本周黃金凶多吉少？

上周，國際現貨黃金價格遭遇重挫，雖然比利時恐怖襲擊事件短暫推升黃金的避險買需，但黃金在美聯儲官員鷹派言論的打壓下最終衝高回落，反而激發了市場的做空情緒，令金價創出4個月來最差一周表現。國際銀價格也受到牽連，單周跌幅甚至逼近4%。

展望本周，黃金多頭的日子可能依舊不會好過。

首先，美國經濟數據將紛至遝來。周一周二美國將陸續公佈個人收入和支出、美聯儲較青睞的通脹指標、消費者信心和房價數據，為有關2016年經濟增長由消費拉動的觀點提供重要證據。其中，PCE是個人消費支出平減指數（CTPIPCE）的縮寫，它由美國商務部經濟分析局最先推出，並於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）采納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。2012年1月，美聯儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標，從此宣告美聯儲也有了明確的通脹目標。如果核心PCE年率升幅超過2%，美聯儲會緊縮貨幣政策，對美元有利。如果本次PCE物價指數表現好於預期，將支持近期美聯儲官員的鷹派立場，這將會繼續打壓黃金及非美貨幣的表現，美元指數則有望繼續衝高。反之，若數據表現較差，美元將會遭到拖累，利多黃金及非美貨幣。

最為重磅的周五的3月份就業報告。雖然美國2月非農就業人口表現靚麗，但薪資增長卻表現差強人意，也因而開啟了3月份第二周和第三周的美元的跌勢。如果周五的非農繼續表現靚麗，將會增加4月份美聯儲利率決議市場鷹派信號的可能，這將會提振美元，打壓金價和非美貨幣；反之，若周五的非農表現差強人意，4月份美聯儲可能會繼續釋放鴿派措辭，這將會促使美元下行，提振黃金和非美貨幣。

此外，以美聯儲主席耶倫（JanetYellen）為首，將有許多美聯儲官員發表貨幣政策講話。雖然近期美聯儲多位官員發表鷹派講話，但耶倫的講話依然至關重要，將會未4月份的美聯儲議息會議提供前瞻性指引。最近一次耶倫講話還是在北京時間3月17日美聯儲利率決議之後的新聞發布上，當時耶倫的措辭遠比市場預期的要鴿派的多。在FOMC即將於4月27日做出政策決定之際，耶倫對當前總體風險方向的評估至關重要。

從技術上看，黃金上漲大跌逾3%，今日開盤金價已經位於10周均線之下，目前5周均線已經拐頭向下，黃金可能再度考驗下方1180美元一線支撐。總之，黃金多頭本周凶多吉少。