市場注意力轉向明年 金價周二回升

國際現貨黃金周二(11月24日)出現了一定程度的回暖，盡管並未守住全部日內漲幅，但收盤仍然上漲。周二受到最多專注的土耳其擊落俄羅斯戰機事件引起全球市場避險情緒的升溫，黃金也趁機觸及了日內高點1081.14美元/盎司。俄羅斯戰機周二在土耳其與敘利亞邊境附近被土耳其軍方擊落。雙方各執一詞，紛紛指責對方，此次事件讓中東本來已經緊張的局勢更加混亂。全球避險情緒升溫，股市均出現不同程度的下跌。

黃金盡管在之後受到避險一定提振，但黃金近年來對地緣政治影響已經開始麻木，之前的希臘債務危機、巴黎恐怖襲擊等事件均未能帶動黃金市場大幅升溫。美聯儲主席耶倫的言論盡管進一步鞏固了12月加息的預期，但也將市場的注意力逐漸轉向後市，而漸進式的加息周期以及可能不會太高的加息幅度讓黃金多少有些回暖。

日內公佈的美國經濟數據方麵表現良莠不齊，美國三季度GDP數據在庫存飆升的情況下被上修。但仍然與第二季度3.9%的GDP增速相比處於低位，表明美國經濟僅以溫和步伐增長。而隨後公佈的美國11月諮商會消費者信心指數意外大幅下滑，僅為90.4。相比前值97.6以及預估值99.5出現較大差距。市場認為今年年末美國的購物潮可能會受到整體經濟影響而低迷，這讓美元承受壓力。

周二（11月24日）走勢表述：

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1069.20美元，亞市盤初刷新日內低點1068.90後開始穩步攀升，歐市盤中黃金繼續上行，美市盤初黃金振幅加大，美市盤初黃金受到刺激刷新日高至1081.14美元/盎司，但隨後回落，盤尾振幅收窄，最終收於1075.40美元/盎司。

國際現貨黃金周二開於1069.20，最高觸及1081.14，最低下探1068.90，收於1075.40，上漲6.40美元，漲幅0.60%。

基本面利好因素：

1.美聯儲主席耶倫周一表示，其他國家為政治回頭付出沉重代價；激進的緊縮政策僅僅會在短時間內有利於儲戶。耶倫表示十分清楚儲戶的失望情緒。但過於激進的加息將削弱經濟擴張。

耶倫認為，就業和通脹繼續增長將為加息提供理由；但首次加息之後的路途將是循序漸進的。耶倫同時警告稱，過於大幅度地升息可能導致出現長時間的低利率。

2.美國周一(11月23日)公佈的一份行業報告顯示，美國11月製造業采購經理人指數(PMI)初值為2013年10月來最低，且低於預估。金融數據公司Markit公佈，美國11月製造業采購經理人指數(PMI)初值為52.6，為2013年10月來最低，10月終值為54.1。

3.土耳其戰機於敘利亞邊境擊落一架俄羅斯戰機，俄羅斯總統普京(VladimirPutin)將此次事件稱為“背後被捅了一刀”，表示這將導致“嚴重的後果”。自俄羅斯開始空襲敘利亞以來中東局勢一直高度緊張，此次事件的發生無疑進一步加劇了當地的緊張情緒。事件發生後，原油價格獲得有效提振雙雙大幅拉升。

4.法國巴黎上周五晚間發生的暴恐事件造成132人喪生，法國民眾情緒依然緊張。周一全球避險情緒相對升溫，黃金得到一定買盤。

5.美國10月新屋開工年化月率意外驟跌，主要受到公寓建設的暴跌所拖累。今天的報告暗示，美國的房地產市場複蘇仍然斷斷續續的。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國10月新屋開工年化月率下跌11%至106萬戶，為今年3月以來最低，預期下跌3.8%，前值增長6.5%。

6.美國諮商會(ConferenceBoard)周二公佈數據顯示，11月美國消費者信心下跌至2014年9月以來最低。數據顯示，11月美國消費者信心指數為90.4，遠低於分析師預估中值為99.5。10月經修正後為99.1，前值為97.6。11月美國消費者信心現況指數為108.1，10月經修正後為114.6，前值為112.1。11月美國消費者信心預期指數為78.6，為2014年2月以來最低。10月經修正後為88.7，前值為88.0。

基本面利空因素：

1.美國10月非農就業人數增加27.1萬人，增幅創年內最高水平，預期增加18.0萬人，前值增加14.2萬人；美國10月份失業率為5%，創2008年4月來最低，預期為5.1%，前值為5.1%。美國勞工部還將9月非農就業人數修正為增加13.7萬人。

