避險消退黃金大跌逾1% 別隻關注非農

國際現貨黃金周四（3月31日）亞市盤初在1225美元附近窄幅整理。周三（3月30日）因素有“小非農”之稱的3月ADP數據向好，為周五的非農數據打下堅實基礎，金價大跌逾1%並觸及1223美元日低。同時，盡管隔夜美元受耶倫此前的鴿派言論影響繼續走低，但全球股票上漲削弱了避險情緒，使得部分投資者鎖定獲利。

不過，周二耶倫的講話暗示美聯儲隻會循序漸進地升息，這給金市投資者吃了顆定心丸。周三芝加哥聯儲主席埃文斯也預計今年可能加息2次。值得注意的是，由於耶倫近期不斷強調“海外風險”對美國經濟的影響，投資者關注非農之餘也應當觀察其他主要國家經濟數據的變化。

靚麗ADP助力非農黃金回吐周二漲幅

周三素有“小非農”之稱的ADP就業報告顯示，美國3月ADP就業人數繼續持穩在20萬人上方仍然達到20萬人，表明美國的就業市場仍處於穩步複蘇態勢。作為非農就業數據的前瞻指標，靚麗的ADP數據為本周五（4月1日）的非農增色不少，而黃金價格也因此承壓回吐周二錄得的絕大部分漲幅。

數據處理公司ADP周三公佈的數據顯示，美國3月ADP就業人數增加20.0萬人，預期增加19.5萬人，前值修正為增加20.5萬人，初值增加21.4萬人。

Moody’sAnalyticsInc.首席經濟學家MarkZandi稱，“就業市場繼續驚人地發展；此次數據與過去四年多的月度就業增速均值一致。這次唯一減少的就是能源行業，新能源行業的就業增速減少已持續一年左右；美國私有企業的就業增速仍處於高速狀態。”

數據公佈後，現貨黃金擴大跌勢逾1%，並刷新1223.20美元/盎司的日低。盡管美元指數仍繼續下滑，但全球股市周三攀升並接近年內最高水平，削弱了金價的避險情緒。不過，今年一季度黃金仍可能上揚15.6%，成為近30年來表現最好的一季。

有市場分析人士指出，考慮到美聯儲向來通過經濟數據，尤其是就業狀況的指標來衡量經濟複蘇程度，從而決定貨幣政策走向，就業數據強勁無疑會讓決策者吃下一顆定心丸。

美國勞工部定於北京時間4月1日20:30公佈3月非農就業報告，市場預期3月非農就業人口增長20.5萬人，2月增加24.2萬人。

眼下市場普遍預期美國3月非農就業增加20.7萬人，失業率維持在4.9%。此前2月非農增加24.2萬人，失業率維持在4.9%的8年低位。

美聯儲今年究竟加息幾次？2次或許靠譜

美聯儲主席耶倫周二曾表示，因美國經濟仍麵臨全球風險，通脹是否會持續攀升仍不確定，美聯儲在升息問題上仍宜“謹慎”行事。她指的是中國經濟放緩的風險和大宗商品尤其是油價下跌的風險。

她指出，“海外情勢發展暗示，要達到我們的就業和通脹目標，聯邦基金利率路徑可能需要比12月預期的慢一些。”

另一方麵，芝加哥聯儲主席埃文斯（CharlesEvans）周三在ADP數據公佈後也表示，鑒於勞動力市場持續增長，可能在6月采取行動；美聯儲2016年可能會加息2次。

埃文斯稱，“我的判斷是，經濟會足夠強勁，我們今年會兩次上調利率。要是經濟表現更好，很可能次數會更多。”

埃文斯此前一直是美聯儲鐵杆鴿派成員，他的表態與他在聯邦公開市場委員會中其他8位同事的立場一致。這個由17名成員組成的決策機構在3月16日結束的會議上得出結論稱，今年加息兩次將是合適之舉。

