美元多頭"四麵楚歌" 黃金迎新一輪爆發？

歐洲央行(FED)風暴過後，本周輪到美聯儲(FED)登台亮相，市場正焦急等待耶倫給出最新的加息時間暗示。而在各大機構看來，對於美元而言，要指望“鴿派女王”來自己從疲軟走勢中拯救或許並不容易。美元淨多倉連續第4周下滑也從側麵反映了投資者對於美元的悲觀情緒，相反黃金的市場人氣節節攀高，暗示金價的升勢或有望延續。

一片看空情緒之中 耶倫女王能否拯救美元？

上周的歐洲央行利率決議不負眾望引爆大行情，美元成為歐元的“背景”。歐元逆勢大漲300點，這也打壓美元一度跌破96關口。日內歐市盤中，美元指數小幅上揚，匯價一度刷新日內高位96.49。

市場中對於美元的看空情緒也不降反升。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據顯示，投資者減持美元多頭押注，美元淨多倉連續第4周位於100億美元下方。

CFTC的數據顯示，截至3月8日當周，美元淨多倉降至68.8億美元，此前一周為74.5億美元。

同時，美銀美林的基金資金流周報稱，數據顯示“有更多資金在押注美元貶值題材”，比如新興市場和高收益債券，不過傳統避險品種黃金也受益。

美元淨多倉繼續下滑和美銀美林資金流等消息，對於美元既是壓力也是機遇，這意味著美元多頭倉位有了上升的空間。但所有的一切，還要看美聯儲主席耶倫的“臉色”。

北京時間本周四(3月17日)淩晨02:00，美聯儲將公佈利率決議，稍後聯儲主席耶倫會主持媒體簡會。

市場分析機構認為，在本月加息無望的情況下，本次政策聲明和耶倫講話或將會傳遞出一些積極的信號。渣打集團經濟學家ThomasCosterg在報告中表示，美聯儲政策聲明很可能會略偏強硬。

Costerg表示，“美聯儲可能會強調美國經濟增長前景‘均衡’，暗示6月加息的可能性是存在的。然而，通往下次加息的道路可能比美聯儲估計的更加難以捉摸。”

巴克萊銀行(Barclays)經濟學家MichaelGapen和RobMartin持類似的觀點，他認為目前形勢好到足以讓美聯儲在下周用“接近平衡”來描述前景。

Gapen強調，若美聯儲決策者使用“平衡”這一措辭來描述前景，則將被視為一個過強的上調，暗示美聯儲的決策機構最快會在4月加息。

也有人認為美聯儲主席耶倫將小心地避免發出過強的升息信號，擔心會導致市場震蕩。美國保德信金融集團的市場策略師QuincyKrosby表示，“到6月時，他們將得到廣泛的數據，可能幫助他們，甚至一些溫和派，得出關於應該升息的確切結論，而且市場會認可這樣的結論。”

對於美聯儲2016年全年的加息路徑，投行們並不樂觀。摩根士丹利(MorganStanley)表示，該行認為美聯儲在今年12月前不會加息。

最新的數據顯示，美國聯邦基金利率市場反映，美聯儲在9月加息的隱含概率為64.6%，12月加息的隱含概率則為77.1%。

渣打的Costerg則更加悲觀，他預計，“對今年稍晚而言，因衰退風險上升，美聯儲可能在12月份降息25個基點。2017年美聯儲的利率可能會維持在低位。”

除了美聯儲決議之外，美元還將迎來美國2月生產者物價指數、2月零售銷售和2月未季調消費者物價指數(年率)等重磅經濟數據，尤其是PPI和CPI數據，將成為美聯儲觀察通脹預期的重要依據。

高盛警告油價大跌 黃金整固後迎新一輪飆升?

受益於美元走軟，以國際油價和現貨金銀為代表的大宗商品上周出盡風頭。而在短線急升之後，商品之間的走勢或將出現分化。

歐市盤中，國際油價漲勢退潮，美國原油自38.70上方回落，最低觸及37.21美元/桶。布倫特原油跌破40關口，一度下探至39.51美元/桶。

國際知名投行高盛集團(GoldmanSachs)在最新的報告發出“警報”稱，短期油價可能還會再度大跌。

該行分析師DamienCourvalin表示，盡管庫存收緊，但未來幾個月依舊存在大量供應過剩，油價仍麵臨重挫的風險。

對於IEA月報提及的美國原油產量下滑問題，他認為，“盡管過去17個月美國三分之二的頁岩油鑽井被閑置，但到今年4月美國產量仍會繼續增加，並在未來幾周拖累油價大幅走低。”

Courvalin預計，二季度後俄羅斯和OPEC的產量不會增加以及有彈性的需求增長，相信2016年原油庫存將會出現下降。

摩根士丹利也認為油價反彈高度恐有限。該行稱，“對沖及庫存”限製美國原油價格，意味著交易員賣出期貨亦對沖未來產出和庫存，這將壓抑油價。

該行同時指出，“即便美元繼續回落，後市油價也難以突破45美元”。

相較於國際油價，市場對於金價的預期則要樂觀多了。最新的數據顯示，基金的黃金淨多頭頭寸處於一年多以來的高點。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據顯示，在截至3月8日的一周裏，黃金期貨和期權淨多頭頭寸急劇增長21%，至148,266份合同，創2015年2月的最高水平。

黃金支持基金的持有量已經連續攀升了10周，創下2012年以來的最長連升周期。這表明，盡管全球股市反彈，美國經濟顯示出走強的跡象，投資者仍紛紛湧入黃金市場。

Stephenson&Co.CapitalManagement駐多倫多的首席執行官JohnStephenson表示，“金價上漲將持續下去，因為我不認為增長放緩的難題有甚麼簡單的解決方案。”

他說道：“推動金價上漲的其實就是圍繞央行政策、負利率的這種不確定性，因為這些正是目前困擾著市場的問題核心。在那種環境下，黃金看起來很有吸引力。”

日內歐市盤中，現貨黃金震蕩回升至1255水平附近，最高上探至1257.10美元/盎司。技術上看，日線級別中，金價仍穩穩地站在2月以來上行趨勢線上。

技術指標中，MACD綠色動能柱微幅擴張，同時雙線形成頂部背離，隨機指標向下；布林通道中，金價位於中軌附近；短期均線向上。上方主要阻力關注1274，下方主要支撐關注1237。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)在最新的報告中指出，“黃金在下行測試1246支撐(76.4%回撤位)後上升趨勢保持完好。短線多頭獲利了結將導致黃金繼續區間整固，但我們認為金價在積聚上行動能後或最終反彈至1300美元/盎司大關。”