本周黃金白銀市場重磅事件指標前瞻及解讀！

3月28日-4月1日當周，又是一個超級周，首先市場重點關注的通脹數據——美國2月PCE物價指數在3月28日會率先出爐，隨後金融市場影響力最大的人物——美聯儲主席耶倫3月29日將在紐約經濟俱樂部發表講話，隨後ADP就業報告、EIA周報、歐元區CPI數據會陸續公佈，最後在周五(4月1日)中國3月份PMI數據、美國3月非農就業報告將壓軸登場。

需要提醒的是，歐洲國家將於下周開始夏令時，交易時間將提前1小時，股市交易時間改為北京時間15:00-23:30，之前為16:00-00:30

周一關鍵詞：美國2月PCE物價指數

因複活節，德國、法國、英國、西班牙、意大利等多個歐洲國家休市一日。

周一亞市的金融市場可能依然會比較清淡，不過投資者依然還是需要重點關注晚間的PCE物價指數。

PCE是個人消費支出平減指數(CTPIPCE)的縮寫，個人消費支出平減指數(personalconsumptiondeflator/PersonalConsumptionExpenditurePriceDeflator；PCE)由美國商務部經濟分析局最先推出，並於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)采納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。

2012年1月，美聯儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標，從此宣告美聯儲也有了明確的通脹目標。如果核心PCE年率升幅超過2%，美聯儲會緊縮貨幣政策，對美元有利。

如果PCE物價指數表現好於預期，將支持近期美聯儲官員的鷹派立場，這將會繼續打壓黃金及非美貨幣的表現，美元指數則有望繼續衝高。反之，若數據表現較差，美元將會遭到拖累，利多黃金及非美貨幣。

周二關鍵詞：女王耶倫講話

美聯儲主席耶倫的影響力毋庸置疑，金融市場第一人，雖然近期美聯儲多位官員發表鷹派講話，但耶倫的講話依然至關重要，將會未4月份的美聯儲議息會議提供前瞻性指引。

最近一次耶倫講話還是在北京時間3月17日美聯儲利率決議之後的新聞發布上，當時耶倫的措辭遠比市場預期的要鴿派的多。

耶倫當時指出，大多數委員會成員目前預計，要實現與12月份時所預期的經濟表現，需要比當時預期略為緩慢的利率路徑。但她強調，與會人士對聯邦基金利率的預測，包括中值預測，並非未來的政策計劃，政策並沒有預設路徑。同時，調整主要反映了預期中有所放慢的全球增長路徑、除美國之外的全球經濟增長，以及體現為息差擴大的信貸形勢收緊。

耶倫當時還表示，大多數成員繼續認為，如果經濟發展符合預期，進一步上調聯邦基金利率從長期來看將是適宜的，步伐將是循序漸進的。政策立場存在寬鬆性，預計隨著時間推移，中性利率水平將會上升。但不能確定，長期而言中性利率水平是多少，以及該利率將以甚麼速度調整。

值得一提的是，耶倫也表示，4月份依然存在可能性。將關注即將公佈的經濟數據，這個時間段略短，有6周時間，屆時將會有關於勞動力市場、與通脹有關各種因素的數據發布。

投資者需要關注耶倫對美國通脹預期及海外經濟風險等相關問題的措辭，因為這將影響到美聯儲4月份利率決議的措辭將偏向鷹派還是鴿派。

若周二(3月29日)耶倫同樣釋放鷹派措辭，那麼顯然將極大的提振美元，打壓非美貨幣和黃金的表現；反之若耶倫措辭繼續鴿派，美元可能會回吐本周的漲幅，非美貨幣及黃金將迎來反彈。

周三關鍵詞：ADP就業報告、EIA

ADP就業人數俗稱“小非農”，對非農具有前瞻性指引作用，因而得到市場的廣泛關注。該數據由AutomaticDataProcessing（美國自動數據處理公司，簡稱ADP）發布，發布的就業人數比較權威。ADP全美就業報告由ADP讚助，MacroeconomicAdvisers公司負責制定和維護。

如ADP表現好於預期，則可能預示3月份非農就業報告會表現樂觀，這將提振美元，打壓黃金和非美貨幣；反之，若ADP表現較差，或暗示非農亦將表現不佳，這將打壓美元，利多和非美貨幣。

關於EIA庫存報告，俗稱“EIA”周報，由美國能源信息署每周公佈一次，測量了每周的美國公司的商業原油庫存的變化。這是一個美國指標，庫存的增減，會影響到原油價格，進而對加元產生影響，因加拿大原油出口占經濟比重大。影響大於美國石油學會(API)的每周原油庫存變化。

目前主要關注原油和汽油的庫存的變化，近期的狀況是，原油庫存在持續增加，刷新紀錄高位，反應供應過剩；而汽油庫存則連續5周減少，表明需求也有所回暖。數據的影響力將結合當時的市場情緒而定，如果當時市場看漲情緒較濃，如果汽油庫存繼續減少，將有助於油價上漲；如果當時市場看空情緒較濃，則原油庫存數據的增加往往會打壓油價繼續下行。

周四關鍵詞：歐元區3月CPI

2月份歐元區的通脹數據表現較為差強人意，促進了歐洲央行3月份的貨幣政策進一步寬鬆，3月份的通脹表現依然是市場關注的焦點。

具體數據顯示，歐元區2月CPI年率初值意外下降0.2%，為5個月來首次降至負值，預期值為持平，距離歐洲央行2%的目標相去甚遠，1月終值為上升0.3%；但歐洲央行更為關注的1月核心CPI年率初值上升0.7%，升幅創2015年4月以來最低水平，並不及預期值0.9%和1月終值1.0%，

歐盟統計局表示，歐元區2月CPI之所以下降，主要因能源價格下降的拖累：歐元區能源2月下降8.0%，降幅創四個月以來之最，並大於1月的5.4%；此外，歐元區2月食品，酒類及煙草的價格上升0.7%，升幅不及1月的1.0%，並且從去年11月以來就連續放緩。

鑒於2016年以來，國際油價持續反彈，歐元區3月份的CPI表現可能會有所改善，這將提振歐元的表現，利空美元；但如果3月數據繼續表現差強人意，則將會大大增加歐元的下行風險。

周五關鍵詞：中國3月PMI、美國3月非農就業報告

中國的經濟數據影響力日趨變大，逐漸得到市場更多的關注，而PMI數據是僅有的幾個具有前瞻性指導意義的經濟指標，如果中國3月PMI數據表現好於預期，將會緩解人民幣的貶值壓力；反之，如果數據繼續表現差強人意，人民幣的貶值風險將會加大。

不過，影響力更大的還是美國3月份的非農就業報告，雖然美國2月非農就業人口表現靚麗，但薪資增長卻表現差強人意，開啟了3月份第二周和第三周的美元的跌勢。

如果周五的非農繼續表現靚麗，將會增加4月份美聯儲利率決議市場鷹派信號的可能，這將會提振美元，打壓金價和非美貨幣；反之，若周五的非農表現差強人意，4月份美聯儲可能會繼續釋放鴿派措辭，這將會促使美元下行，提振黃金和非美貨幣。