多頭借FOMC扳回一局 黃金漲勢能否持續？

現貨黃金周三大漲超30美元，多頭在守穩1225關口後反攻，一舉突破1260關口，美聯儲宣布維持利率不變，耶倫在FOMC發布會上表示，不排除4月加息，未積極考慮負利率。

現貨黃金周三亞市早盤開於1232.30美元/盎司，最高觸及1264.00美元/盎司，最低下探1226.60美元/盎司，收於1262.33美元/盎司，上漲29.93美元，漲幅為2.53%。

周三美聯儲宣布聯邦基金基準利率為0.25%-0.5%，維持不變，預計今年再升息兩次，下調GDP增速、失業率及核心通脹率等主要經濟指標預測，並表示將根據經濟未來的發展“逐步上調”聯邦基金利率。

耶倫表示，美聯儲仍擔憂通脹，目前尚未看到通脹率顯著上行。但她重申，每一次美聯儲FOMC會議都有可能行動，不排除4月加息可能性。美聯儲並未積極考慮負利率。

經濟學家普遍認為美聯儲3月會議聲明偏向鴿派，美聯儲意識到全球經濟和金融市場環境將繼續帶來風險，但對其今年是否將加息、加息幾次的看法並不一致。

隔夜公佈的美國經濟數據總體向好。美國2月CPI同比增1%，核心CPI同比增2.3%，創2008年10月來最大漲幅。2月新屋開工數逆轉去年四季度以來的頹勢，實際數據和環比數據均好於預期。2月工業產出環比下滑0.5%，幾乎是2009年以來最糟糕的程度。不過，2月製造業產出連續兩個月增長。

截至3月16日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGOLDTrust的黃金持倉量較前一個交易日增加2.97噸，為795.2噸。

凱投宏觀在FOMC決議後表示，盡管美聯儲可能在6月加息並且今年加息幾次，但黃金的表現依然穩固，美國債券收益率上漲和通脹上升將持續利好金價。

利好因素：

1.美聯儲周三（3月16日）宣布美國聯邦基金基準利率為0.25%-0.5%，維持不變，預計今年再升息兩次，並下調2017年GDP增長2.1%（之前預估為2.2%），失業率為4.6%（之前預估為4.7%），核心通脹為1.8%（之前預估為1.9%）美聯儲的預估中值為2018年GDP增長2.0%（之前預估為2.0%），失業率為4.5%（之前預估為4.7%），核心通脹為2.0%（之前預估為2.0%）

2.美國2月CPI同比增1%，核心CPI同比增2.3%，創2008年10月來最大漲幅。

3.截至3月16日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日增加2.97噸，為795.2噸。

4.美國工業生產在1月出現短暫增長之後，又重回低迷狀態，2月數值為環比下滑0.5%，幾乎是2009年以來最糟糕的程度。與去年同期相比，2月工業生產下滑1%，為連續第四個月下滑。不過，2月製造業產出連續兩個月增長。

利空因素：

1.美聯儲在周三聲明中稱，近期指標顯示就業市場進一步增強，但企業固定投資和出口疲弱；基於市場的通脹補償指標保持低位，基於調查的通脹指標變動不大。美聯儲重申隨著貨幣政策的逐步調整，經濟活動將溫和擴張，就業市場將增強，經濟未來的發展隻能為“逐步上調”聯邦基金利率提供理據；預計維持將回籠本金再投資的現有政策直至將利率正常化據悉，美聯此次政策決定投票結果為9:1，堪薩斯聯儲主席喬治傾向升息至0.5-0.75%。根據17位官員的預測中值暗示2016年將加息兩次，去年12月份為4次。

2.美國商務部（DOC）周三公佈的數據顯示，美國2月新屋開工年化月率增長5.2%至117.8萬戶；2月營建許可則降至116.7萬戶。美國2月份新屋開工增幅超過預期，單戶型住宅開工數創逾八年最高，暗示地產商對住宅需求的持續信心。建築許可則下降，暗示未來幾個月的進一步增幅有限。

3.據周三（3月16日）的一份報告稱，得益於商業設備需求增加，美國2月份製造業產值連續第二個月增長，暗示美國製造業或許正開始企穩。美聯儲（FED）公佈的數據顯示，繼1月份增長0.5%之後，2月份製造業產值增長0.2%。製造業產值在美國經濟中所占比重約為12%。

4.美股市全麵收漲，風險情緒有所回升。道指周三收漲79.68點，或0.46%，報17331.21點；標普500指數周三收漲11.39點，或0.56%，報2027.32點；納指周三收漲36.11點，或0.76%，報4764.78點。

後市展望

1.凱投宏觀在FOMC決議後表示，盡管美聯儲可能在6月加息並且今年加息幾次，但黃金的表現依然穩固，美國債券收益率上漲和通脹上升將持續利好金價。

2.CMC市場分析師ColinCieszynski周三在接受KITCO采訪時認為，這真是一個“風險日”，以美元定價的黃金成為贏家。“盡管黃金以其他貨幣定價也出現上漲，但這次絕對是以美國為驅動的。”他認為，美聯儲的聲明並非推升黃金的唯一原因，“即便是美聯儲向下打壓，黃金仍會上漲，今早公佈的美國近期通脹數據表明了壓力在增加，如果實際從通脹開始扭轉來看，這對黃金兌一籃子貨幣也是支撐。”

3.BMOCApitalMarkets基本金屬和貴金屬交易部門董事TaiWong周三認為，“美聯儲點陣圖顯示，2016年和2017年利率預期較之前的預估平均下跌50個基點，加上聯儲聲明中有關'全球風險'的預防性，甚至有些膽怯的措辭，推動黃金急升近25美元，兩年期國債收益率急降9個基點，美元承受沉重壓力”。

4.周三（3月16日）根據ISABullion日內更新的報告顯示，黃金昨日低開，且測試1220的支撐位。盡管黃金已經三連跌，但我們認為金價將會反彈從而形成一個錘子線，這當然是個看漲信號。一旦突破，則1280水平將重新進入投資者的視野。報告還指出，總體來看，目前黃金仍然處於牛市，因此我們相信反彈是遲早的事，而且繼續堅信金價長線將走高。

5.研究機構ICN在周三更新的報告中認為，本周黃金下跌趨勢有限，1235.00-1236.00的支撐位比較堅固，如果金價下破1219.00則證明看空增強。在美聯儲會議決議之前，在我們建議的第一目標位50%處關閉交易以減少風險。

6.巴克萊資本（BArclaysCapital）表示，在我們看來，美聯儲3月FOMC會議聲明比我們預期得更加鴿派。委員會對經濟活動的評估升級，認為經濟活動在以適度的速度擴張，受到適度的家庭開支、房地產市場改善，以及勞動力市場進一步穩健的推動。唯一的弱點是商業固定投資和出口疲軟。