通脹數據一葉障目，降息預期金銀！

1、倫敦金

周四（3月13日）亞市盤初，現貨黃金在近兩周高位窄幅震蕩，目前交投於2936.14美元/盎司附近。由於美國2月份消費價格增長放緩，美聯儲有望在6月恢復降息，而且在特朗普開始征收金屬關稅後，歐洲采取報複行動，避險需求再度給金價提供上漲動能，幫助金價周三上漲近20美元，盤中最高觸及2940.34美元/盎司，周四將公佈的美國生產者價格指數（PPI）和上周申請失業救濟人數數據是投資者關注的下一組數據。

（倫敦金日線圖）

美國2月消費者物價上漲勢頭有所放緩，因為住房成本上漲被航空票價下降部分抵消，這為美聯儲下周維持利率不變、觀望貿易戰的經濟影響提供了空間。數據顯示，美國消費者價格指數在1月份加速上漲0.5%之後，上個月又上漲了0.2%，為 10 月份以來的最小漲幅。特朗普加強對美國鋼鐵和鋁生產商保護的行動，恢復了對所有金屬進口25%的有效關稅，並將關稅擴大到數百種下遊產品，從螺母和螺栓到推土機土鏟和蘇打罐。美國商務部長盧特尼克表示，特朗普還將對銅實施貿易保護措施。

2月CPI同比上漲 2.8%，1 月份上漲 3.0%。經濟學家此前預計，CPI環比上漲 0.3%，同比上漲 2.9%。剔除波動較大的食品和能源，美國2月核心CPI繼 1 月環比上漲 0.4% 後，2月上漲 0.2%。2 月核心 CPI同比上漲 3.1%，為2021 年 4 月以來的最小漲幅，1 月上漲 3.3%。截至 2 月的三個月中，核心 CPI年化漲幅為 3.6%。然而，在積極征收進口關稅的背景下，這種改善可能隻是暫時的，預計未來幾個月大多數商品的成本都將提高。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持利率不變的概率為98.0%，降息25個基點的概率為2.0%。到5月維持當前利率不變的概率為82.1%，累計降息25個基點的概率為17.6%，累計降息50個基點的概率為0.3%。到6月維持當前利率不變的概率為16.9%，累計降息25個基點的概率為68.8%，累計降息50個基點的概率為14%，累計降息75個基點的概率為0.3%。經濟學家還預計，聯儲追蹤的關鍵通脹指標之一2月個人消費支出(PCE)物價指數不會像CPI數據一樣溫和，不過，這在很大程度上取決於定於周四發布的 2 月生產者價格(PPI)數據。

周四將公佈的美國生產者價格指數（PPI）和上周申請失業救濟人數數據是投資者關注的下一組數據。在貿易政策方麵，美國總統特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品加征關稅的措施於周三生效，進一步推動了重新調整全球貿易以有利於美國的行動，並迅速引發了歐洲的報複。美國總統特朗普周三威脅要通過對歐盟商品進一步征收關稅來升級全球貿易戰，此前美國的主要貿易夥伴表示，它們將對美國總統已經設置的貿易壁壘進行報複。

就在特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品征收25%關稅的措施生效幾小時後，特朗普表示，如果歐盟落實其下月對部分美國商品征收反製關稅的計劃，他將實施額外懲罰。特朗普在白宮對記者說："無論他們向我們收取什麼，我們都要收回來。"特朗普對關稅的過度關注打擊了投資者、消費者和企業的信心，並引發了對經濟衰退的擔憂。他還多次威脅要吞並鄰國加拿大，破壞了與加拿大這個親密盟友和主要貿易夥伴的關係。加拿大是美國最大的鋼鐵和鋁的供應國，它宣布對這些金屬以及電腦、運動器材和其他產品征收 25% 的報複性關稅，總價值達 200 億美元。加拿大已經對類似金額的美國商品征收了關稅，以回應特朗普更廣泛的關稅舉措。

美股周三走高，原因是通脹數據低於預期，幫助抑製了股市的大舉拋售，而美國總統特朗普混亂的、多戰線關稅戰的升級則抑製了漲幅。標普500指數和納斯達克指數收高，後者受到科技股和科技類動能股的強勁提振。藍籌股道指在盤中大部分時間在漲跌之間徘徊，但最終小幅收跌。美國勞工部公佈的消費者物價指數顯示，消費者物價降溫幅度超過分析師預期，為通脹正朝著正確方向發展提供了保證，並使美聯儲今年下調關鍵利率的希望得以延續。

俄烏局勢方麵，克裏姆林宮周三表示，正在等待華盛頓提供有關烏克蘭衝突停火 30 天提議的細節，然後再做出回應，而美國國務卿魯比奧(Marco Rubio)則希望能夠在幾天內達成停火協議。據俄羅斯媒體報道，在莫斯科考慮停火計劃之際，俄羅斯總統普京訪問了庫爾斯克地區，這是去年烏軍占領庫爾斯克部分地區以來他首次訪問該地區。

基輔軍隊即將失去在俄羅斯境內的這一立足點，烏克蘭希望利用這一立足點作為與莫斯科進行和談的籌碼。基輔在沙特會談中表示準備支美國提出的停火提議後，美國周二同意恢復對烏克蘭的武器供應和情報共享。克裏姆林宮表示，正在仔細研究此次會晤的結果，並等待魯比奧和白宮國家安全顧問沃爾茲提供詳細信息。周二晚些時候，白宮表示沃爾茲已與俄羅斯外長通電話。莫斯科高階消息人士補充說，協議必須考慮到俄羅斯取得的進展並解決其擔憂。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金技術麵分析：黃金上周小陽線高位震蕩，日線圖連續三個星K線橫向整理，目前美元弱勢下行，限製了黃金的調整空間，但仍無力破高延續。上周整體維持在2930-2890之間收縮震蕩，空間收斂，區間來回。日K線等待實體K線打破目前的整理僵局。從結構上來看。短期內無力進一步破高，調整的需求就會比較明顯，美元弱勢，黃金震蕩，一旦美元稍微反彈一點，金價或將走出調整空間。日線收陽線十字星，周線以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，黃金高位調整，今天黃金再看區間震蕩運行，上方阻力關注2928美元一線，反彈依托這裏阻力以下做空，下方再看2892美元一線支撐。

操作思路：

（1）關注2920—2921做多，止損2914，目標2942—2957.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在32.93的位置後行情先回落，日線最低到了32.692的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了33.314的位置後行情整理，日線最終收線在了33.199的位置後行情以一根下影線很長的大陽收線，而這樣的形態收尾後，,日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注32.80附近做多，止損32.60，目標33.40—33.80.

今日（3月13日）關注數據：

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