今年加息大戲在後頭？失業率可能迫使加息提速

美聯儲聖路易斯聯儲主席布拉德（JamesBullard）認為，美國失業率跌破自然失業率水平可能迫使聯儲決策者今後加快加息步伐。在上周美聯儲會議決策出乎市場意料表現暫緩加息的鴿派傾向後，一位擁有今年聯儲貨幣政策決策委員會FOMC投票權的高官又表露了鷹派立場。

布拉德今日接受彭博新聞社采訪時評價，在貨幣政策方麵，美聯儲大致表現良好，但“利率曲線已經有所回升，有可能我們（的政策）會有些滯後。”他預計，“在較近期內”，美國的自然失業率、即非加速通膨失業率（NAIRU）會有些超速，“可能導致美聯儲決策此後不得不更迅速地上調利率。”

布拉德預計今年美國失業率會降至4.5%，較八年來最低的上月美國失業率低0.4個百分點；預計美聯儲看重的剔除食品與能源後通脹指標——核心PCE物價指數明年會突破2%。上月末公佈的1月核心PCE物價指數同比上升1.7%遠超預期，為2014年10月來最高。

上周美聯儲會議表現的鴿派傾向令市場意外，會後公佈的最新通脹預期值顯示，今年美聯儲可能加息次數由上次的四次降至兩次，且聯儲表示美國仍將麵臨全球經濟不確定帶來的風險。本周幾位沒有今年FOMC投票權的聯儲高官表達了或是傾向加息或是更謹慎的態度。

舊金山聯儲主席威廉姆斯（JohnWilliams）本周一表示，若經濟數據繼續符合期望值，他將支持美聯儲在4月或6月加息。美國經濟狀況看上去很好，若非全球因素的影響，美聯儲將采取更快的加息步伐。隨後亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（DennisLockhart）也表示，考慮到美國經濟持續增長，美聯儲最快可能在4月FOMC會議上加息。

周二芝加哥聯儲主席埃文斯（CharlesEvans）表示，在改變關於利率的看法之前，他需要更多的信心，相信通脹將以可持續的方式重回2%的目標水平。在沒有更多證據支持薪資上漲等因素時，美聯儲的貨幣政策應該靜觀其變。

今日布拉德則是提到，他越來越擔心美聯儲提供預計利率會多快上升的前瞻指引。他還提到顯示美聯儲高官預測未來通脹水平的散點圖。布拉德猜測，散點圖顯示的通脹預期可能是今年年初金融市場拋售的幕後推手，“我甚至考慮過單方麵放棄整個操作。”

在上周美聯儲會議結束後，聯儲主席耶倫在新聞發布會上表示，美聯儲仍擔憂通脹，目前尚未看到通脹率顯著上行。美聯儲認為經濟前景所麵臨的風險已經降低。部分FOMC與會者認為風險平衡，有些則認為更偏下行。全球形勢仍帶來一定下行風險。耶倫重申每次美聯儲會議都可能行動，暗示不排除4月加息的可能。

在談到負利率等進一步刺激政策時，耶倫表示，美聯儲並未積極考慮負利率。如果需要更多寬鬆政策，美聯儲有很多工具，前瞻指引之類的工具仍然可以使用。

布拉德今日則是說，日後需要美聯儲提供更多刺激的時候，負利率並非“很有可能的選擇”。

布拉德今日講話後，美股明顯下挫。