解析！如何判斷FED首次加息是否成功

加息前夕，美聯儲料對運用其新的加息工具的能力感覺良好：因預期美聯儲將啟動近十年來的首次加息，關鍵貨幣市場利率已經順勢向上浮動。

大多數批發銀行存款利率、回購協議和商業票據交投於0.25%上方，這標誌著如美聯儲在本周為期兩天的會議上決定加息，這將是美聯儲新的隔夜利率目標區間的底部水平。

如聯邦公開市場委員會（FOMC）一如市場預計周四（12月17日）淩晨宣布將隔夜聯邦基金利率目標上調25個基點，在紐約聯儲負責實施FOMC決定的SimonPotter及其團隊將監控幾個關鍵市場利率的表現來判斷升息之後經濟是否進展順利。FED官員控制政策利率的能力受到質疑，因美聯儲將在市場充斥著過剩的流動性之際加息。

分析師表示，投資者可關注5大短期利率以判斷首次加息是否成功。

拆借利率

首先，倫敦銀行同業隔夜拆借利率將會上漲，該利率由洲際交易所於紐約時間上午6點45發布。拆借利率的設定基於銀行對其在倫敦借入美元存款花費的預估。由於預計美聯儲將於本周加息，拆借利率上周開始上升。周一，拆借利率位於0.3%，高於12月9日的0.18%。

“拆借利率的設定將會有些機械，加息之前市場已經充分消加息預期，”野村控股(NomuraHoldingsinc.)利率策略主管GeorgeGoncalves表示，“有鑒於此，回購利率可能最重要。”

回購利率

紐約聯儲將密切關注回購協議，回購利率（repurchaserate）於每日上午8點左右更新，紐約許多現金債券市場也於此時開市。

回購利率一般是指國債回購利率，按照時間一般又被叫做7天回購利率。把回購利率看作是使用國債借錢所需要償還的利息。銀行間互相持有債券，當銀行進行回購交易時就會有回購利率。。美聯儲使用逆回購來暫時抽離金融體係中的流動性。

此外，投資者還需要關注美國東部時間上午9點30發布的商業票據利率以及紐約聯儲於下午1點15宣布的首個隔夜逆回購利率結果。

兩年以來，美聯儲一直在測試隔夜反向回購計劃，並相信其可以將超額準備金提高到至少0.25%。美聯儲明日公佈利率決定的同時，他們或將項目每日上限從5000億美元提高到5000億美元甚至取消上限。

最後，投資者還應關注美國東部時間周五上午8點公佈的加息之後的首個聯邦基金實際利率。目標區間位於0.25%至0.50%，此間的每個基點都至關重要。低於甚至接近0.25%將會導致市場動蕩。