黃金會在熊市結束前再經曆一輪下跌？

自2011年黃金創出1920美元/盎司的新高後，黃金市場就進入到殘酷的熊市，讓很多有經驗的貴金屬投資者損失慘重。投資者心中一直有兩個問題在縈繞：“黃金價格的回調是否結束了？”以及“新的牛市甚麼時候會開啟？”，我會在本文中解答這些問題。

黃金的熊市已經接近結束。但是考慮到美聯儲的前瞻指引，黃金在觸底前還將再經曆一輪下跌。

為甚麼黃金可能會在熊市結束前再經曆一輪下跌？

本月早些時候，美聯儲自2006年以來首次加息25個基點。在美聯儲的前瞻指引中，美聯儲表示在2016年還將加息4次。到2017年，聯邦基金利率預計為1.5%。到2018年，聯邦基金利率預計為2.4%。在加息問題上，為了保證美聯儲自身的公信力，我認為美聯儲不會偏離自己的前瞻指引，無論政府的經濟數據如何。我認為美聯儲明年會加息2-3次。這就是為甚麼我會認為黃金在結束熊市前還會有一輪下跌行情。一旦美聯儲再次加息，市場會將未來更多加息預期計算進黃金價格中。在我看來，這將可能會激發更多貴金屬市場的賣單。所以，現在讓我們看看黃金的底部在哪裏。

GOLD-Eagle分析師ChristopherAaron給出了一個黃金價格觸底的區間。我認為他的預測非常準確。這個區間給我們提供了三個黃金底部價格的目標值。

我的第一個底部目標價是1000美元，這是黃金價格目前的走勢趨勢。考慮到印度央行在2009年那次著名的購買黃金行動，我認為這是一個很現實的目標。當時，印度央行從國際貨幣基金組織購買了超過200噸黃金。當這個全球第二大黃金消費國在全球市場購買大量黃金時，當時的黃金價格已經在曆史上首次超過1000美元/盎司。有些投資者認為黃金價格超過1000美元將成為過去時，基於此，我認為一些聰明的老練的買家會在黃金跌至1000美元區間時進場。

我要指出的是，黃金市場的表現可能會高於或低於1000美元的目標價。黃金的底部價格不會精準的落在1000美元上，可能是997美元，993美元或者甚至是1002美元。不管怎樣，1000美元是我的第一個目標價。

我的第二個目標價是960美元，這意味黃金將從2011年中最高點的1920美元回調50%。從曆史原因來看，960美元是最可能的底部目標價。看看下圖，你講可以看到黃金價格在20世紀70年代最後一個牛市中的走勢。

看一看中部的價格走勢，從1974年12月到1976年8月，黃金價格出現了50%的回調，就發生在黃金創出該10年中最高價之前。但是黃金價格不僅僅隻在20世紀70年代的牛市中經曆了50%的回調。

黃金價格在德國魏瑪政府惡性通脹時期以德國馬克計價的走勢。看一看1919-1920年間的價格走勢，你同樣可以發現黃金價格在德國惡性通脹時期經曆了一個大回調。

根據曆史判斷，960美元應該是黃金的底部價格。但是如果不是，那麼我的最後一個預測是850美元/盎司。我給出這個預測價格的原因是趨勢交易者在交易時總是關注技術分析中兩個重要的因素——支撐位和阻力位。在任何市場中，支撐位可以轉變成阻力位，同樣阻力位可以轉變成支撐位。我認為850美元是一個非常強有力的支撐位。因為這是黃金價格在過去25年中一直的高位。

這就是我預測的三個黃金價格底部目標價，但是請注意這並不意味著我是正確的。我的經驗告訴我黃金市場是充滿情緒化的，黃金價格可能隨時變得沒有邏輯。黃金下跌超過我的預測是完全有可能的。如果這一切真的發生，我認為可能的底部將會是700美元，這也是2008年黃金價格的底部。我不認為黃金的跌幅會這麼大。但是，對於市場永遠不要說不可能，市場總可以讓我們大吃一驚。這不太可能，但是一旦700美元的區間被擊破，那麼所有的預測都不再有意義。