一旦美聯儲暗示推遲加息 黃金白銀將有望繼續上漲

國際現貨黃金價格周二(4月28日)上漲9.91美元，漲幅0.82%，北美尾盤時段報1212.05美元/盎司，大體上守住日內稍早漲幅，日內整體上波動於1199.34-1215.16美元/盎司區間，得益於期金市場的進一步空頭回補、現貨黃金市場的逢低買盤和美元走軟。

日內稍早發布的數據顯示，美國4月諮商會消費者信心指數意外地下降至95.2，創四個月(2014年12月份以來)新低。數據發布後，美元指數持續走軟，使得黃金價格迅速走高逾10.00美元/盎司。

諸多分析師表示，黃金價格有望在本周(5月2日當周)進一步走高，因為投資者對美聯儲(FED)加息預期出現調整。

在近期揭曉的美國經濟數據一蹶不振之際，基本上沒有人相信美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會在周三(4月29日)結束為期兩天貨幣政策會議、進而在決議聲明裏宣布加息。值得一提的是，周三並不會發布最新經濟預期，美聯儲主席耶倫(JanetYellen)也不會舉行新聞發布會。

但眾多分析師和經濟學家仍然會密切留意決議聲明並對其細嚼慢咽，以期挖掘到任何有關FOMC何時會開啟緊縮周期的蛛絲馬跡。

在部分經濟學家看來，自從美國3月非農就業人口增速驟然縮水至12.6萬、1-2月份增幅也被下修以來，2015年第一季度經濟數據基本上乏善可陳，已經使得美聯儲首次加息時間的預期被推遲三個月、至2015年9月份。

迄今可獲得的數據顯示，諸多經濟學家已經將美國第一季度實際國內生產總值(GDP)年化季率增幅下調至1.0%左右，這樣的共識來自於美元走強嚴重地拖累美國出口、且傷及製造業領域。在這樣的情況下，趕在周三FOMC決議聲明之前揭曉的美國第一季度GDP數據無疑會引起市場的高度關注。

道明證券(TDSecurities)大宗商品策略主管米勒(BartMelek)認為，美國經濟整體上“糟糕透頂”，其背後的原因似乎不止寒冷的冬季天氣而已，使得對美聯儲首次加息時間的預期被推遲7-8個月之久，“使得我們堅定地預計FOMC隻會在2016年才采取行動”。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場環球期貨副總裁兼貴金屬策略師葛洛(GeorgeGero)也指出，只要美聯儲敢從任何形式上暗示推遲加息，黃金市場都應該在短期內獲得上漲動能。

匯豐控股(HSBCHoldings)經濟學家們也表示，美聯儲不可能在9月份之前收緊其貨幣政策，畢竟耶倫等人還希望看到就業市場的進一步改善。然而，匯豐控股的大宗商品分析師團隊卻認為，這樣的貨幣政策前景恐怕會給黃金市場造成錯綜複雜的後果。

匯豐控股方麵指出，如果FOMC決議聲明的鷹派(傾向於收緊貨幣政策)立場回潮，可能會讓黃金價格的短期性障礙在一定程度上退居二線，但這恐怕還不至於意味著黃金市場獲得更多的上漲空間，畢竟美聯儲最終會加息的預期就像和尚腦殼上的虱子一樣明擺著的，這無疑會導致黃金價格缺乏中期性反彈空間。

當然，也不是所有的經濟學家都相信美聯儲會推遲加息。比如，凱投宏觀(CapitalEconomics)的經濟學家們就指出，哪怕美國第一季度經濟數據恐怕會疲軟不堪，但也在極大程度上與天氣因素有關，美聯儲仍然有可能在6月份開始加息。

凱投宏觀的經濟學家團隊認為，美聯儲仍然有可能在2015年稍晚加息，9月份開始加息是市場的普遍共識，但若先前的收入數據羸弱乃受到天氣相關的暫時性因素所累、而不是其他更加嚴重的問題，也就不排除在6月份和7月份采取行動的可能。

野村證券(Nomura)經濟學家們也不認為美聯儲決議聲明會發生實質性變化，也不相信FOMC加息路徑已經轉向。

野村證券的經濟學家們表示，雖然美聯儲相當可能承認近期經濟數據疲軟不堪，但FOMC可能並不會承認這對他們的中期性經濟和貨幣政策前景產生顯而易見的影響，在這樣的情況下，“再考慮到我們的前景，我們仍然預計FOMC最有可能在9月份開始加息”。