一季度黃金晚節不保 二季度能否再創佳績？

周一（4月4日）早盤黃金價格自1220水平短暫下跌，最低跌至1218.20美元/盎司，隨後回升。中國市場因清明假期休市料對市場波動帶來一定影響。

非農強勢誘發天量賣單金價修正僅是暫時？

上周末的非農數據幫助黃金反彈超過15美元/盎司，雖然美國3月非農就業人數增加21.5萬人，略微好於市場預期的增加20.5萬人，因更多人加入勞動力大軍3月失業率升至5.0%，但數據顯示，美國3月兼職工作的人數增長13.5至612萬，創去年8月以來最高。這可能表明新增的那些勞動力有一些隻能找到兼職工作。海外交易員稱這說明，非農報告雖強但還不夠強勁，失業率意外上升或是個硬傷。

至於非農對美聯儲升息預期的影響，有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者JonHilsenrath表示，此次非農就業報告將使美聯儲繼續采取緩慢加息的策略。“這份報告不至於強勁到讓美聯儲在本月的會議上加息，但6月加息是有可能的。”

Hilsenrath指出，勞動參與率的上升意味著勞動者對工作前景感到樂觀。這給了美聯儲一定的政策空間。而失業率也不至於低到讓工資和通脹增長過熱的程度。Hilsenrath表示，這強化了耶倫的觀點——美國的工資壓力還不明顯。這支持了她逐步加息的觀點。

而另據報道，COMEX最活躍2016年4月期金在北京時間20:30一分鐘內成交3747手，大量賣單促使黃金短線跳水8美金；隨後在20:44-20:46三分鐘內成交13146手，大量賣單促使黃金短線跳水7美元。

匯豐銀行(HSBC)表示：“我們預計金價的下跌都會帶來買盤，將是相對比較短暫的，上行趨勢依然完好。”法興銀行(SocieteGenerale)則表示：“金價的修正很可能將隻是暫時的。”該行指出，下行1200至1206美元/盎司有所支撐。豐業銀行(Scotiabank)則表示，短期金價盤整會繼續，“金價將在1208至1246美元/盎司間。”不過豐業表示，金價上行的潛力依然大於下行潛力。

興業銀行分析師RobinBhar表示，“總的說來這份報告是積極的，黃金因此破位下行。同時拋壓很大，因黃金在第一季度漲幅可觀也導致了獲利回吐。接著爭論就會來到，這實際上搞清楚美聯儲今年將會否加息了嗎？我看未必。”

LBBW分析師ThorstenProettel說：“我不認為市場是擔憂2016年美聯儲加息的問題，貨幣政策總體而言對黃金是有支撐的。”

一季度表現最佳投資品險些晚節不保

在美元本周大跌近2%的積極背景下，黃金的弱勢表現其實並不讓人意外。考慮到黃金年初以來的升勢，以及麵臨1300美元/盎司關口的強勁阻力。

因對美聯儲在去年12月做出近十年首次升息決定後，利率正常化預期降溫，1季度金價刷新近30年最大季度升幅16%。

目前接近1230美元/盎司水平左右的金價高於LBMA在1月31名分析師調查中的大部分預測水平。

此外，黃金ETF也在大量流入，整個一季度只有8個交易日是沒有出現增持的。全球黃金ETF在一季度增長21%至1761.3噸，超過2009年一季度以來的任何一個季度。

與此同時，Comex期金交易量達到了1410萬手，是最高水平的一季度。

上周黃金走出雙底二季度能否再接再厲？

從小時級別中可以發現，黃金價格兩度下探1210水平但均未有效跌穿，同時也是2月中旬的震蕩區間上方，料有較強支撐。另一方麵，黃金自1280水平回撤已逼近這一波上漲的61.8%回撤位，在此處企穩的可能較大，不過目前仍處在下行通道中，不宜過早建立多倉。黃金價格下方關注1210支撐，進一步關注1200大關；上方阻力位關注1225水平，進一步阻力位於1232高點。