上漲之中危機隱現 黃金高處不勝寒？

國際現貨黃金周一（3月7日）在接近13個月的高位附近上漲，美市盤中先抑後揚，最高上探至1272.90美元/盎司。盡管上周公佈的美國就業數據強勁，安撫了市場擔憂美國經濟陷入衰退的情緒，但人均收入的下降意味著美聯儲將不會匆忙加息。美聯儲議息會議將在3月15-16日召開，市場廣泛預期此次加息的可能性非常小，在低息環境下，作為無息資產的黃金依然會受到投資者的追捧。然而，分析師指出，金價近期的大漲一方麵已經反映了市場對美聯儲加息放緩預期，同時上漲過快的金價也會抑製實物黃金的需求，從而阻止金價的進一步上漲。另外，上周五的數據表明，從上周開始對沖基金和理財經理們開始減少他們在紐約期金中的多頭頭寸，這是繼1月中旬以來轉換到淨多頭頭寸之後的首次。這對黃金的進一步上漲埋下一定的隱患。

本周歐元區、加拿大和新西蘭都將召開貨幣政策決議，其中歐洲央行尤其受關注，外界普遍預期歐銀本周將推出寬鬆舉措，部分機構預計有“超級馬裏奧”之稱的歐銀行長德拉基將祭出“寬鬆組合拳”。金價在一定程度上會受到影響。周一美元兌一籃子貨幣上漲近0.3%；美股低開，三大股市開盤均下跌。油價持續上周漲勢，大宗商品止跌回暖，鐵礦石周一（3月7日）創出紀錄最大漲幅，青島港62%品位鐵礦石的到岸價格周一上漲19%，至每幹噸63.74美元。這創下2009年該數據開始公佈以來的最大單日漲幅。隨著大宗商品反彈，市場風險偏好將逐步改善，黃金未來的漲幅也可能受到限製，這對黃金來說可謂是一把“雙刃劍”。然而，黃金目前整體技術結構依然是看漲的，上方阻力看向1308水平。下方支撐則關注1250、1220水平，守穩上述支撐多頭依然占據上風。

美國就業數據可圈可點COMEX期金多頭頭寸2月來首次減持

國際金價上周五在非農數據公佈後一度下跌，但盤中則創下2015年2月3日以來最高位1279.60美元。不過隨後下滑，因數據顯示美國上月非農就業崗位增加24.2萬個，超過了市場預期；但薪資增幅卻意外下降，這成為黃金再度反彈走高的催化點。

美國勞工部的報告顯示，上月非農就業崗位增加24.2萬個，超過預期，且12月和1月就業崗位修正後累計再增加3萬個。

華僑銀行分析師BArnabasGan稱，“盡管美國非農就業數據非常強勁，但人們對美聯儲3月升息的預期似乎仍相當低。另外，美聯儲在3月15-16日會議上將按兵不動的預期目前支撐了金價。”

但Gan仍看空金價。他認為，在今年美聯儲可能至少將升息一次的情況下，預計今年底金價將在每盎司1000至1150美元左右。

匯豐分析師JamesSteel認為，金價仍將維持漲勢，盡管美國非農就業數據強勁，但金價並未大幅下跌。

美國商品交易管理委員會（CFTC）周五公佈的數據顯示，截至2016年3月1日的一周，對沖基金和貨幣基金開始削減紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金多頭頭寸，這是他們自1月中旬轉為淨多倉後首次出現減持情況。

單月僅增0.6%！中國黃金儲備增幅創至少7月以來最低

據中國央行網站的數據，2月份黃金儲備增長0.6%，從1月份的5718萬盎司升至5750萬盎司。中國央行的黃金儲備增幅，創出該國去年開始披露該數據月度增幅以來的最低水平。

全球金價2月份飆升11%，創四年來最大月度漲幅，金融動蕩導致投資者紛紛尋求避險。由於春節放假，中國市場2月8-12日休市。

中國央行自去年7月以來每月公佈黃金儲備，旨在提高透明度。自中國央行公佈截至去年6月末黃金儲備較2009年增長57%以來，其黃金資產已增長了7.8%。

按噸數計，中國是全球第五大黃金儲備國，並且正在買進黃金，使外匯儲備多樣化。中國央行副行長易綱在周末表示，中國央行持有的外匯儲備資產除美元以外還包括歐元、日元、英鎊和發展中國家資產。

中國加入了俄羅斯和哈斯克斯坦增加黃金儲備的行列。即便在2月份外匯儲備從1月份的3.23萬億美元降至3.20萬億美元的情況下，中國依然增加了黃金儲備。

瘋狂飆升19%！鐵礦石創紀錄最大單日漲幅

鐵礦石周一（3月7日）創出紀錄最大漲幅，此前中國決策者暗示願意支持經濟增長，從而拉動這個最大鋼鐵消費國的需求前景，並引發市場揣測一些前期做空鐵礦石的投資者可能措手不及。

