凱投宏觀：美國債收益率影響金價 關注通脹和加息

黃金市場受到很多因素的影響，而凱投宏觀(CapitalEconomics)商業研究主管JulianJessop在報告中稱，美國國債收益率的表現可能是黃金背後最大的基本面因素。

通常而言，黃金受到利率、美元和避險需求這三大基本面因素的推動。

Jessop指出，美國國債收益率自今年年初的近2.25%下跌至1.75%左右。“隨著債券收益率的走低，金價越來越可能修正，一旦美聯儲加息預期回歸，避險需求就會下降。”

Jessop表示：“認為金價僅僅和美國利率或者債券收益率有關係的話，那是過於簡單也過於以美國為中心了，畢竟2000年以來黃金的牛市就是在美國更強勁的緊縮政策中出現的。”

Jessop認為，黃金的避險需求將開始轉向對通脹的對沖，打破上述關係。

“如果在通脹增加的情況下美聯儲加息，那麼債券收益率會上漲，金價也會上漲。”

Jessop表示，雖然短期利率和通脹對黃金的影響是居於主導的，但別的因素也可能帶來很大影響。他預計今年年底金價將在1250美元/盎司水平，並且在未來幾年有很大上行空間。