12月加息將來襲 現貨金周一續跌

國際現貨黃金周一（11月23日）美市盤初延續了日內劇烈上下震蕩的局麵。市場傳聞美聯儲晚間可能在儲備系統會議中上調貼現利率，這使黃金再次出現一些下滑的擔憂。但美聯儲最終並未有所行動。日內公佈的美國新屋銷售數據出現下滑，但仍維持在高位附近。而美國PMI指數則表現不甚理想。美聯儲12月會議在即，市場也繼續保持謹慎的態度應對美聯儲方麵的消息。黃金在上周盡管刷新了五年半低位，但仍然維持在區間內交投，上下空間都相對有限。在12月會議是否加息這一問題塵埃落定之前，黃金市場投資者仍然會采取謹慎觀望的態度。

美聯儲主席耶倫周一在美聯儲例會後發表講話，盡管承認就業和通脹為加息提供理由，但同時警告市場美聯儲加息的過程將會是漸進的。這在一定程度上為黃金提供了一些支撐。

周一（11月23日）走勢表述：

國際現貨黃金周一亞市早盤開於1076.80美元，亞市盤初刷新日內高點1076.90後迅速下落，歐市盤中黃金在1070美元附近寬幅震蕩，美市盤初黃金振幅加大，並刷新日低1066.80美元/盎司，盤尾小幅回升，最終收於1069.00美元/盎司。

國際現貨黃金周一開於1076.80，最高觸及1076.90，最低下探1066.80，收於1069.00，下跌8.60美元，跌幅0.80%。

基本面利好因素：

1.美聯儲主席耶倫周一表示，其他國家為政治回頭付出沉重代價；激進的緊縮政策僅僅會在短時間內有利於儲戶。耶倫表示十分清楚儲戶的失望情緒。但過於激進的加息將削弱經濟擴張。

耶倫認為，就業和通脹繼續增長將為加息提供理由；但首次加息之後的路途將是循序漸進的。耶倫同時警告稱，過於大幅度地升息可能導致出現長時間的低利率。

2.美國周一（11月23日）公佈的一份行業報告顯示，美國11月製造業采購經理人指數（PMI）初值為2013年10月來最低，且低於預估。金融數據公司Markit公佈，美國11月製造業采購經理人指數（PMI）初值為52.6，為2013年10月來最低，10月終值為54.1。

3.據11月13日的一份政府報告稱，美國10月生產者物價指數（PPI）意外下跌，連續兩個月走低，主要受到食品和新款輕型卡車成本下降所拖累。美國勞工部（DOL）周五（11月13日）公佈的數據顯示，美國10月PPI月率下跌0.4%，預期增長0.2%，前值下跌0.5%。

4.法國巴黎上周五晚間發生的暴恐事件造成132人喪生，法國民眾情緒依然緊張。周一全球避險情緒相對升溫，黃金得到一定買盤。

5.美國10月新屋開工年化月率意外驟跌，主要受到公寓建設的暴跌所拖累。今天的報告暗示，美國的房地產市場複蘇仍然斷斷續續的。美國商務部（DOC）公佈的數據顯示，美國10月新屋開工年化月率下跌11%至106萬戶，為今年3月以來最低，預期下跌3.8%，前值增長6.5%。

基本面利空因素：

1.美國10月非農就業人數增加27.1萬人，增幅創年內最高水平，預期增加18.0萬人，前值增加14.2萬人；美國10月份失業率為5%，創2008年4月來最低，預期為5.1%，前值為5.1%。美國勞工部還將9月非農就業人數修正為增加13.7萬人。

2.美聯儲主席耶倫11月4日稱，12月加息或是合適之舉。她指出，FOMC認為12月加息或是合適之舉，將關注經濟數據；若經濟數據支持加息，12月將是作出決定的一次會議。

3.紐約聯儲主席杜德利（WilliiamDudley）11月12日表示，盡管就業市場仍存在閑置狀況，美聯儲貨幣政策委員會或需要盡快啟動2006年以來的首次加息，等待通脹攀升過久加劇經濟硬著陸風險。

4.美國芝加哥聯儲（FederalReserveBankofChicago）周一公佈的數據顯示，10月芝加哥聯儲全國活動指小幅走高，表明世界第一大經濟體的三季度經濟複蘇仍有待企穩。這多少對美元走勢以及美聯儲12月加息預期帶來一些支持，而黃金則繼續保持承受壓力。

