希臘命運本周迎“大考” 非美與美國消息爭鋒

周一(5月11日)亞市早盤，美元指數持堅於94.84一線，非美大多承壓。非農“超級周”過後，本周迎來“非農克星”——美聯儲就業市場指數(LMCI)的最新發布，還有零售銷售及工業產出等數據值得期待。非美方麵的消息可能更吸引投資者眼球：除了中國“突襲”降息今日生效，希臘債務談判的進入更緊要關頭：5月12日將是希臘償還IMF貸款的最後期限，歐元區財長會議今日召開，這也將決定希臘能否繼續順利留在歐元區的命運前景；英國央行季度通脹報告可能“接棒”大選的市場影響。歐元上周明顯遜色英鎊，本周是否遭遇更大挫敗？

★非農報告對加息前景指引不明，LMCI怎麼說？

非農就業數據反彈，在一定程度上降低了市場對於美國經濟的擔憂，但力度明顯不足，尤其是薪資增速低於預期，令未來的通脹前景仍不明朗。

芝加哥商業交易所的聯邦基金期貨數據顯示，在非農報告後，投資者對美聯儲年內加息預期減弱——投資者最新認為10月加息的可能性為37%，4月非農前為45%；投資者最新認為12月加息的可能性為54%，非農報告前為62%。

一方麵，美國4月份季調後非農就業增加22.3萬人，失業率也降至5.4%，盡管略低於市場預期，但較上個月的數據已足夠讓人滿意，且20萬以上的新增就業人口也暗示美國就業市場的複蘇依舊延續，這令近期由於疲軟經濟數據而擔憂的投資者放心了不少；另一方麵，盡管失業率下降，但市場的加息預期再度降低，原因就在於薪資增速的緩慢，市場預期4月平均時薪年率將由前值2.1%升至2.3%，但實際上增速為2.2%，低於預期的薪資增速難以支撐通脹預期上升，這也降低了美聯儲近期加息的可能。

“非農克星”——美聯儲就業市場指數(LMCI)將在周一發布，市場將綜合該指標來評判加息前景。美國經濟在第一季度幾乎停滯，美聯儲決策者已經表明他們不急於加息，但是他們將仔細審查未來的經濟數據以獲得經濟放緩隻是暫時性的信號。

美國4月工業產出和4月零售銷售數據，將進一步去印證美國經濟是否從第一季度的疲軟格局中恢復過來，並為數據觀察者提供更多美國經濟在第二季度初表現如何的線索。美國4月零售銷售月率料上升0.3%，4月核心零售銷售月率料上升0.5%。此前數據顯示，美國3月份工業產出下滑0.3%，因此扼殺了決策者在6月份加息的可能性。PMI數據同時顯示，由於美元升值損害經濟，製造業產出增長放緩至了2015年以來最低的水平。

在以非農為標記的“超級周”後，本周非美經濟體的消息將扮演不容忽視的角色。本周二(5月12日)希臘將迎來償還IMF貸款的最後期限、歐元區財長會議針對此事於今日召開；大選硝煙未散之際，英國央行決議及季度通脹報告相繼而來，歐元區第一季度GDP、美國4月零售等數據，將為歐美經濟體製的最新表現揭開麵紗。

★歐元區財長會議周一召開，希臘償債大限本周到來

希臘是目前歐元區內不可避免的焦點，5月12日將是希臘償還IMF貸款的最後期限。債務談判的緊張已經升溫，調查數據顯示希臘已經陷入衰退，信用違約掉期市場目前暗示希臘在未來兩年有71.5%的可能違約。

