金銀“紅五月”！非農攜英國大選點燃超級周

在結束全球多個市場五一勞動節的小長假後，本周投資者將迎來五月超級周的嶄新行情。美國4月非農就業報告將於本周五發布，這份報告對判斷當前季度經濟表現是強勁反彈還是步履蹣跚具有重要意義。此外，英國大選將於7日舉行，保守黨和工黨目前的選情仍然不分伯仲，令英鎊前景也撲朔迷離。

美元指數上周連續第三周收低，4月月線更是結束了此前九連陽的火爆行情。不過，在上周五的五月首個交易日中，美元倒是低位企穩，止住了連跌的態勢。從季節性分析顯示，在過去15年中，有9年美元指數在5月是上揚的，平均漲幅達0.5%。對於廣大美元多頭而言，在4月一敗塗地後，5月是否能受曆史行情鼓舞“久旱遇甘露”，或許值得期待。

4月非農本周強勢來襲，市場料掀驚濤駭浪

市場人士常說，美元表現的好與壞，月初的非農數據往往是一個月走勢的縮影。在4月，這句話得到了應驗。3月非農就業慘淡，12.6萬的新增就業不僅較預期“腰斬”，創下2013年12月以來的最低值，更是12個月來首次低於20萬。而最終，美元也在當月難逃厄運。

目前，市場人士顯然又將關注起本周五發布的4月美國非農就業報告。如果就業增長重新回到趨勢水平，那麼預測者和貨幣政策制定者將更堅信一季度經濟疲軟是暫時性的。這可能令美聯儲比投資者預期的更早決定加息。然而，若4月就業報告與3月讓人失望的結果類似，這將加重由美元走強、石油領域庫存過剩及容量問題所引發的擔憂情緒。

彭博調查顯示，市場預期美國4月非農就業人口增加22.5萬人，前值為12.6萬人。通過對87位經濟學家的調查，此次非農數據的最低預期值為17.5萬人，最高預期值為31.5萬人，預期中值和平均值均為22.5萬人。與此同時，路透顯示的預期值為增加20.8萬人。

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特上周末曾指出，未來兩份美國非農就業報告將是關鍵。梅斯特說道：“數據的重要性正在增加，未來兩份美國非農就業報告對我來說將是關鍵。未來所有會議都有可能是美國開始升息的會議。”

有業內人士表示，雖然一季度美國經濟的整體表現不佳，但是4月PMI初值顯示美國勞動力市場呈現加速複蘇跡象，就業創造分項創10個月新高。周一的工廠訂單、周二的PMI終值，尤其是周五的4月非農就業報告將是美國經濟複蘇跡象尋求者翹首以待的數據。

三井住友銀行（SMBC）駐東京外匯交易業務主管吳田真二認為，隨著全球通貨膨脹下降壓力減弱，市場對美聯儲升息時間的預期可能會從12月份提前至9月份。與此同時，因全球股市表現偏於積極，激發了市場冒險情緒，這可能將令日元受到打壓。關於非農前的交易，吳田真二預計，在5月8日公佈美國4月非農就業數據前，美元兌日元可能將上行測試4月13日高點120.84。

摩根士丹利分析師認為，近期非農數據走軟，盡管市場解讀為一次性因素而不是潛在趨勢改變，但這仍令美元持續承壓。我們認為，只要數據繼續疲弱，那麼未來幾周美元可能延續回撤趨勢。但是總體我們依舊維持中期看多美元的觀點。隨著臨時性因素消退及其他數據改善，美國經濟複蘇增長料重拾強勢，屆時美元經過回調，估值較低，料更具買入吸引力。

英國大選兩黨不分伯仲，英鎊走勢麵臨考驗

英國議會下院選舉將於7日舉行，保守黨和工黨目前的選情仍然不分伯仲：據英國《每日電訊報》2日報道，截至當日，英國首相卡梅倫所在的保守黨以34%的支持率領先工黨僅1%。

