黃金暴跌或才開始 1046多空最終生死

周五（12月18日）歐洲時段盤中，繼周四（12月17日）暴跌30美元跌破1050關口後，現貨黃金目前自1051.10低位回升至1058.09，刷新日內高位。不過由於黃金昨日暴跌，目前看起來有點回天乏術。美聯儲利率決議其實比市場預期的更加鷹派，待市場消化美聯儲加息行動，美元指數大幅上漲逼近100關口，黃金跌落六年低點，決議後空頭回補的行情僅僅持續了不到一天的時間，現貨黃金繼續保持低迷，艱難徘徊在1050美元上方，距離月初創下的6年低位1046美元已沒有多少距離。

若金價跌破1046關鍵支撐，就等同於踏進了“鬼門關”，黃金將成為空頭的天下，金價屆時可能打開跌向1000美元/盎司關口大門。相反，若1046支撐完好，黃金有望構建雙重底，上方目標看向1130美元/盎司。但是，從更長線趨勢來看，黃金維持看跌，目前認為黃金築底或為時過早。

美聯儲比市場預期鷹派市場低估了其明年加息四次決心！

周四淩晨美聯儲如預期25個基點，近十年之後再度開啟加息周期。美聯儲公佈的利率“散點圖”顯示，美聯儲高層預期2016年底利率可能達到1.375%，也就是

說按每次25個基點的加息節奏計算，美聯儲明年可能加息四次。

市場在經曆最初的震蕩後走勢分化。投資者開始拋售“無息”資產、風險資產轉而持有美元。現貨黃金下跌至2009年10月來新低，單日2%的跌幅為10月底來最

大。標普500指數下跌1.5%，今年來再次回落負值區域。

據伯南克（BenBernanke）和耶倫前特別顧問、達特茅斯學院經濟學教授AndrewLevin周四（12月17日）稱，市場對貨幣政策制定者首選利率軌跡的鷹派影響認識不足。

Levin於2010年到2012年擔任美聯儲理事會顧問，當時耶倫擔任美聯儲副主席，負責聯邦公開市場委員會小組委員會通訊。Levin幫助伯南克和耶倫制定溝通這一非常規貨幣政策時期的策略，其中包括點陣圖的開展。

Levin在接受彭博電視采訪時警告稱，市場預期和實際聯邦基金利率路徑之間或將發生“碰撞”。

周三公佈的美聯儲12月經濟預測總結顯示，2016年底聯邦基金利率中值將升至近1.4%，而金融市場預計緊縮步伐更為緩慢。

Levin指出，加息真正啟動之前，點陣圖基本屬於學術討論範圍，不過當前利率路徑的預測具有更大意義。

Levin教授警告稱，市場參與者都低估了貨幣政策制定者明年加息四次的決心。

“聯邦公開市場委員會的成員今天寫下跟9月份同樣的基金利率預測值，他們中的許多人在6月也寫下同一預期，這意味著他們強烈認為3月和6月將再次加息，”他說，“如果預期成真，那麼3月、6月和9月市場將遭到突襲，因為最終決策權掌握在聯邦公開市場委員會手中，而不是市場。”

如FOMC投票成員們2016年比當前更加鷹派，這將進一步加強Levin的結論。

當然，耶倫在新聞發布會上表示，要實現隱含加息中值，經濟數據需要接近貨幣政策制定者的預測。不過，FOMC近年來不是特別善於預估。

Levin表示，“我認為市場誤讀樂17位聯邦公開市場委員中有10位預計明年底前聯邦基金利率將升至1.5%這一信息。不過，點陣圖上有一個更為微妙鴿派方麵。”

“與9月份的預測相比，許多參與者降低了聯邦基金利率預期，盡管對對路徑中值影響相當小，”耶倫在新聞發布會上指出。另一方麵，這也表明，貨幣政策委員們就理想加息路徑達成一致，如未來的經濟數據符合預期。美聯儲對加息路徑的預期高於市場預期，這為貨幣政策制定者、金融市場、以及2016年經濟現實之間的攤牌做好了鋪墊。

黃金暴跌或才是剛剛開啟短期或再創周期性低位海外知名技術分析機構FXEmpire周五（12月18日）在報告中表示，黃金市場在周四大幅走低，測試1050美元/盎司水平。該機構認為，如果金價觸及新低，那麼市場會繼續走低並且觸及1000美元/盎司水平。

FXEmpire表示，目前黃金市場的任何上漲都是賣盤機會，看空壓力非常強勁，而上行1080美元/盎司水平有大量阻力。只有在突破1100之後才應買盤。

本周四黃金市場日內跌幅近4%，是近5個月黃金市場表現最糟糕的交易日。美聯儲在前一交易日升息的決定推動了美元上行，金價受到打壓。本周金價跌去了近2%，是近6周最差一周。

MKS交易員SamLaughlin表示：“美聯儲升息決議後，美元的持續強勁使得貴金屬承壓，短期內金價將再度測試近期低點。”

周四美元指數觸及兩周高點，不過周五亞盤受到投資者們獲利了結影響有所回落。由於美元的強勁，周四金價承壓大幅走低，觸及1047.25美元/盎司的低點，接近此前觸及的近6年最低水平。

今年至今金價已經跌去了近11%，很大程度上受到對美聯儲升息預期的影響。

黃金市場目前依然大量看空，技術分析師們預計金價可能很快就會測試關鍵的1000美元/盎司心理關口。

此外，周四SPDR黃金ETF持有量再度減少0.7%，總持有量跌至630.17噸，創下7年多新低。

豐業銀行（ScotiaMocatta）的技術分析師們表示：“黃金市場大趨勢依然是看空，目前說觸底還為時過早。”

OptionSellers.com投資組合主管JamesCordier表示，黃金市場依然在強勁的下行趨勢中。

Cordier稱，黃金市場自2012年以來就處在一個持續的下行趨勢中，雖然會出現一些有限的上漲，但總體下行趨勢還在繼續。從月圖來看，金價跌破了關鍵的支撐水平。雖然金價會出現一些技術上的修正，但目前其主要的下行趨勢還未變。因此，目前金價的任何回升都是賣盤機會。

1000美元/盎司看空期權下跌金價暴跌後尚存一線生機

在周四淩晨公佈的美聯儲FOMC會議上，美聯儲終於宣布自2006年以來第一次升息。

黃金市場交易最多的是一個1月1000美元/盎司的看空期權，但該期權在美聯儲升息後大幅下跌46%。

RJOFutures的高級市場策略師BobHaberkorn表示：“黃金市場的情緒出現了變化，現在升息的懸念已經塵埃落定，黃金市場下行有限。我認為，金價已經觸

底了。”

在過去8周中，金價有7周是下跌的，並且一度觸及1046美元/盎司的5年半低點。

數據顯示，周三有超過2200手的1月1000美元/盎司看空期權被交易，而第二大活躍的交易則是1月1100美元/盎司的認沽期權，上漲50%。此後是2月1000

美元/盎司的看空期權，下跌37%。

NationalSecuritiesCorp市場策略主管DonaldSelkin認為，有一些因素能使得金價走高。

Bethesda投資策略主管KatrinaLamb表示，“在目前已知的這些升息步伐改變之前，就利率的影響因素而言，金價沒有太多下行空間。我們認為大部分看空情

緒已經都被計入了。”