美聯儲真的宣布加息 金銀將如何？

美國加息的預期從夏天起就讓金屬價格承壓，但本周加息並不意味著黃金、銅及其他金屬的價格下滑勢頭將宣告終結。

那要取決於兩個因素：未來加息的步伐和加息對美元的影響。

大多數分析人士認為，美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）即將進行九年來的首次加息。金屬價格對美國利率的敏感正來自於此。不過，無論本周將發生甚麼情況，金屬市場的悲觀情緒還與其他多方麵因素有關，包括中國經濟放緩和許多市場供給過剩。美聯儲絕不是導致金屬價格當前低迷的唯一因素。

凱投宏觀(CApitalEconomics)大宗商品經濟學家甘巴裏尼(SimonaGamBArini)說，美聯儲的加息是重大事件，也是所有人等待了一年的事件。

金屬價格在大宗商品熱潮於2011年觸頂後一路下滑，反映了供給過剩和中國等關鍵買家需求增速回落。

自今年夏季以來，金屬投資者還對美國利率預期的波動采取了應對措施。他們已賣出黃金和其他金屬，因美國一係列強勁的經濟數據推高了美國今年將加息的預期。

賣出黃金的原因在於，黃金幾乎沒有工業用途而且不能提供收益，所以相比美元等計息資產，黃金的競爭力較弱。

對於所有金屬而言，重要的是加息預期會對美元產生何種影響，因為金屬都是用美元定價的。

2015年美元已大幅上漲，做好美國加息準備的投資者通常會在利率升高時獲得回報。一國利率水平升高後會吸引資本流入該國，從而利用高收益率獲益。

很多投資者正押注，一旦美聯儲采取行動，美元將進一步走高，但在很大程度上將取決於第一次重大加息後的加息步伐。如果美聯儲在2016年迅速采取一係列加息步驟，則有可能刺激美元進一步上漲。

這會讓金屬承受更大的壓力，因為對於不使用美元的投資者來說，金屬的價格變得更貴。

特別是黃金和白銀，在全球最大經濟體美國收緊貨幣政策之際，預計這兩種貴金屬將麵臨更多壓力。

Natixis貴金屬分析師BernardDaHDah說，今年底之前金價有可能到每盎司1,000美元。

銀價一般緊跟金價步伐。瑞士銀行瑞士寶盛(JuliusBaer)預計，美聯儲加息後，銀價將呈現進一步走低的趨勢，到明年底之前觸及每盎司13.5美元。

金價自今年7月以來累計下跌9%，銀價同期下跌近12%。

分析師表示，如果美聯儲對加息采取更為謹慎的態度，金價和銀價應該會上演最大一波反彈行情。

貴金屬交易商HeraeusMetalsGErmanyGmbH&Co.KG在一份研究報告中指出，這種情況下，他們預計金價將回升至每盎司1,090美元。

美聯儲本周的利率決定對工業金屬的影響將不及它對金價和銀價的影響。但美元的走勢仍將對銅、鋅及其他賤金屬價格產生重要影響。

美元走強不僅將提高這些金屬的售價，由於生產國的本幣匯率下跌，其生產成本也會降低，從而為低物價環境下的生產創造了條件。

巴克萊(Barclays)分析師戴維斯(DaneDaVis)認為，在美聯儲宣布加息的當天，銅價將會下跌。但巴克萊預測，由於供需因素最終將超過利率環境的影響，因此2015年第四季度銅價的平均水平仍將達到每噸4,850美元。

毋庸置疑的是，在一些市場人士看來，銅價的下跌已持續數月，單憑一次加息或許難以對價格產生重大影響。