數據顯示，美國10月芝加哥聯儲全國活動指數升至-0.09，前值修正為-0.29。

5.美聯儲副主席費希爾（StanleyFischer）11月12日晚間表示，隨著強勢美元和能源價格低迷引起的壓力減退，美國通脹明年應會反彈。他並稱部分由於升息推遲，美國經濟運行情況還不錯。費希爾表示，推遲加息以抵消美元升值的影響，這樣做是適宜的。費希爾指出，通脹率一直遠低於目標，強勢美元在這方麵造成了很大影響。美聯儲模型顯示，美元在2015年有可能將核心通脹率拉低0.25-0.5個百分點。

6.美聯儲10月29日淩晨公佈利率決議，維持利率不變，並未加息。但美聯儲決議聲明中對市場動蕩以及國際不確定因素的擔憂出現緩解跡象。同時保留了12月加息的可能性，聲明公佈後，聯邦利率期貨數據顯示，美聯儲12月會議加息概率出現回升。

7.據上周四公佈的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數依然位於40年低位附近，且連續37周處於30萬人以下，創史上最長周期。今天的報告暗示就業市場仍穩健複蘇，繼續向充分就業挺進。美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，美國11月14日當周季調後初請失業金人數減少0.5萬至27.1萬，前值27.6萬。

8.美聯儲FOMC今日公佈的10月會議紀要並沒有加大12月加息的預期，但12月加息仍然保持很高可能性，不過因10月會議是在美國10月非農就業報告出爐前進行的。所以10月良好的非農就業人數增加值實際上符合10月會議上大部分官員的樂觀預期。這為12月美聯儲加息提供了支撐，市場預計美聯儲官員目前的加息決心應該至少比10月會議上要更加堅定，

前景展望：

1.Kitco上周五公佈了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，黃金上周連續第五周收跌，大宗投資者繼續保持悲觀。結果顯示僅有34%大眾投資者看多本周黃金價格,56%的大眾投資者看空本周金價。專家本周意見不一，在10位市場分析人士中，4位專家對本周黃金持看多觀點，4位認為本周金價將會走低。

2.Natixis分析師BernardDahdah表示，“加息預期影響市場情緒，我們對金價跌至1000美元下方不感到吃驚。ETF基金大量流出，僅產金國央行需求增加，總體上說，需求基本面並不支撐金價。”

3.瑞訊銀行（SwissquoteBank）在周一報告中寫道，黃金延續自10月6日以來的下跌動能，下方支撐位於1044（2010年2月以來的最低水平）。上方初步阻力位於1080，目前上方阻力看向1090（近期周期性高點），更遠阻力看向阻力位於1110（2015年11月06日低點）。整體下行趨勢仍未結束，空頭仍占據技術結構優勢。

4.FXStreet分析師DhwaniMehta表示，金價自日低1067.47美元/盎司反彈，目前交易於1072.80美元附近。不過金價反彈短暫，預計美元仍將獲得支撐，後市關注美聯儲閉門會議決議。北美時段美聯儲管委會將舉行閉門會議，市場預期美聯儲或提高貼現利率。這可能是美聯儲啟動利率正常化的信號。美元大幅上揚將打壓金價。

5.ISABullion日內更新的報告顯示，黃金上周收出錘子線，暗示黃金下方跌勢或放緩。但金價進來反彈動能缺乏，金價需要上行突破1100阻力才能引發新的買盤跟進。從基本面上來看，ISABullion表示，黃金上周再度收低。相比較前兩周，黃金賣盤壓力下降。技術指標暗示超賣，短線不排除築底可能。但是黃金未來走勢還要取決於美聯儲加息前景和美元走勢。綜合來看，超賣和少量的多頭回補可能促使黃金本周繼續保持寬幅震蕩。本周建議關注美國11月成屋銷售和製造業PMI數據。

6.道明證券（TDSecurities）分析師周一（11月23日）表示，2016年初黃金可能會繼續承壓，但在之後下半年可能會重新回暖。分析師表示，黃金在2016年初將會受到美聯儲加息等壓力繼續保持低迷，但在之後將會重低點反彈，並在2016全年內保持大約1131美元/盎司的平均水平。而這些預測是建立在美聯儲12月會議上開始加息周期的基礎上的。

7.德國商業銀行（CommerzbankAG）分析師周一在一份報告中指出，“黃金、白銀和銅等金屬類大宗商品目前很難抵禦大宗商品整體下滑的趨勢。原油價格近期持續走低也為大宗商品市場情緒低落帶來影響。這些因素都使黃金在周初麵臨疲軟的局麵。”

8.MarexSpectron貴金屬主管DavidGovett表示，“12月加息看起來越來越現實。盡管一些12月加息的影響已經被計入黃金價格，但整體黃金市場仍然會繼續受到下行壓力影響。”

周二關注：

21:30美國第三季度個人消費支出物價指數修正值（年化季率）

21:30美國第三季度實際GDP修正值（年化季率）

23:00美國11月諮商會消費者信心指數