美指倒戈 金銀上行空間意外擴大

市場回顧：

美元指數大幅下挫，金銀強勢上行。倫敦金橫盤在1260附近；倫敦銀衝高至15.3附近。

基本面分析：

昨日依據美元走強，金銀在ETF黃金持倉猛增背景下未延續強勢反彈走勢而推斷出金銀反彈或告一段落。然而昨日黃金強勢上行臨近箱型整理區間上邊緣位置，給筆者一個深刻的教訓。首先，美指由98的高位回落至97附近，吞沒掉近4個交易日的漲幅，美元強勢在昨日表現出疲態。其次，全球最大黃金ETF持倉量持續增加，市場看漲情緒依然濃厚，黃金昨日很配合，臨近整理上邊緣並走出新高1268，市場情緒對行情影響愈發明顯。

美經濟數據放水，美指大幅下滑

美國2月27日當周初請失業金人數增加0.6萬人，連續兩周呈現增加，但繼續保持在30萬關口下方，美國就業市場依然表現強勁。鑫匯寶分析，能源業衰退拖累製造業的發展，成為美國經濟複蘇道路上薄弱環節，美聯儲卡普蘭稱服務業是美國經濟增長的主要驅動力，然而公佈的美國2月Markit服務業終值位於榮枯線一下，為49.7，低於預期值50，服務業發展初次顯現疲軟。如果美國服務業疲軟持續下去，將暗示美國經濟發展也受到國際環境影響，經濟增速放緩的；如果僅是暫時現象，那麼對美國經濟整體影響較弱。此外，美國公佈的1月份工廠訂單止損增長1.6%，但低於市場預期2%，美國工廠活動有所回暖，但離市場預期仍有一段距離。

2月份服務業出現疲軟的跡象，1月工廠活動未如預期般快速回升，增強市場對美國經濟前景的擔憂，美加息預期削弱，美元指數陡然大幅下滑，市場避險需求重燃，金銀跟漲。

加拿大黃金儲備降至零，金融風險增強

加拿大的黃金儲備在1960年達到1000噸，而到1985年出售近一半，到2015年黃金儲備只有3噸，今年2月加拿大黃金儲備降至0。鑫匯寶分析，各國央行為了實現儲備多元化、彰顯國家經濟實力並平衡國際匯率增加黃金儲備，美國黃金儲備最高，俄羅斯黃金儲備達到1392.9噸，中國擴大至1743.3噸。加拿大無黃金儲備，在麵臨能源價格持續低迷、加拿大財政收入大幅削減的情況下，缺乏黃金儲備在抵抗全球通縮通脹風險能力降低，加拿大匯率波動風險敞口加大。

市場看漲情緒依然濃厚，金銀運行或脫軌

全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加4.76噸，當前持倉量為793.33噸。全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust持倉較上日增加168.78噸，當前持倉量為9946.17噸。鑫匯寶分析，基金持續增持黃金白銀，看多意願增強，這金銀反彈以來表現較為持久的影響因素，市場情緒引導作用強於基本面的影響。

技術麵分析：

圖1.倫敦金日K線圖

倫敦金運行至箱型整理區間的上邊緣線1260，日K線強勢拉升將整理區間內小幅上行走勢表現得更為明朗，但遇到上邊緣線壓力位附近，技術上存在加固需求和承壓回落的風險。MACD雙線趨近，紅柱逼近零軸，中線方向指示不明。KDJ三線擴口上行，短線偏多。從1小時走勢圖看，倫敦金橫盤在1240，於美盤時段發力上行，先突破小時壓力位1248，隨後衝高至日線近期高點1260附近。鑫匯寶分析，在市場看漲情緒的帶領下，倫敦金被動推漲壓力較大，逢低做多。

圖2.倫敦銀日K線圖

倫敦銀尾隨隨黃金運行，力度和反應時間晚於黃金，但昨日倫敦金強勢回歸突破5日、10日均線，讓波段反彈走勢明朗化，改變前段時間運行弱勢。MACD快線調頭上行縮小與慢性的間距，紅柱縮小，中期有轉多的跡象。KDJ三線擴口上行，短線偏多。從1小時走勢圖看，倫敦銀突破15.04壓力位，並運行至15.15稍有整理後，繼續衝高，目標運行至15.31。鑫匯寶分析，倫敦銀逢回調輕倉做多。

投資策略：

今晚將公佈美國2月非農就業數據和失業率，將引起金銀短期大幅波動，謹防風險。

倫敦金：逢低做多。在1250附近輕倉入場多單，目標位1265，止損位1245。

壓力位：1275，1290

支撐位：1235，1210

倫敦銀：逢低做多。在15.15附近輕倉入場多單，目標位15.38，止損位15.05。

壓力位：15.50，15.70

支撐位：14.85，14.58

溫馨提示：

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