能會增加多邊貿易戰風險。特朗普2月9日表示，他將在現有關稅的基礎上對所有進口到美國的鋼鐵和鋁再征收25%的關稅，本周晚些時候還將宣布進一步的一係列對等關稅，這招致了貿易夥伴的報複警告。

鋼鐵關稅新政將形成"關稅疊加效應"，在現行關稅基礎上再築高牆。美國鋼鐵協會數據顯示，2023年全美進口鋼鐵超2500萬噸，其中加拿大（25%）、巴西、墨西哥三國占據半壁江山。更引人注目的是原鋁進口格局——加拿大憑借水電優勢獨占79%市場份額。政策宣布後美國鋼鐵和鋁製造商的股票上漲，歐洲和亞洲鋼鐵製造商的股票下跌。

特朗普團隊同步推進"對等關稅"核武器：計劃將歐盟汽車關稅從2.5%拉升至10%對等水平，皮卡關稅維持25%形成不對稱優勢。WTO數據顯示，美國當前平均關稅2.2%看似溫和，但針對特定商品的"精確打擊"更具殺傷力。印度為緩和局勢，已在莫迪-特朗普峰會前釋放降稅信號，試圖化解被美方指控的"12%高關稅壁壘"困局。

這場金屬關稅風暴或將引發三重衝擊：美元指數可能先揚後抑——初期受避險資金追捧震蕩走高，但隨著報複性關稅削弱出口競爭力，後市或回吐漲幅。金價則迎來雙重利好：地緣貿易風險溢價疊加製造業成本推升通脹預期，倫敦金有望突破3000美元/盎司。更深遠的影響在於全球供應鏈重構，跨國企業或將加速"近岸外包"，推動貴金屬在工業與金融屬性間形成共振上漲格局。

美元指數開盤時曾攀升至接近108.50，隨後迅速回落至約108.10並趨於平穩，美元回調進一步助推以美元計價的白銀價格上行。部分市場觀點認為，特朗普的關稅威脅更像是一種談判籌碼，使得避險資金重新流向包括金銀在內的貴金屬。

市場對美國總統特朗普關稅言論的擔憂持續發酵，同時，美國經濟數據強化了美聯儲維持高利率的預期，黃金的避險屬性和抗通脹特性共同推動金價走高。全球市場避險情緒升溫，投資者對特朗普關稅政策可能帶來的經濟不確定性保持警惕。此前，特朗普宣布計劃對所有鋼鐵和鋁進口征收25%關稅，並表示將對所有國家實施對等關稅政策。這一言論加劇了市場對全球貿易緊張局勢的擔憂，促使資金流入黃金等避險資產。此外，市場關注本周即將公佈的美國CPI數據以及美聯儲主席鮑威爾的國會證詞，預計這兩項事件將為黃金走勢提供進一步指引。

儘管上周五公佈的美國非農就業數據整體向好，但市場仍然對未來通脹形勢保持警惕。數據顯示，美國1月非農就業人數增加14.3萬，低於市場預期的17萬，但前值被上修至30.7萬。此外，美國失業率意外降至4.0%，表明就業市場依然穩健。薪資增長方麵，1月平均時薪環比增長0.5%，同比上升4.1%，薪資增速超出市場預期，這進一步強化了美聯儲維持高利率的理由。

美聯儲官員近期的表態也印證了市場對高利率政策延續的預期。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，若通脹數據良好且勞動力市場保持韌性，他可能支持進一步降息，但目前美聯儲仍在“觀察”階段。而芝加哥聯儲主席古爾斯比指出，美國政府的政策不確定性使得經濟前景更難預測，這也導致市場更加關注避險資產。另一方麵，美聯儲理事庫格勒認為，美國經濟仍然健康，但通脹回落的進程並不均衡。在這樣的背景下，市場對美聯儲短期內降息的預期進一步降溫，美元指數小幅走強。然而，儘管美元有所上行，黃金仍然維持強勢，這表明避險需求依舊主導市場情緒。