在大選前最後幾日，保守黨領袖卡梅倫和工黨領袖米利班德都“火力全開”。媒體注意到，卡梅倫近日在多個公眾場合發表講話時，均將襯衫袖子挽到小臂以上，發表慷慨激昂的即興演講，誓言“要為奪取勝利付出一生中的最大努力”。法新社稱，卡梅倫過去5年擔任首相期間帶領英國走出經濟衰退，但他並非勝券在握。他在選舉中的表現被指過於保守，還有批評者指出他不懂英國平民的生活。

相比之下米利班德在選戰中表現得更加活力四射，更加“敢於涉險”，但批評人士認為，米利班德及工黨存在諸多“硬傷”。比如，不少民眾對於工黨的公共財政政策和“重商”傾向不滿。

英國輿論認為，此次大選將影響英國與歐盟的未來。卡梅倫此前曾承諾，若獲得連任將在2017年舉行“脫盟”公投。根據預測，無論保守黨還是工黨取勝，都很難在議會獲得足夠議席單獨組建政府，須與其他黨派組建聯合政府。英國廣播公司3日稱，在是否留在歐盟問題上，目前與保守黨聯合執政的英國自由民主黨黨魁、副首相克萊格3日公開亮出態度，不支持“脫歐”公投。而工黨方麵則更傾向於留在歐盟。已向工黨伸出橄欖枝，表示願與工黨聯合組閣的蘇格蘭民族黨也主張英國繼續留在歐盟。

另外還有分析認為，此次英國大選還將決定蘇格蘭的未來。主張蘇格蘭獨立的蘇格蘭民族黨在新領袖斯特金上台後，民眾支持率顯著提升，此次有望獲得蘇格蘭59個總席位中的絕大多數(英國下院總共650個席位)，上次選舉中該黨僅獲得6個議席。盡管工黨表示，如果與蘇格蘭民族黨組建聯合政府，不會接受附加條件。但保守黨認為，工黨為換取蘇格蘭民族黨支持，定會做出讓步，從而加速蘇格蘭獨立進程。

據悉，大選當天投票站將於當地時間7點(北京時間14點)開放，22點關閉，之後將發布出口民調。初步結果預計在當地時間5月8日1點(北京時間8點)左右出爐。

對於英國大選對也英鎊的影響，交易商ForexTime首席市場分析師JameelAhmad認為，一個國家政治的不確定性通常都會影響該國貨幣表現，不僅僅是對於英國和英鎊而言。隨著英國大選的臨近，英鎊的波動率的確有所上升。

JameelAhmad指出，“英鎊兌美元跌至5年低位1.45後，又於上周強勁反彈至1.50心理關口上方。這可能說明英國大選基本被市場定價完畢了。我現在關注的是英鎊能否持續交投於1.50上方。因為一旦在滑落至該關口下方，空頭可能將匯價再度打到之前的低位。在英鎊已經將大選因素定價的背景下，英國富時指數可能會麵臨更大的大選風險。”

高盛分析師在一份報告中寫道：“盡管英鎊也許還會受到選舉風險因素的一定影響，但我們考慮將眼光放到選舉期之後，認為政治不確定性風險本身並不是英鎊匯率的決定性因素，反而宏觀經濟形勢才是關鍵。”

報告顯示：“大選本身的不確定性不大可能決定英鎊的走勢。而且，我們對英國經濟活動的積極展望意味著，除美元之外，我們繼續預測英鎊兌多數G10貨幣都將升值，尤其是歐元。”高盛預計，歐元兌英鎊未來一年將跌至0.65。

本周其他大事一覽：耶倫攜FED高官密集開火，澳洲聯儲會否降息？

作為超級周，本周除美國非農和英國大選外，自然也少不了其他眾多風險事件的洗禮。其中，美聯儲主席耶倫將攜眾多美聯儲高官發表講話，澳洲聯儲則將公佈5月利率決議，無疑值得投資者重點關注。