2.美聯儲主席耶倫11月4日稱，12月加息或是合適之舉。她指出，FOMC認為12月加息或是合適之舉，將關注經濟數據；若經濟數據支持加息，12月將是作出決定的一次會議。

3.紐約聯儲主席杜德利（WilliiamDudley）11月12日表示，盡管就業市場仍存在閑置狀況，美聯儲貨幣政策委員會或需要盡快啟動2006年以來的首次加息，等待通脹攀升過久加劇經濟硬著陸風險。

4.據周二公佈的一份報告稱，美國三季度國內生產總值(GDP)增速加快，較初值"強勢"上修，主要得益於庫存再度飆升所提振。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國三季度GDP年化季率修正值增長2.1%，預期增長2.1%，初值增長1.5%。

5.美聯儲副主席費希爾(StanleyFischer)11月12日晚間表示，隨著強勢美元和能源價格低迷引起的壓力減退，美國通脹明年應會反彈。他並稱部分由於升息推遲，美國經濟運行情況還不錯。費希爾表示，推遲加息以抵消美元升值的影響，這樣做是適宜的。費希爾指出，通脹率一直遠低於目標，強勢美元在這方麵造成了很大影響。美聯儲模型顯示，美元在2015年有可能將核心通脹率拉低0.25-0.5個百分點。

6.美聯儲10月29日淩晨公佈利率決議，維持利率不變，並未加息。但美聯儲決議聲明中對市場動蕩以及國際不確定因素的擔憂出現緩解跡象。同時保留了12月加息的可能性，聲明公佈後，聯邦利率期貨數據顯示，美聯儲12月會議加息概率出現回升。

7.據上周四公佈的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數依然位於40年低位附近，且連續37周處於30萬人以下，創史上最長周期。今天的報告暗示就業市場仍穩健複蘇，繼續向充分就業挺進。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國11月14日當周季調後初請失業金人數減少0.5萬至27.1萬，前值27.6萬。

8.美聯儲FOMC今日公佈的10月會議紀要並沒有加大12月加息的預期，但12月加息仍然保持很高可能性，不過因10月會議是在美國10月非農就業報告出爐前進行的。所以10月良好的非農就業人數增加值實際上符合10月會議上大部分官員的樂觀預期。這為12月美聯儲加息提供了支撐，市場預計美聯儲官員目前的加息決心應該至少比10月會議上要更加堅定，

前景展望：

1.Kitco上周五公佈了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，黃金上周連續第五周收跌，大宗投資者繼續保持悲觀。結果顯示僅有34%大眾投資者看多本周黃金價格,56%的大眾投資者看空本周金價。專家本周意見不一，在10位市場分析人士中，4位專家對本周黃金持看多觀點，4位認為本周金價將會走低。

2.巴克萊(Barclays)分析師在周一稱，金價在當前水平及1000美元之間，ETF投資品對價格的影響有限，但如果黃金跌破該區間，賣出可能加速。在11月13日至19日一周期間，全球黃金ETF流入了2.9噸，結束了11月初以來連續的流出。

3.瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周二報告中寫道，黃金自1067反彈走高，日內突破1080初步阻力，然而技術結構仍傾向下跌。下方支撐位於1045(2015年2月5日低點)。目前上方阻力看向1090(近期周期性高點)，更遠阻力看向阻力位於1110(2015年11月06日低點)。整體下行趨勢仍未結束，空頭仍占據技術結構優勢。

4.香港利昌金鋪（LeeCheongGoldDealersLtd）首席交易員RonaldLeung表示，“投機者預期預期美聯儲12月加息，因此人們拋售黃金。”他補充道，美元漲勢趨緩有助於金價反彈。

5.匯豐銀行（HSBC）在周二（11月24日）的報告中表示，低金價正在刺激需求，尤其是在中國。分析師引用中國黃金協會（CGA）的數據估算，至三季度，中國黃金需求達到813.9噸，較去年同期增加8.0%。

6.德國商業銀行(Commerzbank)分析師CarstenFritsch表示，“俄羅斯和土耳其在敘利亞地區的爭端明顯使當地緊張局勢升級的風險大大提高。這對黃金理論上有一定提振。”

7.花旗(CitiGroup)分析師DavidWilson表示，“如果美元繼續走強，黃金將會承壓下行。整體趨勢現在不一定非常平緩，但是我還是看不到黃金近期反彈的可能性。市場仍然預計美聯儲12月會議上將會加息，這是黃金市場最大的決定性影響因素。”

周三關注：

21:30美國10月個人消費支出(月率)

21:30美國10月耐用品訂單(月率)

21:30美國上周季調後初請失業金人數(萬人)(至1121)

23:00美國10月新屋銷售(年化月率)