重要的話要說三遍：緊緊抓住黃金

隨著金價回升到兩個月來的高點，市場樂觀情緒又重新回到投資者的臉上。不過各國外匯儲備的管理人員對於浮盈或者浮虧卻不怎麼放在心上，埋頭一門心思地繼續買入黃金。

在2009年金融風暴後已經有越來越多的人認識到黃金在外匯儲備多元化中占據的地位。作為黃金多頭的世界黃金協會在10月中旬又發布了一份題為《多幣種儲備體係中的黃金》的報告，來為這種黃色貴金屬搖旗助威。

一提到外匯儲備，人們第一反應就是美元。作為布雷頓森林體係的殘留，美元一家獨大的地位確實沒有改變，雖然其在外匯圈中的地位在相對下降，但目前世界各國掌握的大約價值12萬億美元的外匯儲備中，仍有超過一半以美元的形式存在。

排在美元之後的是歐元，不過在經曆了歐元區主權債務危機後，連歐元區內部都有國家時不時傳出退出的聲音，隨著歐元兌美元的匯率一度逼近同值，讓不少國家都覺得外匯儲備裏像是放著一枚定時炸彈，因此目前歐元在全球外匯儲備中的比例已經降到兩成。

在美元和歐元之後，在各國外儲中占據比例最大的，並非日元或者英鎊這些國家主權信用貨幣，而是黃金。目前各國央行持有的32659噸黃金，價值超過1.5萬億美元，占外匯儲備總額的大約12%。

從這個角度看，已經退出了日常交易支付和結算領域的黃金在全球外匯儲備中仍能夠占據第三的位置。而且隨著各國央行，尤其是新興市場國家的央行繼續買入黃金，使得黃金在全球外匯儲備中所占的份額還在繼續提高。比如去年全球新興市場國家央行全年淨購買黃金477.2噸，較2013年增加了7%。

強調黃金在貨幣儲備多元化中的重要性，世界黃金協會已經做得駕輕就熟。在過去幾年裏該組織也發布過《黃金與貨幣》的報告，強調即使在目前浮動匯率的體係下，黃金仍是一種重要的貨幣資產。

黃金的貨幣屬性和政治屬性卻從未遠離作為一種潛在的貨幣形態，黃金隨時都有可能成為國際支付貨幣。各國能用黃金償還國際債務，主權融資當中把黃金作為抵押品跟美元一樣可以調節一國貨幣匯率。因此黃金在各國外匯儲備中一直牢牢占據一席之地。查看國際貨幣基金組織發布的數據就會發現，目前新興市場國家增持黃金隻是在向發達國家看齊而已。因為在美國的外匯儲備中黃金占到73%，緊隨美國之後的德國、法國和意大利三國的黃金儲備在外匯中所占比重也都在65%以上。

由於黃金市場的波動性與外幣市場的波動性有諸多相似之處，而且銀行在管理黃金資產時也與其管理外幣資產的手段類似，因此黃金更多地被視為一種外匯頭寸。

由於市場表現與美元呈負相關關係，因此深諳不把雞蛋放在一個籃子裏之道的外匯管理方會緊緊抓住黃金——這是一個值得說好幾遍的重要話題。