歐元區財長將於周一(5月11日)再度開會，來評估希臘與該國債權人之間的援助談判有無新進展，而這也將決定希臘能否繼續順利留在歐元區的命運前景。

在歐元區財長會議之前，希臘內閣周日(5月10日)經過九個小時的會議之後，終於就薪資和養老金問題化解分歧達成一致，以應對歐洲債權人即將發起的挑戰。

希臘目前的資金異常緊張，政府需在5月12日向IMF償還7.5億歐元，並在稍晚時候發放薪資和養老金。

除了希臘問題，周三的歐元區及德國第一季度GDP初值則是數據焦點。市場預期歐元區第一季度季調後GDP季率初值上升0.4%，德國第一季度季調後GDP季率初值上升0.6%，同時德國4月CPI年率終值上升0.4%。如果數據好於預期，將提振歐元。此外，紐元今早大跌也給姐妹貨幣澳元帶來壓力，因市場議論新西蘭聯儲降息前景。

歐元上周表現明顯遜色於英鎊，本周又遭遇希臘償債大限到來的考驗，是否進一步挫敗？

技術麵來看，利好歐元兌美元的技術信號有：日圖持於100日均線上方，此前一年來首見。同時，匯價持於關鍵的斐波那契水平1.1120上方，此為近期日圖跌勢的61.8%回檔。短暫跌至該水平下方已引發了強烈的買興。技術指標從超買區域有所回落，但仍遠未達到暗示漲勢結束的程度。

周線級別看，歐元兌美元正位於強烈看跌的20周均線上方，為2014年5月以來首次徘徊於該均線上方，RSI在44附近喪失了上漲潛力，動能指標在100附近鈍化，兩者均處在嚴重超賣區域。

★英國央行決議不重要，季度通脹報告才是焦點

在英國大選硝煙未散之際，本周英國央行也將“粉墨登場”：周一(5月11日)英國央行將發布政策決議，不過，預期央行將維持利率不變且並無決議聲明以及新聞發布會，決議影響有限。因而，市場焦點可能更關注周三(5月13日)的英國央行季度通脹報告。屆時，英國央行將發布最新增長、通脹和失業率預估，通常是在該行行長卡尼舉行的記者會上發布，同時該日還將公佈英國失業率數據。

在英銀通脹報告當天，就業報告中也將公佈，其中的工資數據也是非常令投資者期待的，因為工資增長加快將會增加今年年末加息的可能性。

英國央行之前曾強調通脹麵臨跌破零的風險，但對中長期通脹回升表達了樂觀的看法。英國央行對通脹以及經濟增長的態度將左右到市場對央行加息時間的預期。

上周英國大選結果出爐，卡梅倫所在的保守黨獲得連任，消除了政治不確定的風險，英鎊也因此受到提振。但卡梅倫實施的緊縮的財政政策將會拖累英國經濟增長速度，阻礙英國央行加息的步伐。由於缺乏通脹壓力和工資增長的支持，首次加息可能不會在今年年底之前發生。

★中國央行“突襲”降息今日生效，澳元卻承壓

中國央行近半年第三次降息，新措施於本周一(5月11日)開始生效。中國央行研究局首席經濟學家馬駿：降息是引導實際利率下行，仍有使用常規政策工具的空間。

中國央行周日(5月10日)宣布再度降息，下調基準存款利率25基點至2.25%，下調基準貸款利率25基點至5.10%。同時央行宣布擴大銀行存款利率上浮區間，存款利率上限被由此前的基準利率1.3倍提高為1.5倍。該降息措施將於周一(5月11日)起全麵生效。此舉為自去年11月以來中國央行第三度降息，降息目的旨在進一步降低市場融資成本，並提升經濟增速。央行官網也表示，進一步降息的行動有助於經濟的進一步健康發展。

高盛稱，中國經濟可能處在低穀，配合政府的刺激措施，可能暗示經濟即將迎來反彈。

不過，在中國央行降息宣布後，周初，澳元兌美元並未受到提振，而是在0.7930下方承壓，凸顯這一消息可能早於被市場遭市場押注。上周中國出口數據疲軟後，澳元短暫承壓後轉為上漲，市場解讀為市場寄望中國進一步寬鬆。