伯南克警示央行困境 金銀避險需求增強

市場回顧：

倫敦金在1240-1250區間內整理，小時線價位中心有抬高的跡象；倫敦銀由16.15高位回落至15.7後開啟反彈走勢，小時線逐漸上傾，上衝跡象較為明顯。

基本面分析：

前美聯儲主席伯南克提示，貨幣政策之外需財政政策續航

美聯儲前主席伯南克表示，全球主要央行的貨幣政策都麵臨邊際效用遞減的困境，平衡的貨幣和財政政策組合要比單獨使用貨幣政策工具對經濟的提振效果更好。鑫匯寶分析，重振就業市場、實現通脹目標進程中，各國央行使出渾身解數、八班武藝為經濟複蘇創造超寬鬆的貨幣環境，日歐兩大經濟體跨入負利率時代，歐央行負利率實行一年多以來，通脹水平未出現明顯起色，製造業PMI橫盤在50分水嶺上方，經濟活動呈現疲軟跡象；日本央行負利率剛起步，受到質疑聲不斷。僅僅依靠超級寬鬆的貨幣政策對經濟刺激效果前景不容樂觀，在G20峰會上各國央行曾提到運用財政政策來激發經濟活力，伯南克本次談到各國央行應考慮於其他政策尤其是財政政策聯合使用。

鑫匯寶認為伯南克的觀點透露了三點信號。首先，現存的國際經濟形勢不容樂觀，經濟下行風險增加，各國需要通過寬鬆的政策來增加流動性，激發經濟活力；其二，經濟複蘇過程中，日歐兩大經濟體開啟負利率大門，對利率製度使用達到了極限，若不能達到預期改善經濟前景的效果，進一步實行負利率效果將打折折扣；其三，在實行極端寬鬆的貨幣政策之外，需要附加積極的財政政策，擴大政府購買、減少稅收、加大財政赤字、增加基礎建設投資等等措施來改善調節總投資和總需求。前兩點信號透露目前經濟增速放緩的風險，及極度寬鬆貨幣政策效果減弱的可能，增強了金銀市場避險需求。

全球黃金白銀ETF持續增倉，看多情緒愈發濃厚

全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust持倉較上一日增加56.25噸，當前持倉量為10274.80噸。全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加2.68噸，當前持倉量為821.66噸。鑫匯寶分析，黃金白銀起漲後進入高位整理，市場看多黃金白銀情緒並未因此消退，反而愈發增強，基金持續增持黃金白銀，看漲金銀投資熱情增強。

技術麵分析:

圖1.倫敦金小時K線圖

倫敦金日線在1230-1270區間內上下來回整理運行，期間上行日K線根數多於陰線，但陰線實體部分窄於陽線，上衝力度較為密集強勁，而回調力量較弱較分散,區間內上行概率較高。MACD雙線於零軸上方擴口下行，紅柱較短，中線多頭力量有所減弱；KDJ三線粘合，短線麵臨方向選擇。從1小時走勢圖看，倫敦金在1240-1250區間內整理，小時線價位中心有抬高的跡象。鑫匯寶分析，在倫敦金未突破1230一線前，繼續保持中線多單思路，短線逢回調做多。

圖2.倫敦銀小時K線圖

倫敦銀眾均線擴口上行，呈多頭排列，日K線位於前期上升波段的高點附近運行。MACD雙線擴口上行，綠柱略微拉長，中線偏多；KDJ三線擴口上行，短線偏多。從1小時走勢圖看，倫敦銀由16.15高位回落至15.7後開啟反彈走勢，小時線逐漸上傾，上衝跡象較為明顯。鑫匯寶分析，倫敦銀5日均線上衝10日均線形成金叉，逢低做多為宜。

投資策略：

倫敦金：逢低做多，在1245附近輕倉入場多單，目標位1258，止損位1242。

壓力位：1270，1300

支撐位：1230，1210

倫敦銀：逢回調做多，在15.88附近輕倉入場多單，目標位16.05，止損位15.78。

壓力位：16.20，16.50

支撐位：15.50，15.00

溫馨提示：

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