龍爭虎鬥推升避險，金銀破頸延續低多！

1、倫敦金

周五（4月11日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，金價周四（4月10日）大漲近3%，現貨黃金收報3175.32美元/盎司，創下紀錄新高；周五（4月 11日）亞市早盤，現貨獲黃金小幅衝高，截止06:26，最高觸及3180.94美元/盎司，再度刷新曆史高點，美國通脹增速意外放緩拖累美元大跌，國際貿易戰持續推動投資者奔向避險黃金。

（倫敦金日線圖）

隨著市場對美國經濟增長前景的擔憂升溫，美元在本周最後一個交易日遭遇全麵拋售，避險資金迅速轉向黃金、瑞士法郎、日元和歐元等資產。根據最新數據，美元兌瑞郎一度下跌1.2%，觸及0.81405瑞郎，為2015年1月以來首次，延續前一交易日近4%的跌幅；美元兌日元下跌1.1%至142.88，創2023年9月30日以來最低水平；美元兌加元跌至1.3910，為五個月低點。歐元則大幅上漲1.7%，觸及1.13855，為2022年2月以來新高。美元指數（DXY）下跌1.2%，跌破關鍵的100關口，為2023年7月以來首次。

與美元的拋壓同步，美國10年期國債收益率早盤上漲近10個基點，至4.488%，有望創下自2001年以來最大單周漲幅。與此同時，市場對美聯儲未來降息路徑的猜測也陷入動蕩。由於特朗普政策搖擺不定，多位全球領導人及企業高管表示，當前的政策不確定性正使得企業規劃與資本支出麵臨重大挑戰。美元正逐步失去其“避風港”的市場角色，這在過去的市場周期中極為罕見。特朗普政策反複無常導致全球市場不再將美元視為穩定錨定資產，反而推升了黃金和瑞郎的吸引力。如果接下來的通脹與地緣風險進一步擴大，不排除黃金將持續刷新高點，而美元的疲態或將成為2025年下半年市場的主旋律。

美國勞工部數據顯示，上個月消費者物價指數(CPI)下降 0.1%，為 2020 年 5 月以來的首次下降，2 月份為上漲 0.2%。經濟學家此前預測CPI將小幅上漲0.1%。CPI同比上漲2.4%，2月份上漲2.8%。剔除波動較大的食品和能源部分，3 月份的 CPI 增長了 0.1%。這是自2024年6月以來該所謂的核心CPI通脹率的最小漲幅，此前2月份的漲幅為0.2%。核心 CPI 通脹率受到二手車和卡車價格下降 0.7% 的抑製。3 月份核心 CPI 通脹率同比增長 2.8%，是 2021 年 3 月以來的最小增幅，而 2 月份的增幅為 3.1%。

數據公佈後，交易員押注美聯儲將在6月恢復降息，並可能在年底前將政策利率下調整整1個百分點。這對美元產生了一些拖累，給金價提供上漲動能。兼受日元和瑞郎大漲影響，美元指數周四大跌近2%，盤中最低曾觸及100.69，為10月1日以來新低，收報100.98，使得黃金對持有其他幣的投資者來說價格降低。不過需要提醒的是，經濟學家預計，鑒於汽車關稅，這種通脹下降將是暫時的。美國3 月份消費者物價指數數據在很大程度上被認為過時，因為它可能隻反映了特朗普第一波進口關稅的一小部分，另外，國際貿易局勢依然緊張，進一步推升黃金的避險需求。美國總統特朗普周三表示，他將暫時降低對數十個國家加征的高額關稅，但將對亞洲大國的關稅從104%提高到125%。

由於汽油和二手機動車價格降低，3月份美國消費者物價意外下降，儘管在特朗普總統加倍征收關稅之後，溫和的通脹讀數不太可能持續。美國勞工部周四公佈的近五年來首次月度物價下降數據也表明，在關稅導致經濟衰退的擔憂加劇的情況下，需求有所疲軟，這也導致金融市場預計美聯儲今年可能會降息100個基點。機票價格以及酒店和汽車旅館房間的價格都有所下降，這表明在商業和消費者信心急劇惡化的情況下，可自由支配的支出也在減少。

美國股市周四大幅下跌，道瓊斯工業指數周四收低2.50%，標普 500 指數收挫 3.46%，納斯達克指數大跌 4.31%。隨著信心下降的局麵已經形成，美聯儲官員擔心這會進一步抑製消費和投資。本周，美聯儲政策制定者表示，他們仍然認為關稅對經濟增長構成打擊，同時增加了通脹上升的風險，使貨幣政策處於艱難的十字路口。他們表示，儘管出現了全球股市暴跌、美國國債和企業信貸利率上升等動蕩，但市場繼續平穩運行。金融條件已經收緊，可能開始擠壓經濟，但美聯儲官員們表示，鑒於國際貿易可能發生的巨大變化，他們認為這是對經濟增長前景的正常重新定價。

世界黃金協會（WGC）的最新研究顯示，對美國經濟增長放緩和通脹上升的擔憂日益加劇，最終促使投資者不再觀望，轉而以一種有意義的方式買入黃金。儘管自年初以來在黃金市場上出現強勁的資金流入黃金ETF，但WGC3月份的資金流數據顯示，所有主要地區都在普遍增加。報告顯示，北美上市基金占總流入資金的61%，歐洲市場占需求的22%左右，亞洲市場占全球流入資金的16%。

歐洲需求一直是缺失的一塊，過去幾個月在黃金市場上的表現遜於其他地區。然而，WGC指出這些基金正開始迎頭趕上。分析師在報告中表示：“第一季度歐洲流入46億美元很突出，是自2020年第一季度以來最強勁的一個季度。”上個月總共有92噸黃金，價值86億美元流入全球ETF。與此同時，第一季度有價值210億美元的226噸黃金流入ETF，以美元計算，這是第二高的季度水平，僅次於2020年第二季度。從地區來看，北美ETF上月的黃金持有量增加了67.4噸。分析師表示，需求繼續受到常規因素的推動，包括強勁的勢頭，加上經濟混亂和地緣政治的不確定性。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金日線級別： 昨日收報一根大陽，漲幅超100美金，10多年來也是難得出現的單日罕見力度，直接站上中軌，MA5日，即3030-40一線，收盤價剛好處於MA10日一線，而今日早間直接依托它強勢續漲一波，目前最高衝擊3132一線；這種極端的衝擊力度，依然是受到關稅消息的升溫衝擊，不排除直接刷曆史新高的可能；但個人還是傾向於等待回踩MA5日，中軌，確認企穩之後再去逐步單邊走高，也是希望市場能再給一次深蹲的機會去把握低位；黃金4小時級別：關鍵MA10日和66日均線剛好重合於3074一線，中軌支撐3035一線，這幾個位置都是回踩企穩看漲點；

操作思路：

（1）關注3180—3181做多，止損3172，目標3220—3240.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在30.947的位置後行情先拉升給出31.318的日線高點後行情回落，美盤日線最低,到了30.559的位置後行情拉升，日線最終收線在了31.205的位置後行情以一根下影線很長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情回踩依舊多，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注30.60附近做多，止損30.30，目標31.30—31.80.

今日（4月11日）關注數據：

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