MetalBulletinLtd網站的數據顯示，青島港62%品位鐵礦石的到岸價格周一上漲19%，至每幹噸63.74美元。這創下2009年該數據開始公佈以來的最大單日漲幅。

在此之前，亞洲鐵礦石期貨市場已經攀升。新加坡交易所的主力合約大漲21%至60美元，大連商品交易所的鐵礦石期貨則漲停。

招商期貨分析師趙超越在MetalBulletin價格公佈前表示，鐵礦石及鋼鐵市場出現瘋狂走勢---已經脫離基本面，主要受市場情緒推動；投資者期待中國政府的進一步貨幣寬鬆政策會提振鋼材需求。

在鋼鐵價格走強影響下，鐵礦石2016年走高，從而讓那些預期澳大利亞和巴西大量低成本供應和中國需求放緩會導致價格繼續走低的投資者失算。在中國全國人大召開期間，當局表示將通過創紀錄財政赤字和提升貨幣供應目標來刺激經濟增速保持在6.5%-7%。與此同時，他們也承諾會削減鋼鐵行業的過剩產能，從而潛在壓制鐵礦石的需求。

華泰長城期貨分析師許惠敏表示，周一期貨市場可能有一些空頭回補。期貨價格大漲讓一些交易員及鋼鐵企業意外，因為他們並未看到實物訂單增加。

鐵礦石價格今年的上漲，也伴隨著其他大宗商品的升勢，包括石油、銅等基本金屬、以及鋼鐵。高盛集團（GOLDmanSachs）發布報告稱，鐵礦石近期漲勢可能不會持續，該行預測鐵礦石在今年最後一個季度將回落至每噸35美元。高盛表示，今年鐵礦石的漲勢是受到中國鋼材價格上漲的推動。

“我們預計本輪反彈是短暫的，”分析師ChristianLelong和AmberCAi在這份日期3月6日的報告中指出，未來幾個季度的鐵礦石供應料將進一步增長，“因果關係遲早會恢復正常，鋼鐵的原材料將再度驅動鋼鐵價格波動，而不是反過來。”

投資者還揣測中國房地產市場出現轉機的跡象可能有助於支撐對鋼材的需求，從而也會刺激鐵礦石。SanfordC.Bernstein.&Co.表示，中國房價上漲應該會開始向實體經濟滲透，從而引發建築業和金屬需求的回升。

後市展望

不全是美聯儲說了算？黃金本周恐怕還取決於"馬裏奧"

本周歐元區、加拿大和新西蘭都將召開貨幣政策決議，其中歐洲央行尤其受人關注，外界普遍預期歐銀本周將推出寬鬆舉措，部分機構甚至預計有“超級馬裏奧”之稱的歐銀行長德拉基將祭出“寬鬆組合拳”。

在中國央行（PBOC）意外降準以及疲弱的歐元區通脹數據出爐後，外界對歐洲央行（ECB）本周四（3月10日）采取行動的預期異常高漲。

上周一公佈的一項初值數據顯示，歐元區2月通脹率下滑情況超乎市場預期，並跌入負值區域，令歐洲央行麵臨更大壓力，需在本周進一步寬鬆貨幣政策。

多數交易員預期，央行料將存款利率調降10個基點至負0.4%；同時，略占多數的分析師也預期，歐洲央行每月資產購買規模料增加100億歐元；還有些分析師則預期QE範圍將擴大至其他新資產類別，或推動新的定向長期再融資操作（TLTRO）。

瑞銀（UBS）策略師JoniTeVes表示：“盡管金價很大程度上受到美聯儲政策的影響，歐洲央行的政策將對金價有越來越大的影響，對負利率的擔憂變得越來越大。負利率將對黃金是利好的。

丹麥銀行資深分析師JensPedersen說“目前黃金的大漲是基於對美聯儲加息預期的重新定價，市場預期會延遲一些時間，這與年初的看法是相反的，當時市場預期美聯儲將很快加息。”

匯豐在報告中稱，盡管美國就業數據強勁，但金價還是一如既往地強勢上漲。“但過高的金價可能會限製實物黃金的需求，從而阻止金價上漲更高，金價也會受獲利了結或清算的影響。”

膽大！瑞訊銀行：黃金長線趨勢或將發生反轉！

瑞訊銀行（SwissquoteBank）在周一（3月7日）報告中寫道，黃金突破下降通道之後保持上漲動能，長線趨勢或將發生反轉。小時圖形日線阻力位於1308（2015年3月21日高點）。小時圖形關鍵支撐位於1250（2016年3月4日低點）。

長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392（2014年3月17日高點）證明進一步走勢。主要支撐位於1045（2010年2月5日低點）。