他還預計，美國2016年的經濟增速將在2%到2.5%，足以壓低失業率並可能讓FOMC在6月開會時加息。他表示，4月會議上加息的門檻可能會”相當高“。

另外，和耶倫一樣，埃文斯也表達了他對通脹預期處於低位的擔心。美國商務部周一在華盛頓發布的數據顯示，美聯儲青睞的個人消費支出價格指數顯示，今年2月份通脹率為1%。剔除了食品和能源價格的核心通脹率為1.7%。

事實上，在耶倫暗示全球經濟風險升高後，債券交易員也延後美聯儲今年升息的押注。期貨合約走勢顯示，美聯儲4月份會議升息的可能性已經降到零。而年底之前升息幾率從上周末的73%降至64%。

牛津經濟研究院經濟學家GregoryDaco周四接受采訪時表示，2015年底的經濟增長勢頭到如今似乎有所放緩，耶倫一直在強調全球風險，且通脹率受基數效應影響可能在夏季的幾個月內降溫。

Daco預計，美聯儲將謹慎行事，今年會升息2次，分別在9月和12月份。表現疲軟的經濟部門繼續是那些出口密集和受強勢美元打擊的領域。

北京時間周四05:00，美聯儲決策者中的三號人物——紐約聯儲主席杜德利（WilliamDudley）將發表演講。分析師指出，杜德利與耶倫的意見較為一致，使得他的講話值得關注，因為他可能給出一些對於前景的有用見解。

金市聚焦非農數據耶倫喊你關注“全球局勢”

本周金價一度跌破1210美元/盎司水平至1207的低點，周二則受到耶倫鴿派發言的推動，回升到1240上方，然而周三受到投資者們獲利了結的影響，金價再度回落至1230美元下方。

U.S.BankWealthManagement的高級投資策略師RobHaworth稱，“對黃金的避險需求看似正在消退，盡管美元有所走軟。金價可能繼續陷入區間內，因預期美聯儲最終將在6月會議上升息，從而推升美元，打壓黃金。”

JuliusBaer分析師CarstenMenke周三表示，“昨天黃金追隨耶倫的講話漲幅不小，從1220美元/盎司上漲到1240美元/盎司。美元已經走弱，但黃金仍然很強，這表明有人真正對黃金感興趣。但總體而言，黃金的走強還是由對全球增長的擔憂驅動的，但這種擔憂會隨著對全球經濟的恐懼的減少而降低。今日股市又上漲，黃金今天的走弱像一麵鏡子折射出了金融市場總體的正麵情緒。”

三菱（Mitsubishi）貴金屬策略師JonathanButler表示：“美聯儲的謹慎態度將在中期為黃金市場形成支撐環境，使得美元上行受限。”

不過Butler還認為：“短期而言，黃金市場會受到獲利了結的影響，也將受到本周美國就業數據的影響。”

匯豐銀行（HSBC）在一份報告中稱，“盡管此輪漲勢看似完整，但如果周五公佈的3月非農就業數據良好，金價漲勢可能受到影響。若3月新增就業崗位若超過20萬，可能拖累金市表現，並回吐近期升幅。”

FutureTechs分析師CliveLambert指出，金價重新回落到1233美元/盎司左右水平，而該水平會有一些買家進場。依然看好金價上行，可在目前水平做多黃金之1287美元/盎司，在1224止損。

MKS表示，後市金價將在1235至1240美元/盎司的區域內盤整，而上行1250則是阻力水平。

另一方麵，分析師指出，盡管短期內市場焦點將為美國經濟改善的速度，經濟改善可能削弱對黃金的需求，不過，如果美國以外國家的經濟數據惡化，將會給金市提供更強勁的支撐。

周二耶倫的講話所透露出越來越明顯的信息是：美國國內數據本身並不完全決定美聯儲的立場,全球經濟數據和金融市場的起伏不定也影響貨幣政策制定者對美國通脹和就業前景的評估。