金價在2016：突破OR融化？

黃金經曆了一個糟糕的2015年，跌去了12%，以1060美金/盎司收尾。這是該金屬自2008年以來最低的年末價格，也讓黃金價格連續三年下跌。

向前看，投資者們希望知道，黃金是繼續其艱難時期，還是進行反彈。讓我們看看黃金市場在近期經曆的一些事情以及它們對2016年之後市場的影響。

2016年金價將如何走？

關於黃金在2016年的走向，似乎有很多的悲觀心態。去年，黃金麵對一係列傳統意義上支持金價的因素卻沒有增長。這其中包括了許多負麵的地緣政治事件和全球範圍內金融市場的不穩定。沒有發揮其安全避險性質，黃金與其他大宗商品一樣沒有避免下跌的命運。這是黃金2015年表現不好的原因。

向前看，許多黃金市場分析家認為類似的情形將繼續壓低黃金價格。確實，黃金在新年開端沒有隨全球股市大跌而大幅跳漲昭示了一個消極的前景。

各大機構對2016年黃金價格的預測(每盎司)

一些主要的擔憂因素在過去幾年中打擊了黃金市場，並將在2016年裏繼續扮演它們的角色。首先，美元的強勢給黃金價格帶來了壓力。在美國之外國家，它們貨幣對美元的貶值將導致以它們本國貨幣計價的黃金價格降低得就沒有以美元計價的那麼多。

事實上，在很多美元特別強的國家，以本國貨幣計價的金價在2015年升高了，這些國家包括加拿大和澳大利亞。在這些國家，它們的貨幣價值與主要大宗商品-如黃金和石油的走勢是一致的，因此這些商品價格的降低會打擊它們的貨幣，讓它們需要以更多的貨幣獲取黃金。

第二，美聯儲收緊貨幣的意願終於隨著2015年12月的十年來第一次加息實現了。全球其他經濟體由於仍麵臨壓力，希望美聯儲放緩加息的步伐。但即使小幅的利率提升也可能對黃金市場產生大的影響-考慮市場參與者的舉債經營規模以及融資成本的升高。

黃金流交易以及礦業

低黃金價格已使許多黃金礦業公司遭遇財政困境。市場麵臨的一個關鍵問題是黃金流交易是否能提供他們足夠的資金，幫助他們度過困難時期。所謂的黃金流交易(GOLD-streamingdeal)是指由專門為礦業公司提供融資的公司以預付資金的方式換取未來產量的一種合約關係。

2015年，流交易量顯著上升。黃金流專業公司RoyalGold在去年夏天完成了三個大單，包括與金業巨頭BarrickGold簽訂的一項價值6億1千萬美元的交易。在此交易下，RoyalGold將以市場價30%購買Barrick的PuebloViejo礦產出的一部分固定產量的黃金和白銀，增加的產量以60%市場價支付.

基於流的融資可能帶來的結果是多麵的。一方麵，它幫助礦業公司免於經濟困難，另一方麵，礦商們可能利用它們在流交易上的優勢控制產量，人為刺激價格在未來上升。

閃光的並不都是金

黃金已較10年代早期的高位跌去了逾40%，這讓一些投資者想要在市場中抄底。投資者需要記住的是黃金價格在轉為下跌之前堅挺了12年，所以期待一個飛快的反彈是不現實的。

石油市場的大跌提醒了黃金價格也可能跌得比人們預期的更多。特別是如果基本面在2016年不支持黃金市場。