周評：聯儲決議大放“鴿聲” 金銀高位整理

行情回顧：

上周國際現貨金價以1250.07美元開盤，最高上試1270.87美元，最低下探1225.67美元，最終報收報收1255.06美元，較前交易周上漲5.15美元，漲幅0.39％，周K線呈現一根強勢震蕩的小陽線。

基本面分析：

（1）黃金ETF和CFTC持倉：

上周（3月14日-3月18日）黃金ETF持倉累計增加20.21噸，顯示其對近期黃金價格的上漲持樂觀態度。2016年黃金ETF基金持倉流入已超過2015年流出的總和。金價又受到黃金ETF巨大的持倉流入的支撐，今年流入的總和已超過去年減倉的總和138噸，在現時的環境下，黃金需求依然存在，繼續因經濟環境的低迷帶來市場憂慮和不確定性而驅動上漲，美聯儲加息預期的減少也使得黃金的存儲價值凸顯。

最新CFTC持倉報告顯示，截止3月15日，投機者持有的黃金投機性淨多頭減少5298手合約，至169512手合約，表明投資者看多黃金的意願降溫。

（2）經濟數據方麵：

3月17日淩晨2點，美聯儲將結束為期2天的議息會議並宣布利率決議，此後耶倫將召開新聞發布會，美國美聯儲公佈最新的利率決議維持利率不變，決議聲明中美國美聯儲下調GDP預期，下調利率中值預期，點陣圖顯示其今年加息的預期中值由4次縮減為2次。在聲明中強調全球經濟和現貨市場動蕩對美國經濟構成風險。

接著在此後的新聞發布會上，美國美聯儲主席耶倫發表較為中性的觀點。盡管此前相關政策製訂者們一直以各項經濟數據、尤其是通脹數據未如理想為由暫緩加息步伐。但當早前最新的通脹數據公佈後，美聯儲卻並未按市場普遍預期那樣釋放出更多未來加息在望的信號，反而全線下調2016-2018的加息預期。美元指數延續此前跌勢至一個月低位，從97.05跌至最低95.5，以美元報價的大宗商品全線反彈。

3月17日晚間公佈了美國至3月12日初請失業金人數（萬人），前值：25.9萬人，預期26.8萬人，實值：26.5萬人，初請失業金人數雖然有所回升，但依然54周處於30萬以下，暗示3月份非農就業人數與2月份相比或表現較好，給美聯儲下次加息提供數據支持。

技術麵分析：

美元指數近期的表現也需要密切關注，受數據消息影響震蕩下跌，3月10日歐洲央行利率決議以及歐央行行長德拉基發言，打壓美元指數從98跌至96，日線走出大陰線；3月17日美聯儲議息決議以及耶倫講話，決議聲明中美國美聯儲下調GDP預期，下調利率中值預期，點陣圖顯示其今年加息的預期中值由4次縮減為2次，再次打壓美元指數從97.05跌至95.5，日線大陰，目前來看美元指數下方的支撐主要在93.80和92.60附近，後期需要關注這兩處支撐。

從現貨金銀的表現來看，美元指數在美聯儲利率決議後連續第二天大幅下跌，進一步逼近去年10月錄得的低點，但國際現貨黃金並沒有乘勝追擊，反而圍繞1260美元一線展開了整理，呈衝高回落之勢，為進一步上行增加了不確定性。白銀跟隨大宗商品強勢拉升，突破15.80-90阻力區域，測試16美元關口，上周五（3月18日）現貨黃金震蕩回落，白銀卻早盤衝高後急速回落，獲利了結加之空頭打壓，有點"挖坑誘多"的意味。

周線形態來看，上周周K線報收大陽，並且完場了對前兩周寬幅調整形成的小陰實體的吞沒，顯示上漲動力較足。本波的級別決定了後期的方向，本波走的流暢，後勢還會衝擊更高的目標。回顧去年下跌和今年年初的上漲，2015年國際黃金開盤1188美元，最高1307.5美元，最低1046美元，振幅約260美金，因此，從整體上看2015年的黃金處於熊市之中。從周線圖來看，2015年的黃金價格走出了比較清楚的5波下跌結構，即3波下跌推動浪，和2波調整浪，從浪形的角度來看，5波下跌結構伴隨著2016中國"春節"期間的強勢上漲宣告終結，形成"左加右，五五對立且破高"的技術走勢，形成上漲推動的大一浪，目前上漲推動一浪5波結構已經較為清楚的走出來了，其中1-5屬於子浪延長，隨時可能展開下跌調整，現貨黃金漲勢凶猛，但不宜過分追高，綜合考慮本周謹慎看多警惕回落調整。

從國際現貨黃金日線圖來看，上周五（3月18日）開盤1257.01美元，最高1266.81美元，最低1247.79美元，最終報收於1255.06美元，日線呈現一根上影線較長的小紡捶體陰線，目前來看，黃金初步阻力位於1285.80美元(2015年2月1日高位)。若金價突破該阻力將打開上行測試1300關口的上行空間。回調來看，若金價未能持穩在1263上方(2月高位和100日均線)，才可能重新下行測試1240日線支撐，黃金短線穩固上漲動能，金價突破下降通道之後繼續保持上漲，日線阻力位於1308美元(2015年3月21日高點)。黃金ETF近期的增持節奏明顯加快，幅度也較大，回顧其曆史增持的變化，這種動作往往是黃金中級走勢的最後一波竭力"衝刺"，目前雖然技術麵還看不到回落跡象，但操作上依然需要保持謹慎看多的態度，不宜追高操作，耐心等回落做多較為安全。

操作策略：

黃金：關注1240-1245美元區間做多，止損1230美元，目標1265-1275美元。

阻力位：1264-1280-1300-1320

支撐位：1240-1221-1180-1160

白銀：關注15.40美元一線做做多，止損15.20美元，目標15.70-15.90美元。

阻力位：15.90-16.10-16.30-16.50

支撐位：15.50-15.20-15.00-14.80

友情提示：冷靜理智控制情緒，輕倉順勢及時止損，等待忍耐學會放棄，不懼不貪落袋為安。