避險情緒升溫 美元黃金罕見雙雙上漲

周一，市場避險情緒彌漫，美元與黃金突現罕見的齊漲行情，而此前二者通常呈反向走勢。

紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨上漲8.4美元至每盎司1092美元（以指數為例），美元指數則上揚0.195點至99.116點。

“恐怖襲擊事件導致交易員拋售歐元、新興市場貨幣，買入美元和黃金。”市場人士分析，受消費需求回暖及突發事件性因素的支撐，短期金價回落趨勢料將放緩，但趨勢性下跌行情不改。

美元黃金比翼齊飛

在巴黎暴恐事件發生前的一個月裏，黃金呈現下行趨勢，主要原因在於市場預期美聯儲將很快上調利率，給美元帶來全線支撐。國際大宗商品多數以美元計價，美元走高令這些大宗商品對其他持有非美元貨幣的投資者而言變得更為昂貴。

實際上，金價在周一走高之前的13個交易日中，有12個交易日下跌，下跌幅度之大、速度之快也實屬罕見。

不過，恐怖襲擊事件發生後，市場緊張情緒彌漫，貴金屬這一傳統避險資產瞬間綻放魅力，國際黃金價格一度漲至每盎司1095.96美元。滬金也一改此前陰跌勢頭，主力1512合約開盤直線上攻，最高觸及近一周高點每克226元，大漲逾1%。

金價下跌趨勢難改

“巴黎恐怖襲擊事件支撐短期金價，但不改長期下跌趨勢。”接受記者采訪的不少市場人士表示，上周五巴黎遭遇恐怖襲擊，地緣政治危機料將推動短期避險情緒升溫，從而支撐階段性的金價上行。但從2001年美國“911事件”以及2005年7月7日的倫敦爆炸案的情況來看，突發的事件性因素雖能推動金價快速上漲，但對金價的支撐作用不具有持續性，主要因為相應的全球應急措施在很短時間內迅速啟動，從而化解了投資者的擔憂。此外，市場經過周末兩天對本次突發事件的消化，預計巴黎事件對金價的影響幅度及持續時間均有限，不足以改變金價的趨勢性下跌。

金瑞期貨貴金屬研究員陳敏分析，強美元依然是打壓金價的最重要因素。目前市場普遍預期美聯儲將於12月開始首次加息，而歐元區則仍然在修複上一輪金融危機帶來的創傷。歐元區GDP表現疲軟、經濟增長緩慢，在通脹動能減弱、核心通脹持續好轉跡象減弱的背景下，歐洲央行行長德拉吉表示，將在12月會議上重新檢視貨幣政策的寬鬆程度，這強化了市場有關歐洲央行將調降存款利率並擴大或延長購債計劃的預期。市場人士預計，在原油等大宗商品大幅下跌等因素帶動下，歐元區的通脹將維持在較低水平，低通脹壓力為歐洲央行提供了充足的寬鬆政策空間，在全球貨幣政策差異進一步拉開的背景下，美元將維持強勢。

投資需求快速下滑

值得注意的是，自美聯儲加息立場進一步明朗化後，投資者也正在加速撤離該市場，同時包括巴克萊（Barclays）在內的投行均預期金價還有更大跌幅。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的持倉數據顯示，截至11月3日當周，COMEX黃金淨多頭持倉減少41.092千手至116.342千手，為連續兩周下滑。自11月以來，全球最大的黃金上市交易基金ETF-SPDR的黃金持倉量大幅減少30.32噸至661.94噸，創下2008年9月18日全球金融危機爆發以來的最低位。

數據還顯示，僅11月以來，美國貴金屬ETF資產的外流就已經達到11.2億美元，為自7月來的首次月度流出。

巴克萊銀行分析師稱，利率提高、通脹低迷以及ETF產品持續遭到拋售將繼續令金價承壓。該行預計2016年四季度金價將跌至每盎司1030美元。而高盛集團也同樣看空黃金。

其他貴金屬也同樣遭到打擊，上周五鉑金價格也是連續第12個交易日下跌，為2002年來最長跌勢；鈀金價格在上周累計下跌12%，為2011年來最大周度跌幅；白銀亦錄得連續第4周下跌。上周貴金屬60日曆史波動率觸及2012年來的最高水平。