黃金暴跌之後 哪些因素值得留意？

回顧2015年，年初時黃金可以說是開門紅，1月內就上漲超過了10%，但讓市場沒想到的是，1月22日衝擊到的1306美元/盎司卻成了2015年的最高位，此後便是步步下跌。在上周2015年的最後一個交易日，黃金收官最終難免跌勢，整年下跌10%，保持連續第三年下跌的態勢。對此，我們分析總結了一些關於影響黃金走勢的主因和誘因。

主因只有一個--聽耶倫講話，關注美聯儲政策！

如果我們不能忘記"再完美的非農也抵不過耶倫關注的薪資增長而導致的黃金暴漲"，就會從心理接受並警惕因為數據帶給黃金市場"情理之中，意料之外"的影響。數據固然重要，關鍵在於市場如何解讀。美國數據、美國經濟和美元指數的變化始終是製約黃金行情波動的最主要原因。

誘因實有很多：

1、地緣政治及暴恐事件

烏克蘭危局麵俄、德、法、烏；沙特對也門的軍事行動、巴黎暴恐事件與ISIS等對於黃金市場的影響僅僅是短時間的，2016年再次出現各種事件的概率依舊有。

被爆炒的希臘退歐恐慌。希臘問題就如同一出又長又枯燥的曆史正劇，當把人磨的耐心殆盡的時候，想要的隻是一個結局，無論好壞。談崩了未必是壞事，有刮骨療傷、壯士斷腕的勇氣將希臘踢出歐盟，也許對於整個歐元區焉知非福。

需要特別注意的是，歐元區本身就是一個不穩定因素。歐元區成立之初一個巨大的設計缺陷就是統一了貨幣，但財政卻各國各自為政。歐元區沒有統一的"財權"，隻能當家卻不能做主。宏觀經濟政策的兩大工具--貨幣和財政手段的不統一可能會導致購債計劃難以發揮最佳且有效的預期作用。歐洲各國若不實施結構性改革便難以提升更長期的增長率，歐洲經濟前景依舊堪憂。

2、原油

2015年，原油市場一片低迷，不僅僅是供需關係的製約，更多的來自於原油價格之外的因素。恐怖主義在中東、財富石油在中東，大國博弈在中東，如同巴爾幹是歐洲的火藥桶，中東是否會成為2016年的巴爾幹火藥桶？

3、黑天鵝事件

1月15日放棄歐元對瑞郎1.20匯率下限，瑞士央行玩了一次"驚心動魄"的變臉。瑞郎兌歐元匯率一度瞬間飆升38%，國際黃金暴漲，最高1266.55美元/盎司。美元指數當即衝擊92.75，後一度重挫91.51。瑞士央行也讓市場見證了"瑞士軍刀"的霸氣。

2015年12月3日英國《金融時報》關於歐洲央行匯率報道烏龍事件。黃金預熱上漲。12月4日，美國11月非農表現靚麗，令美聯儲下周加息的概率突破80%，但空頭沒有迎來渴望的空頭，一度大漲至1088美元，最終強勢收在1080美元上方。高盛預計歐元匯率將暴跌3%，結果幅度猜對了方向卻錯了，第二天隻好跟客戶道歉……

送走2015年，又邁入新的一年，但隻短短幾天，便發生了沙特處決甚葉派教士伊朗誓言"神聖報複"的事件，或許這也就注定2016年的黃金市場，依舊不"太平"。因此，2015年我們所總結的主因和誘因，在2016年隻會更明顯，各種突發事件隻會更多。屆時，國際黃金的走勢將會更為複雜。

總的來說，2011年創高位、2012年高位盤整、2013年破位下行、2014年震蕩下行、2015年平台整理蓄勢待"跌"，2016年整體保持下行的概率依舊很大，破位2015年的低點1046美元/盎司，觸及1000美元/盎司甚至更低概率依舊存在。