本周市場的關注焦點將是美聯儲主席鮑威爾的國會證詞以及美國1月CPI數據。若通脹數據強於預期，將進一步強化美聯儲維持高利率的立場，從而對美元形成支撐，短線可能對黃金構成一定壓力。但從長期趨勢來看，市場對全球經濟不確定性的擔憂依然存在，黃金的避險需求仍可能持續。短期內，金價在2900美元附近的表現將是市場關注的關鍵，若能有效突破，該輪漲勢或將延續。

全球貿易摩擦和經濟前景的不確定性提升了市場對白銀的需求。從長遠來看，若國際局勢惡化，白銀有望持續受到資金青睞。同時，市場密切關注美聯儲主席鮑威爾本周二、三在國會作證以及美聯儲維持4.25%-4.50%利率區間的政策動態，若表態偏鴿，可能進一步利好貴金屬；反之則對白銀構成壓力。全球市場多重因素交織，推動白銀作為避險資產呈現上行動力。特朗普威脅對所有進口鋼鐵和鋁產品加征25%關稅，並計劃對“不公平貿易行為”國家實施對等關稅，引發全球貿易緊張，促使資金流向安全資產，白銀因此受到追捧走強。

從宏觀經濟層麵來看，2024年9月18日，美聯儲宣布自疫情以來首次降息，此後聯邦基金利率累計下調100個基點，同時美國債券收益率也相應下降。以10年期美國國債為例，其收益率曾在2023年10月22日創下近五年的高點4.92%，而目前已回落至4.24%。這一降息政策使得寬鬆的貨幣環境逐步顯現，進而對白銀與黃金市場形成利好。

與此同時，在國際政治經濟層麵，美國總統特朗普最近的舉措也對貴金屬市場產生了顯著影響。特朗普威脅對所有進口鋼鐵和鋁產品加征25%關稅，並計劃對那些存在“不公平貿易行為”的國家實施對等關稅，這一強硬姿態迅速引發全球貿易緊張局勢，促使市場資金大量流向避險資產。尤其是在特朗普於2月1日對加拿大和墨西哥實施25%關稅之後，黃金現貨市場和金條市場均受到額外提振。彭博社報道顯示，金價指數正迎來連續第五周的上揚，主要原因在於特朗普的關稅威脅激發了全球市場對貿易格局的擔憂，進而增加了對安全資產的需求。此外，特朗普關於減稅和移民改革的承諾也引發市場對美國財政狀況惡化和通脹再燃的憂慮，進一步強化了貴金屬的避險屬性。

除了美國國內因素之外，全球貿易摩擦、地緣政治風險以及經濟前景的不確定性，均對白銀和黃金價格形成支撐。多國央行加速增持黃金，以及亞洲地區對實物黃金的熱情，均表明全球市場正加大對貴金屬資產的配置力度。分析人士普遍認為，若國際局勢繼續惡化，或新的經濟風險事件發生，金價有望進一步攀升，甚至可能提前突破每盎司3000美元這一曆史阻力位。特朗普表示，下周美國將對所有對美加征關稅的國家實施報複性關稅。針對加拿大和墨西哥的關稅威脅雖後續被推遲，但新一輪的相互關稅措施將特別影響歐盟對美出口，從而推高美國進口的醫藥、化工、機械和汽車產品價格。

此外，市場對於美聯儲降息預期也出現了反複。原本市場曾預期美聯儲將繼續降息，但受1月份工資增長快於預期、失業率低於預期的影響，降息節奏有所放緩。本周即將公佈的美國消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）報告，將為市場提供更多關於美國通脹走勢的重要信息。總體來看，儘管美元近期出現波動，但寬鬆貨幣政策和避險需求仍為黃金和白銀價格提供了強勁的基本面支撐，推動金價和銀價不斷向上攀升。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從技術角度來看，現階段技術指標顯示，MACD指標和相對強弱指數（RSI）均已超過超買水平，表明市場上行動能強勁，但同時也提示短期內可能出現一定的震蕩調整。支撐方麵，若金價出現回調，關鍵支撐位可能落在2850美元左右。

操作思路：

（1）關注2900—2901做多，止損2894，目標2940—2955。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在31.792的位置後行情先回落，日線最低到了31.645的位置後行情快速拉升，日線最高觸及到了32.328的位置後行情尾盤回落，日線最終收線在了32.034的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注31.50附近做多，止損31.30，目標32.30—32.80。

今日（2月11日）關注數據：

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