如此便宜！白銀“屌絲逆襲”指日可待

一直以來素有“窮人的黃金”之稱的白銀都默默追隨在黃金的影子之下，盡管2016年初以來貴金屬曾經曆一波大漲，但白銀的漲幅依舊與黃金相距勝遠。然而，七年多來，白銀價格從沒比黃金低過這麼多，伴隨著預期中2016年銀礦產量的減少，白銀表現超出黃金的一天或已指日可待。

渣打銀行（StandardChartered）周三（3月9日）在報告中稱，銀礦產量今年可能會出現10年多來的首次下降，需求有望連續第四年超出供應。當前世界的銀礦大多都是多金屬伴生礦，世界頂級礦業公司宣布的減產之舉勢必會影響到白銀以及銅和鋅等其他金屬的產量。

隨著金融市場動蕩和全球經濟增速減緩憂慮，投資者紛紛將資金投向有避險資產之稱的黃金，金價今年迄今已經大幅飆升18%，相比之下，白銀10%的漲幅顯得有些相形見絀。

上個月買一盎司黃金的錢能夠買到83盎司的白銀，溢價創出了2008年金融危機以來的最高水平。在一些人看來，這是一個信號，表明銀價被低估，金銀價差勢必會縮小。

工業需求占據了白銀銷量的50%以上，其中大約四分之一的需求來自電子行業，從一定程度上講，白銀價格的走勢與銅、鋅等工業金屬的走勢亦步亦趨。跟蹤六種金屬價格走勢的倫敦金屬交易所指數自1月份跌至逾六年低點以來，迄今已回彈大約14%。

英國耆衛保險（OldMutual）旗下金銀基金的經理人NedNaylor-Leyland認為，“金銀價格比還會進一步擴大，不過到一定時候，形勢會出現逆轉，而且一旦逆轉，勢頭會非常強勁。”

他表示，“我現在還沒有行動。等到趨勢變化變的明朗，我隨時會把資金從黃金轉向白銀。”該基金因投資組合中的特定礦業股而存在間接黃金投資敞口。

據凱投宏觀（CapitalEconomicsLtd）駐倫敦大宗商品研究主管JulianJessop稱，“到2017年底，白銀價格有望上漲大約18%至每盎司18美元的水平。假設世界經濟能夠躲過急劇下滑，工業金屬價格又能維持複蘇之勢，那麼白銀表現料會超過黃金，金銀價格比有望重回70倍水平。”

Jessop補充道，“我們認為這一預測的上方風險相對更大，尤其是考慮到即將到來的銀礦減產，情況就更是如此。”

數據顯示，伴隨黃金的買盤風潮，投資者的黃金ETF持有量今年迄今增加了18%，與此同時白銀ETF的持倉量截至2月下降了1.2%。但是本月形勢發生了變化，白銀ETF創出了2013年以來的最高三天資金流入紀錄，持倉量飆升500噸，達到了9月份以來的最高水平。