貨幣政策回調呼聲高企 耶倫走向3月的十字路口

對於美聯儲主席耶倫（JanetYellen）來說，未來四周可能是對美聯儲貨幣政策的嚴峻考驗。

耶倫最近向國會議員保證，美國經濟將強勁到足以承受緊縮貨幣政策。因此，從現在起到3月15日、16日美聯儲FOMC會議召開之間的這四周，耶倫將密切關注金融市場動蕩是否會阻礙美聯儲進一步加息。

隨著本月初發布的1月非農就業報告顯示，失業率降至4.9%創八年新低，且通脹數據也可能在中期內升向2%的目標，3月中旬的FOMC會議對於美聯儲來說將是一次測試：依賴經濟數據的政策決策者們將作出何種抉擇。

耶倫在本月眾議院回答議員提問時表示，不認為FOMC近期會麵臨降息抉擇，不認為必須降息。很多壓抑通脹的因素都是暫時的，不希望急於對經濟作出不成熟的結論。

不過，市場近期對美聯儲繼續加息的預期有所降低，甚至出現了美聯儲可能逆轉當前貨幣政策正常化進程，轉為降息的猜測。德意誌銀行SebastianRaedler研究小組指出，解決當前的股市疲軟的唯一辦法是美聯儲再次進行降息，否則股市還有更多下行風險。

華爾街見聞上周提及，歐洲美元期權合約顯示，投資者預計今年3月美聯儲會議決定降息的幾率為8%，到今年9月聯儲會議的降息幾率幾乎是3月幾率的4倍。

“如果隻是觀察就業市場和核心通脹這些數據，你可能會認為美聯儲將在3月宣布加息。但是否加息並不僅僅取決於這些數據，”美國CornerstoneMacroLLC公司合夥人RobertoPerli對彭博社表示，隨著金融環境給美國經濟蒙上陰影，“加息可能會推遲。如果更加廣泛的市場變得穩定，經濟數據持續改善，那麼，加息可能會推遲到4月或者6月。”

在2月5日美國1月非農就業報告發布之後，巴克萊就將之前預計的今年三次加息預期調整為加息兩次，分別為6月和12月。

瑞穗銀行美國分部的StevenRicchiuto當時也稱，非農數據令3月是否加息變成一個開放式問題。

渣打銀行經濟研究部門負責人MikeMoran上個月也表示，美聯儲恐怕到年底就要改變相關的利率政策，盡管3月可能加息，但到了年底就會降息，因為美國經濟在接下來的6到12個月內不一定還能保持增長勢頭。屆時，若經濟環境不適合，那麼美聯儲恐怕將不得不調整貨幣政策以作為應對。