黃金王者歸來 為2月主要資產中表現最佳

2月黃金大漲11%，不管是以美元計價還是以本幣計價，都是主要資產中表現最好的。日元也漲幅居前，單月兌美元大漲近8%。日經股指表現糟糕，是以本幣計價的主要資產中，表現最糟的。受2月最後幾日大跌拖累，A股在主要資產中，表現處於下遊。

對於2月各類資產走勢，德意誌銀行經濟學家JimReid總結道，風險資產在經曆了糟糕的1月之後，2月部分資產有所企穩。經曆了年初暴跌後，原油大體穩定地交投於30~35美元區間。油價企穩，也令部分新興市場的資產走勢趨於平穩。核心信用類資產收平或是小幅回落。

全球主要股指方麵，德國DAX股指和泛歐斯托克600指數在全月下跌2~3%。標普500指數幾乎收平。對於新興市場股市，摩根士丹利新興市場指數幾乎收平。盡管中國A股在2月依然大幅波動，在月末出現暴跌，但全月僅下跌2%，遠遠好於1月的23%跌幅。

固定收益類資產方麵，美國國債、德國國債和英國國債全月漲幅在1~1.5%之間，年初至今收益率不到5%。對於本來就已經處於較高價位的債券來說，這個收益水平可謂不錯。信用類產品表現好壞不一，整體看，高質量的信用類產品表現更好。

大宗商品方麵，2月黃金大漲11%，糖漲11%，白銀漲5%，黃金是表現最突出的大宗商品。

外匯市場方麵，盡管日本央行宣布實施負利率，但受資金湧入避險資產影響，日元兌美元大漲接近8%。全月美元指數下降1.4%。

下圖為以本幣計價的各類資產在2月的表現。黃金表現極其強勁，在主要資產中漲幅最大。中國A股在主要資產中，表現處於下遊。日本股市是最糟糕的。

下圖為以美元計價的各類資產在2月的表現，依然是黃金表現最強勁。