美聯儲在4月政策聲明中表示，第一季度經濟放緩部分是因為暫時性因素。決策者應當會就“部分”到底是多少進行更加清晰地闡述，與此同時，他們也在關注其他非暫時性因素。

而本周，美聯儲高官的講話可謂密集，詳細安排如下：

美聯儲理事塔魯洛(Tarullo)(有投票權)周一(5月4日)將在波士頓聯儲舉辦的一場活動上致開幕詞。當天晚些時候，即北京時間周二00:25，芝加哥聯儲主席埃文斯(Evans)(有投票權)將在印第安納州哥倫布市經濟發展局年度會議上就經濟和貨幣政策問題發表講話，稍後03:10舊金山聯儲主席威廉姆斯(Williams)(有投票權)將在PacificCommunityVentures午餐會前就“通過小企業創造就業和經濟機會”發表講話。

北京時間周三08:00，明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Kocherlakota)(無投票權)將在西南州立大學舉辦的市政公共論壇上發表講話。最受關注的無疑是北京時間周三21:15美聯儲主席耶倫(有投票權)的演講，她將與國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde)一同在華盛頓一小組討論會上發表講話，北京時間周四01:15堪薩斯聯儲主席喬治(George)(無投票權)也將在同一場活動上發表講話，緊接著，亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Lockhart)(有投票權)將在01:30在一次午餐會上就經濟前景和貨幣政策發表演講。

美聯儲官員們在3月份的政策聲明中放棄了有關他們將在加息時機上保持耐心的保證，為今年晚些時候加息打開了大門。但他們表示，除非他們相當確信通脹率在朝著美聯儲2%的目標回升並且就業市場持續改善，否則不會采取行動。

目前，利率期貨市場情況顯示，交易員幾乎全部認為6月加息幾率不大，預測聯儲要到12月才會實施2006年以來的首次加息。

除美聯儲外，澳洲聯儲本周也將吸引市場投資者的目光。外媒調查顯示，受訪的27位分析師中有20位預期澳洲聯儲(RBA)將在周二(5月5日)政策會議上將利率降至紀錄低點2.0%。上周五(5月1日)公佈的調查還顯示，受訪中另外7位受訪分析師預期，澳洲利率今年底將位於1.75%或更低。

企業投資不振、澳元匯率居高不下、澳洲最大的出口商品鐵礦石價格下跌，都可成為澳洲央行重拾寬鬆政策路線的理由。澳洲聯儲將在周二北京時間12:30宣布利率決定。此前兩個月澳洲聯儲均維持利率不變。

經濟數據方麵，本周將發布的中國通脹數據、歐元區零售表現、澳洲就業數據預計也將掀起市場波瀾，值得投資者警惕。

投行前瞻本周匯市走向，誰將迎來紅五月？

摩根士丹利(MorganStanley)周日(5月3日)對匯市主要品種的前景作出了展望。該行目前看空歐元和澳元，看多日元，對英鎊看法則中性。

該行表示，上周德債收益率反彈支撐歐元區經濟複蘇預期，加之美國數據疲軟，帶動歐元反彈。如果近期美元不能反彈，那麼歐元反彈上行趨勢料延續。此外，疲弱的股市可能令投資者了結做多歐元資產的對沖頭寸。

日本央行在最近的會議上維持貨幣政策不變，即使數據已有些疲弱。更重要的是，風險偏好回落及股市走軟驅使日本投資者了結海外股票。若美元走軟，可能令美元兌日元進一步走低。

英鎊方麵，近期英國的利率預期有所改變，受助於英國央行會議紀要基調的改變，盡管低通脹風險依舊。目前焦點轉向下周英國大選。周四晚間至周五英鎊可能出現波動。長期我們依舊看空英鎊，但是短期該貨幣可能受到支撐，因市場投資者認為大選可以形成一個穩定的政府。

至於澳元，該行認為，泰國意外的寬鬆，中國QE的猜測和更為鴿派的澳洲聯儲，這些都支撐即將到來的澳洲聯儲會議降息。由於降息預期沒有被百分之百計入價格，因此如果澳洲聯儲降息，澳元料將有繼續走弱的空間。